Еженедельный обзор. 9 апреля 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам недели нефть марки Brent подешевела на 4,5% до $67,1/барр., а российская нефть Urals - на 3,8% до $65,3/барр. Курс доллара вырос на 1,8% до 58,18 руб., курс евро - на 1,3% до 71,38 руб. Индекс S&P500 снизился на 1,4% до 2604 п. Индекс РТС потерял 1,0% до 1236 п. Индекс МосБиржи вырос на 0,5% до 2281 п.
В МИРЕ. В пятницу на мировых финансовых рынках прошла волна распродаж: американский рынок акций (по индексу S&P) снизился на 2,2%, доходности американских казначейских 10-летних облигаций опускались ниже 2,77%, доллар США падал к корзине ключевых валют на 0,6% в моменте, а курс EURUSD достигал $1,2290 на фоне усиления «торговых войн» США. Американский президент Дональд Трамп в ночь с четверга на пятницу заявил о возможных тарифах на импорт китайских товаров стоимостью $100 млрд дополнительно к $50 млрд пошлинам, о которых Белый дом сообщил ранее.
Кроме того, ежемесячные данные по рынку труда США (non-farm payrolls) не порадовали инвесторов. Минтруда США зафиксировал появление 103 тыс. новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе против прогноза в 193 тыс. Сокращение произошло из-за плохой погоды в марте, что исторически приводит к снижению количества новых созданных рабочих мест. Тем временем, заработные платы выросли с 2,6% г/г до 2,7% в марте, в соответствии с прогнозами, а безработица осталась на прежнем уровне 4,1% (прогноз – снижение на 10 б.п. до 4%). В целом мартовский отчет свидетельствует о потенциале роста американского рынка труда, на состояние которого ФРС США смотрит в рамках своего двойного мандата, что является фактором в пользу более быстрых темпов ужесточения монетарной политики Федрезерва.
Пятничное выступление главы ФРС Джерома Пауэлла было довольно «голубиным». Председатель Феда заявил, что из-за того, что показатель инфляции все еще находится ниже цели (2%), уместно лишь постепенное повышение ставок. Пауэлл отметил, что хоть американский рынок труда приблизился к полной занятости, ряд индикаторов указывает на его сохраняющуюся слабину. Вместе с тем, глава ФРС сообщил, что «торговые войны» могут привести к росту цен.
На этой неделе в фокусе инвесторов протоколы ФРС США («минутки» FOMC) от мартовского заседания по монетарной политике, которые будут опубликованы в среду, 11 апреля. Мартовское заседание было первым для Джерома Пауэлла, поэтому не исключены изменения в протоколах. Кроме того, состав FOMC с 2018 г. изменился в сторону преобладания приверженцев более жесткой ДКП США («ястребов»), поэтому протоколы, вероятно, выйдут более «ястребиными». Реакция рынка на публикацию документа во многом будет зависеть от того, как инвесторы отреагируют на показатель инфляции в США в марте, который выйдет за несколько часов до протоколов.
В четверг, 12 апреля, будут опубликованы протоколы ЕЦБ от мартовского заседания по монетарной политике. Кроме того, на неделе запланирован довольно плотный график выступлений представителей ФРС США и ЕЦБ. Инвесторы будут внимательно следить за комментариями в надежде услышать намеки относительно курсов ДКП ключевых ЦБ.
НЕФТЬ. Цена нефти Brent падала в пятницу в моменте на 2,5% на фоне заявлений Трампа о введении очередных пошлин в отношении Китая. Пятничный отчет от компании Baker Hughes также не добавил рынку позитива – был зафиксирован рост количества новых буровых нефтяных установок за неделю на 10 штук до 808 единиц. Кроме того, на рынок нефти оказывает влияние геополитическая напряженность в Сирии.
На этой неделе ключевые мировые нефтяные агентства (EIA, ОПЕК и IEA) опубликуют свои ежемесячные обзоры. Инвесторы оценят прогнозы спроса и предложения на глобальном рынке нефти, а также особое внимание уделят прогнозам по добыче в США на текущий и следующий годы. В понедельник утром нефть сорта Brent умеренно растет, торгуется в районе $67,4/барр.
В РОССИИ. Российские рынки падают в понедельник утром: индекс Московской биржи теряет 3,7% в моменте, а индекс РТС – на 4,8% на фоне введения США санкций в отношении российских компаний и бизнесменов, в результате чего акции ряда крупнейших российских компаний упали на 20-50%.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. После очередной порции антироссийских акций под давлением оказались не только акции и облигации непосредственно санкционных компаний, но и курс рубля, который сегодня утром торгуется в районе 58,7 руб./$. Помимо краткосрочной нервозной реакции рынка, рубль столкнется и с долгосрочным эффектом санкций – сокращение притока капитала нерезидентов или даже его отток окажут существенное давление на национальную валюту, особенно во втором и третьем кварталах, когда приток валюты по текущему счету сезонно снижается. При этом рост неопределенности делает маловероятным снижение ключевой ставки Банком России на заседании в апреле.