Ежедневный обзор. 25 апреля 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 1,1% до $73,9/барр., а российская нефть Urals - на 1,6% до $71,7/барр. Курс доллара снизился на 0,3% до 61,62 руб., курс евро - на 0,1% до 75,38 руб. Индекс S&P500 снизился на 1,3% до 2635 п. Индекс РТС прибавил 0,8%, закрывшись на отметке 1154 п. Индекс МосБиржи вырос на 0,1% до 2254 п.
В МИРЕ. Доходности американских казначейских 10-летних облигаций впервые за 4 года превысили психологически важный уровень 3%, а сегодня утром в моменте достигали отметки 3,02%. На этом фоне доллар США в среду растет к корзине ключевых валют, а курс EURUSD торгуется ниже $1,2190. Доходности американских трежерис заметно выросли на ожиданиях более агрессивного ужесточения политики ФРС США на фоне хороших макроэкономических данных и роста цен на нефть, которые ретранслируются в увеличение инфляционных ожиданий. Тем не менее, представители ФРС США уверены, что ускорение экономического роста в стране может поддерживаться без чрезмерного ускорения инфляции, что, однако, довольно рискованно в условиях полной занятости, усиления ценового давления и фискальных стимулов.
Завтра состоится заседание ЕЦБ по монетарной политике, в 14:45 мск будет опубликован сопроводительное письмо с решением по процентной ставке, а в 15:00 мск пройдет пресс-конференция главы европейского регулятора Марио Драги. Ожидается, что ставки останутся на прежнем нулевом уровне, а формулировка «руководства вперед» в части параметров программы количественного смягчения (QE) также вряд ли будет изменена. Напомним, ранее появились слухи о том, что решение относительно уточнения параметров QE будет принято на июльском заседании. Негативную реакцию в евро может вызвать пресс-конференция Драги, в случае если он решит сделать акцент на неблагоприятном влиянии сильного евро или сохраняющейся слабой инфляции. Однако, вероятнее всего, Драги будет сдержан и осторожен в своих комментариях и коррекция евро будет умеренной, т.к. отвесное падение евро перед оглашением даты окончания QE в июле также неблагоприятно, как и его резкий рост.
НЕФТЬ. Цена нефти Brent вчера вплотную подошла к уровню $75,5/барр., однако к вечеру перешла к снижению, а в среду утром торгуется в районе $74/барр., в том числе на фоне обсуждения президентом Франции Эммануэлем Макроном и главой США Дональдом Трампом ядерной сделки с Ираном. Макрон предлагает заключить сделку на новых условиях, а также привлечь Россию, Турцию и другие страны. Президенты пришли к единому мнению, что одним из условий нового соглашения по иранской ядерной программе должно стать урегулирование ситуации в Сирии, а лидер США в очередной раз заявил о намерении вывести американских военных из сирийского региона.
Напомним, США до 12 мая должны определиться, выйдут ли они из ядерной сделки и введут ли санкции против Ирана. Иран является одним из крупнейших в мире производителей нефти и новые санкции могут затруднить экспорт сырья, что окажет существенное влияние на глобальный рынок нефти.
Кроме того, на котировки оказывают давление еженедельные данные от Американского института нефти (API), согласно которым за неделю, завершившуюся 20 апреля, рост запасов нефти в США составил 1,1 млн барр. При этом запасы бензина снизились на 2,7 млн барр. Официальные данные от Минэнерго США (EIA) будут опубликованы сегодня вечером. Консенсус-прогноз аналитиков, опрошенных Bloomberg, – снижение запасов нефти в США на 2,2 млн барр.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Сегодня утром валюты развивающихся стран слабеют на фоне растущего доллара, при этом рубль остается относительно стабильным на фоне высоких цен на нефть и налоговых выплат (сегодня уплачиваются НДС, НДПИ и акцизы). Тем не менее, курс доллара остается высоким для такой дорогой нефти. Существенное давление на курс продолжают оказывать покупки валюты Минфином, объем которых был увеличен, чтобы компенсировать неделю, в которую ЦБ не проводил операций по покупке валюты. Кроме того, давление на рубль могут оказывать действия нерезидентов, хеджирующих свои рублевые позиции. Как и на прошлой неделе, мы ожидаем, что USDRUB в ближайшие дни будет торговаться в диапазоне 61-63 руб./долл.