Ежедневный обзор. 26 апреля 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 0,2% до $74,0/барр., а российская нефть Urals - на 0,1% до $71,7/барр. Курс доллара вырос на 1,2% до 62,37 руб., курс евро - на 0,7% до 75,92 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,2% до 2639 п. Индекс РТС потерял 1,4%, закрывшись на отметке 1138 п. Индекс МосБиржи не изменился - 2254 п.
В МИРЕ. Доллар США в четверг утром консолидировался вблизи максимумов последних 3,5 месяцев к корзине ключевых валют на фоне продолжающегося роста доходностей американских казначейских 10-летних облигаций, которые торгуются выше 3%. Курс EURUSD вчера вечером снижался в преддверии сегодняшнего заседания ЕЦБ по монетарной политике. В 14:45 мск будет опубликовано сопроводительное письмо с решением по процентным ставкам, а в 15:00 мск пройдет пресс-конференция главы европейского регулятора Марио Драги. Ожидается, что ставка останутся на прежнем нулевом уровне, а формулировка «руководства вперед» в части параметров программы количественного смягчения не изменится. Инвесторы будут внимательно следить за комментариями Драги, который может упомянуть о неблагоприятном влиянии сильного евро, сохраняющейся низкой инфляции и других слабых макроэкономических данных. При этом, вероятнее всего, Драги будет сдержан и осторожен в своих комментариях, и коррекция евро будет умеренной.
НЕФТЬ. Нефть Brent вчера, отойдя от 4-летних максимумов, опускалась в моменте ниже $73,2/барр., однако уже к вечеру полностью отыграла потери, а в четверг утром консолидировалась на уровне $74,4/барр. Котировки, в том числе, поддерживают растущие опасения инвесторов относительно выхода США из Совместного всеобъемлющего плана действий (СВПД или «ядерной сделки» с Ираном). США выступает за расторжение СВПД, в то время как другие члены соглашения (Франция, Великобритания, Германия, Китай и Россия) настаивают на сохранении ядерной сделки.
В рамках встречи главы Франции Эммануэля Макрона и американского президента Дональда Трампа во вторник, лидеры двух стран обсуждали иранский вопрос. Макрон предлагает сохранить ядерную сделку, пересмотрев условия, однако Трамп выразил неуверенность в продлении заморозки санкций в отношении Ирана. Для пересмотра параметров сделки Франция намерена привлечь Россию, однако в Кремле к подобной инициативе отнеслись скептически. Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков заявил, что Россия выступает за сохранения СВПД в прежнем виде и на текущий момент не видит альтернатив.
До 12 мая Белый дом должен принять решение по ядерной сделке – либо вновь подтвердить выполнение Ираном условий ядерного соглашения, либо возобновить санкции и выйти из СВПД. Иран – один из крупнейших мировых производителей нефти, поэтому введение санкций, которые в том числе затронут энергетический сектор страны, существенно отразятся на глобальном рынке нефти.
Еженедельная статистика по нефти от Минэнерго США (EIA) не оказала выраженного влияния на нефтяные котировки, даже несмотря на то, что данные вышли существенно хуже прогнозов. Агентство зафиксировало рост запасов нефти в США за неделю, завершившуюся 20 апреля, на 2,2 млн барр., в то время как консенсус-прогноз предполагал снижение на 2,2 млн барр. Добыча нефти в США увеличилась на 46 тыс. барр./сутки, в очередной раз обновив исторический максимум и составив 10,586 млн барр./сутки.
В РОССИИ. Инфляция на прошедшей неделе выросла на 0,1%, в годовом выражении остается на уровне 2,3%. Пока мы не видим негативного эффекта от ослабления рубля, но эффект переноса может проявиться в ближайшие месяцы. Так, по оценкам департамента исследований и прогнозирования Банка России, ослабление рубля на 10% может принести инфляции дополнительно 1 п.п. По нашим оценкам, если рубль останется на текущих уровнях, это добавит к инфляции дополнительные 60 б.п., но она все равно останется чуть ниже целевых 4% в этом году.
Опрос брокера Tradition показал, что из 69 трейдеров по FX, rates & bonds (среди 42 банков) 61 человек считает, что ключевая ставка ЦБ РФ по итогам заседания 27 останется на уровне 7,25%, 7 ждут снижения на 25 б.п., и один человек ожидает повышения на 25 б.п. Это, в целом, соответствует ожиданиям аналитиков и экономистов, которые в подавляющем большинстве проголосовали в опросах Reuters и Bloomberg за сохранение ставки на прежнем уровне.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Сегодня утром рост доллара на глобальном рынке продолжается, при этом рубль вместе с большинством остальных валют развивающихся стран слабеет. Давление на курс рубля, оказываемое увеличенными покупками валюты Минфином, сохранится и в мае, так как среднедневной объем покупок будет также высоким из-за дополнительных выходных дней.