Ежедневный обзор. 24 апреля 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 0,9% до $74,7/барр., а российская нефть Urals - на 1,8% до $72,8/барр. Курс доллара вырос на 0,7% до 61,81 руб., курс евро не изменился - 75,43 руб. Индекс S&P500 не изменился - 2670 п. Индекс РТС потерял 0,1%, закрывшись на отметке 1145 п. Индекс МосБиржи вырос на 0,8% до 2251 п.
В МИРЕ. Доллар США во вторник держится в районе трехмесячных пиков к корзине ключевых валют, курс EURUSD торгуется в районе $1,22, доходности американских 10-летних казначейских облигаций отошли от 3% уровней, торгуются около 2,96%.
Вчера глава Франции Эммануэль Макрон прибыл в Вашингтон, сегодня состоится официальная встреча с президентом США Дональдом Трампом. Ожидается, что главы стран обсудят ряд вопросов, в числе которых могут быть следующие: торговые пошлины, иранская ядерная сделка, ситуация в Сирии и антироссийские санкции. Макрон намерен укрепить дружеские отношения с Трампом и надеется, что Белый дом не станет вводить пошлины на алюминий и сталь в отношении ЕС (напомним, ранее Белый дом отсрочил введение пошлин в отношении ЕС до 1 мая). Кроме того, Франция, а также Германия, Великобритания, Россия, Китай и другие страны выступают за сохранение ядерной сделки с Ираном, в то время как США не раз заявляли о намерении разорвать отношения с Тегераном и ввести санкции. Также, вероятно, президенты обсудят меры давления на Россию в целях разрешения сирийского конфликта. При этом тема антироссийских санкций является одной из ключевых для еврозоны, т.к. их влияние на европейских производителей становится все более явным, поэтому этот вопрос, вероятно, также будет вынесен на повестку. Канцлер Германии Ангелы Меркель прибудет с официальным визитом в США позднее на этой неделе, ее встреча с Трампом запланирована на пятницу.
НЕФТЬ. Нефть Brent вчера росла в моменте на 2,8%, достигая уровня $75,2/барр., в том числе на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке: вчера Саудовская Аравия нанесла очередной удар по Йемену. Кроме того, котировки поддерживают опасения инвесторов относительно намерений США расторгнуть ядерную сделку с Ираном и ввести санкции, рост мирового спроса на нефть и ожидания снижения запасов нефти в США.
В РОССИИ. Прямая оценка инфляционных ожиданий населения на следующие 12 месяцев существенно снизилась в апреле – с 8,5% до 7,8%, а рассчитываемая ЦБ оценка, основанная на ответах на качественные вопросы, осталась на уровне – 2,2%. Продолжает улучшаться восприятие респондентами покупательной способности своих доходов. ЦБ отмечает признаки перехода населения от сберегательной модели поведения к потреблению. При этом 71% опрошенных ничего не смогли отложить за прошедший месяц, а доля респондентов, имеющих сбережения увеличилась с 32% до 35%. Более того растет доля респондентов, оценивающих свое материальное положение как неизменившееся, тогда как доля, считающих, что оно улучшилось, остается на уровне 13%.
Формально, показатели инфляционных ожиданий и фактической инфляции остаются на позитивном уровне. Но опрос проводился до введения антироссийских санкций и ослабления рубля. Эффект переноса курса на инфляцию проявится позднее, а связанные с санкциями и ростом курса опасения населения проявятся только в майских опросах. Поэтому мы не ждем, что Банк России продолжит цикл смягчения денежно-кредитной политики на заседании в пятницу. Наш прогноз – сохранение ключевой ставки на уровне 7,25%.
Вчера Минфин США сообщил о смягчении санкций в отношении российского производителя алюминия компании Русал (напомним, 6 апреля США ввели санкции в отношении ряда российских компаний, бизнесменов и чиновников, в числе которых фигурировал Русал). Американские власти пролонгировали период, в течение которого американские компании могут продолжать осуществлять бизнес-операции с Русалом, до 23 октября 2018 г. (ранее срок заканчивался 5 июня 2018 г.). Кроме того, Минфин США заявил о возможности снятия санкций с российского производителя алюминия в случае, если его владелец Олег Дерипаска откажется от контроля над компанией.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Рубль остается под давлением как на фоне роста доллара на глобальном рынке (против базовых и высокодоходны валют), так и под действием внутренних факторов. Возобновившиеся на прошлой неделе покупки валюты ЦБ для Минфина, существенный объем внешних погашений на фоне низкого профицита долларовой ликвидности в системе делает позиции рубля неустойчивыми. Рублю пока не помогают высокие цены на нефть ($75/барр. по марке Brent). Кроме того, давление на рубль могут оказывать действия нерезидентов, хеджирующих свои рублевые позиции. Как и на прошлой неделе, мы ожидаем, что USDRUB в ближайшие дни будет торговаться в диапазоне 61-63 руб./долл.