Ежедневный обзор. 3 мая 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам недели нефть марки Brent подешевела на 0,9% до $73,4/барр., а российская нефть Urals - на 0,6% до $71,3/барр. Курс доллара вырос на 2,7% до 64,02 руб., курс евро - на 0,7% до 76,48 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,1% до 2636 п. Индекс РТС потерял 0,1%, закрывшись на отметке 1137 п. Индекс МосБиржи вырос на 2,3% до 2306 п.
В МИРЕ. В период майских праздников доллар США значительно укрепился к корзине ключевых валют, достигнув максимума последних четырех месяцев. Доходности американских казначейских 10-летних облигаций торговались чуть ниже 3% уровня. После завершения заседания ФРС США по монетарной политике в среду американская национальная валюта отошла от достигнутых максимумов. Американский регулятор ожидаемо сохранил процентную ставку неизменной в диапазоне 1,5-1,75%. Заседание было «проходным», без пресс-конференции Джерома Пауэлла и обновления макропрогноза. Формулировка сопроводительного заявления немного изменилась. Например, регулятор отметил, что показатель инфляции приблизился к целевому уровню в 2% и в среднесрочной перспективе сохранится в околоцелевом интервале. В понедельник, 30 мая, было опубликовано значение индекса личных потребительских расходов в марте – инфляционного показателя, на который смотрит Федрезерв в рамках своего двойного мандата. Данные вышли сильными, соответствовали прогнозу – 1,9% в годовом выражении и 0,2% м/м.
Тем не менее, сопроводительное заявление ФРС не содержало намеков на более быстрые темпы повышения процентных ставок в этом году. Ожидания инвесторов относительно четырех повышений в текущем году снижаются. Рынок закладывает еще 2 повышения – в июне и сентябре.
Завтра выйдет ежемесячный отчет от Министерства труда США, инвесторы обратят отдельное внимание на данные по изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе (non-farm payrolls), росту заработных плат и уровню безработицы в США. Ожидаются довольно сильные данные – появление 192 тыс. новых созданных рабочих мест и сохранение темпов роста з/п на уровне 2,7% г/г. Макростатистика по рынку труда от ADP, которая традиционно публикуется в среду, за 2 дня до официального отчета Минтруда США, не оказала выраженного влияния на рынок (зафиксировано 204 тыс. новых созданных рабочих мест в частном несельскохозяйственном секторе).
Сегодня в фокусе инвесторов предварительные данные по инфляции в еврозоне в апреле. Показатель все еще находится на низком уровне и существенно отстает от цели ЕЦБ в 2%. Ожидается, что в апреле потребительские цены выросли лишь на 1,3% в годовом выражении. Слабые данные обосновывают очень осторожный подход европейского регулятора к ужесточению монетарной политики. После заседания ЕЦБ 26 апреля, а также на фоне роста доллара США курс EURUSD торгуется ниже $1,20.
Администрация Белого дома отсрочила введение пошлин на импорт алюминия и стали в отношении ЕС, Мексики и Канады до 1 июня (ранее срок ограничивался 1 мая). Представители еврозоны заявляют о росте неопределенности в связи с принятым решением и настаивают на полном освобождении ЕС от ограничительных тарифов.
НЕФТЬ. Цена нефти Brent в четверг утром торгуется в районе $73,2/барр. Еженедельные данные от Минэнерго США (EIA) показали резкий рост запасов нефти в США – на 6,2 млн барр. (при прогнозе о росте на 1,2 млн барр.). Запасы бензина увеличились на 1,2 млн барр., а добыча – на 33 тыс. барр./сутки до 10,62 млн барр./сутки, снова обновив исторический максимум.
Котировкам не дает опуститься ниже опасения инвесторов относительно возможного выхода США из иранской ядерной сделки. До 12 мая Белый дом должен принять решение – либо вновь подтвердить выполнение Ираном условий ядерного соглашения с внесением дополнительных условий, либо возобновить санкции. Против разрыва соглашения выступает Европа, Россия и Китай. Если стороны найдут компромисс, то цены на нефть могут быстро скорректироваться в район $70/барр. и ниже.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Во время длинных выходных риски в рубле реализовались, курс USDRUB даже торговался выше 64 руб./$ на фоне роста доллара США на глобальном рынке.
Между майскими праздниками из-за снижения активности крупных игроков рубль на «тонком рынке» будет сохранять повышенную чувствительность к внешним факторам. В мае существенное давление на рубль продолжат оказывать покупки Минфина в рамках бюджетного правила: из-за дорогой нефти в апреле (около $69,6/барр., в среднем) вырастет общий объем покупок, а из-за дополнительных выходных дней еще сильнее увеличится среднедневной объем. Это ограничивает потенциал рубля к восстановлению.