Ежедневный обзор. 19 апреля 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 2,7% до $73,5/барр., а российская нефть Urals - на 3,1% до $71,8/барр. Курс доллара снизился на 1,1% до 60,85 руб., курс евро - на 1,1% до 75,28 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,1% до 2709 п. Индекс РТС прибавил 2,9%, закрывшись на отметке 1155 п. Индекс МосБиржи вырос на 2,3% до 2241 п.
В МИРЕ. Доллар США не показывал выраженной динамики к корзине ключевых валют в среду, а сегодня утром умеренно снижается. Курс EURUSD в четверг достигает в моменте уровня $1,24. Доходности американских казначейских 10-летних облигаций растут, превышая отметку 2,88%, на фоне публикации «Бежевой книги», содержащей позитивные прогнозы по экономике США, несмотря на опасения из-за «торговых войн». В документе отмечается продолжение роста занятости и заработных плат в большинстве регионов страны, а также умеренный рост цен.
Финальная оценка показателя инфляции в еврозоне в марте в месячном выражении вышла в соответствии с консенсус-прогнозом – 1%. В годовом выражении показатель замедлился с 1,4% г/г в феврале до 1,3% в марте. Сегодня начинается «неделя тишины» перед заседанием ЕЦБ по монетарной политике 26 апреля. Представители европейского регулятора воздержаться от каких-либо комментариев относительно дальнейшего курса ДКП.
НЕФТЬ. Цена на нефть Brent сегодня утром растет, поднимаясь выше $74,25/барр., в том числе на фоне позитивной статистики от американского Минэнерго (EIA). По данным агентства, запасы нефти в США за неделю, завершившуюся 13 апреля, сократились на 1,1 млн барр., в то время как аналитики, опрошенные Bloomberg, ожидали роста запасов на 0,65 млн барр. Запасы бензина продемонстрировали еще большее сокращение – почти 3 млн барр. При этом добыча нефти в США продолжает постепенно расти, обновляя исторические максимумы, – недельное увеличение производства составило 15 тыс. барр./сутки и достигло 10,54 млн барр./сутки.
Сегодня состоится заседание технического комитета ОПЕК в городе Джидда, Саудовская Аравия, а завтра пройдет встреча министерского мониторингового комитета. В мониторинговый комитет входят министры 6 из 24 стран-участниц сделки ОПЕК и не-ОПЕК по сокращению добычи, в том числе глава Минэнерго РФ Александр Новак. На встрече технического комитета будут подведены итоги исполнения сделки в марте, а ключевой темой обсуждения в рамках заседания министерского мониторингового комитета станет вопрос продления соглашения в 2019 году и далее.
Текущий объем коммерческих запасов ОЭСР вплотную приблизился к среднему за пять лет уровню (целевой уровень ОПЕК), однако не исключено, что цель будет скорректирована до среднего за семь лет уровня. В таком случае картель будет вынужден продлить соглашение. Напомним, на 22 июня запланирован саммит ОПЕК и не-ОПЕК, в рамках которого могут быть пересмотрены условия сделки, в частности, решится судьба соглашения после 2018 г.
В РОССИИ. Цены в России, по данным Росстата, выросли на прошлой неделе на 0,1%, в годовом выражении инфляция немного снизилась до 2,3%. Пока эффект переноса курса на инфляцию не проявился, для этого необходимо гораздо больше времени (до нескольких месяцев, в зависимости от категории товаров), но, в любом случае, и по расчетам ЦБ, и по нашим оценкам, пока риска разгона инфляции в этом году выше целевого уровня нет. Более того, если на фоне дорожающей нефти рубль вернется к прежним уровням, не задерживаясь надолго выше 60 руб./$, увеличения инфляционного давления может и не быть вовсе.
Об уверенности ЦБ в стабильности сложившейся ситуации говорит и возобновление покупок валюты для Минфина в рамках бюджетного правила. При этом объем операций был существенно увеличен, если 6 апреля на покупки было направлено 11,6 млрд руб. (именно такой объем рублей должен был направляться на конвертацию ежедневно в апреле), то вчера ЦБ потратил 17,5 млрд руб. Даже с учетом выпавшей недели такого ежедневного объема покупок хватит, чтобы совершить весь необходимый объем покупок в оставшиеся рабочие дни месяца. При этом давление на курс рубля увеличится.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Давление на рубль и российские активы постепенно снижается, более того поддержку им оказывает продолжающая расти нефть. Также умеренную поддержку рублю в ближайшее время будет оказывать налоговый период (25 апреля уплачиваются основные налоговые выплаты – НДС, НДПИ и акцизы). При этом видно, что нерезиденты сохраняют высокий уровень беспокойства относительно перспектив санкционной гонки и ее влияния на стоимость рублевых активов. Весомых причин для укрепления рубля до уровня 60 против доллара и ниже мы пока не видим.