Ежедневный обзор. 12 апреля 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 1,4% до $72,1/барр., а российская нефть Urals - на 1,3% до $70,3/барр. Курс доллара снизился на 0,7% до 62,59 руб., курс евро - на 0,5% до 77,46 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,6% до 2642 п. Индекс РТС потерял 0,7%, закрывшись на отметке 1084 п. Индекс МосБиржи вырос на 0,8% до 2192 п.
В МИРЕ. В четверг утром доллар США умеренно растет к корзине ключевых валют, пара EURUSD торгуется в районе $1,2360, доходности американских казначейских 10-летних облигаций находятся вблизи 2,78%. Данные по инфляции в США не оказали существенного влияния на рынки. Потребительские цены в марте в сравнении с февралем снизились на 0,1% на фоне падения цен на бензин, при этом в годовом выражении инфляция ускорилась до 2,4% (с 2,2% месяцем ранее).
Опубликованные вчера протоколы («минутки») Комитета операций на открытых рынках ФРС США от мартовского заседания по монетарной политике, как и ожидалось, вышли довольно «ястребиными». В документе значится, что представители Федрезерва допускают, что темпы повышения процентных ставок в ближайшие несколько лет могут быть более быстрыми, чем ожидалось ранее. Отмечается укрепление экономики страны, а также возросшая уверенность в достижении таргета по инфляции (2%) в ближайшем будущем.
НЕФТЬ. Цена нефти Brent вчера в моменте превышала $73/барр. (максимум с декабря 2014 г.) на фоне растущей напряженности на Ближнем Востоке. Ситуация вокруг Сирии накаляется. По словам представителя Белого дома, окончательное решение относительно готовности к удару по Сирии еще не принято, рассматриваются различные сценарии. Кроме того, США ведет переговоры с союзниками, ряд которых также выразили готовность поддержать удар по Сирии. И если ранее глава Великобритании Тереза Мэй настаивала на необходимости дождаться доказательств применения химического оружия в Сирии, то теперь не исключён вариант досрочного принятия решения. Также котировки росли на фоне новостей о том, что ПВО Саудовской Аравии перехватили баллистическую ракету иранского производства над Эр-Риядом.
Тем временем, котировки сдерживают еженедельные данные от Минэнерго США (EIA), согласно которым запасы нефти в США за неделю, завершившуюся 6 апреля, выросли на 3,3 млн барр. против прогноза о снижении на 1,25 млн барр. Запасы бензина увеличились на 0,5 млн барр. Добыча нефти в США выросла на 65 тыс. барр./сутки и достигла 10,53 млн барр./сутки, вновь обновив исторический максимум.
Сегодня утром нефть сорта Brent снижается, торгуясь в районе $71,8/барр.
В РОССИИ. На фоне повышенной волатильности курса рубля в последние дни ЦБ приостановил покупку валюты для Минфина в рамках бюджетного правила. По словам А. Силуанова, ведомство будет придерживаться принципа «разумности» и не предъявлять дополнительный спрос на валюту в моменты повышенной волатильности. При этом пока план покупок не пересматривается. Таким образом, после нормализации ситуации на валютном рынке есть два варианта компенсации потерянных дней: либо ЦБ увеличит объем покупок в оставшиеся торговые дни в апреле, либо внесет недостающую сумму в виде корректировки на май.
Цены в России, по данным Росстата, выросли на прошлой неделе на 0,1%, в годовом выражении инфляция остается на уровне 2,4%. Из значимых изменений – к дорожающим товарам присоединились бензин (+0,1% за неделю) и дизельное топливо (+0,2%). Топливо – товар, имеющее большое значение с точки зрения инфляционных ожиданий, рост цен на него не проходит незамеченным. Тем временем, оценка трендовой инфляции, рассчитываемая ЦБ, снизилась с 5,2% в феврале до 5,1% в марте. Хотя трендовая инфляция и продолжает снижаться, но все же остается достаточно высокой. Это один из факторов, из-за которых регулятор видит больше среднесрочных рисков в отклонении инфляции вверх от цели, чем вниз.
Пока рано говорить о существенно возросших инфляционных рисках из-за ослабления рубля, но в целом возросшая неопределенность помешает ЦБ продолжить цикл снижения ставки на заседании 27 апреля.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Волатильность в рубле остается высокой. Главным ньюсмейкером вчера был Дональд Трамп, который своим воинственным твитом сначала отправил рубль на 65 против доллара, а следующим, вполне миролюбивым, вызвал волну позитива. Оптимизма к вечеру добавил и глава Минфина США Стивен Мнучин, подтвердив нежелание вводить санкции против российского госдолга. В сегменте российского госдолга (рублевого и валютного) после активных распродаж понедельника и вторника начались осторожные покупки. Утром в четверг курс USDRUB опускался ниже 62 руб./долл. Прогнозирование дальнейшей ситуации практически лишено смысла, так как геополитика (особенно ситуация в Сирии) остается в центре внимания рынка. Тем не менее, на наш взгляд, вероятность того, что стороны не будут усугублять ситуацию, растет. Соответственно, растет и вероятность восстановления рубля и российских активов.