Ежедневный обзор. 11 мая 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 0,3% до $77,5/барр., а российская нефть Urals - на 0,3% до $76,0/барр. Курс доллара снизился на 2,4% до 61,71 руб., курс евро - на 2,0% до 73,53 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,9% до 2723 п. Индекс РТС прибавил 3,3%, закрывшись на отметке 1180 п. Индекс МосБиржи вырос на 0,5% до 2313 п.
В МИРЕ. Доллар США отошел от четырехмесячных максимумов на фоне недостаточно сильных данных по потребительской инфляции в США за апрель. В сравнении с мартом показатель составил 0,2%, что ниже прогнозов аналитиков, ожидавших ускорения до 0,3%. В годовом выражении показатель инфляции составил 2,5%. Данные ниже ожиданий – фактор в пользу сохранения умеренных темпов ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США.
Ожидания рынка постоянно корректируются – если еще месяц назад рынок закладывал четыре повышения процентной ставки Федрезерва в этом году, то сейчас инвесторы ожидают в общей сложности три повышения (еще два – в июне и в сентябре). На фоне ослабления американской национальной валюты курс EURUSD вчера рос, в моменте достигая $1,1946, доходности американских казначейских 10-летних облигаций опускались ниже 2,95%, а американский рынок акций (по индексу S&P 500) рос почти на 1%.
НЕФТЬ. Цена нефти Brent вчера протестировала уровень $78/барр. на фоне опасений инвесторов относительно выхода США из иранской ядерной сделки, что может привести к сокращению предложения на глобальном рынке нефти. 8 мая президент США Дональд Трамп заявил о выходе США из Совместного всеобъемлющего плана действий (СВПД), который был заключен в 2015 г. между Ираном и шестеркой стран (Россией, США, Великобританией, Китаем, Францией и Германией), для предотвращения создания Ираном ядерного оружия. Также США ввели санкции, в том числе ограничивающие экспорт иранской нефти. Иран – один из крупнейших мировых добытчиков нефти, поэтому сокращение экспорта иранской нефти может существенно сказаться на глобальном балансе спроса и предложения.
Кроме того, существенное влияние на рынок нефти оказывает продолжающееся снижение добычи нефти в Венесуэле из-за экономического кризиса. За последние полгода производство нефти в стране сократилось на 23% до 1,5 млн барр./сутки, а до конца года может уменьшиться еще на 0,3 млн барр./сутки. Это создает дополнительные риски возникновения дефицита на глобальном рынке нефти.
Вместе с тем, добыча нефти в США продолжает расти. Минэнерго США (EIA) прогнозирует увеличение американского производства до 12 млн барр./сутки к концу 2019 г. При этом, с учетом растущего глобального спроса и ожидаемого снижения экспорта из Ирана и Венесуэлы, темпов наращивания сланцевого производства США может не хватить для восполнения дефицита на мировом рынке из-за инфраструктурных ограничений.
Тем временем, источники в ОПЕК, знакомые с ситуаций, считают преждевременным решать, необходимо ли увеличение объемов добычи нефти для компенсации дефицита сырья. Напомним, США дали странам, осуществляющим закупки иранской нефти 180 дней для того, чтобы сократить объем покупок, если они не хотят попасть под ограничения со стороны США. Так, ОПЕК считает, что рынок почувствует какое-либо воздействие на предложение лишь через полгода.
Представители ОПЕК сообщили, что Саудовская Аравия готова восполнить любой дефицит на рынке сырья, но не будет действовать в одиночку. СА также убеждена, что до III или IV квартала рынок не почувствует влияние иранских санкций.
Сегодня котировки умеренно снижаются, Brent торгуется в районе $77,3/барр.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. На фоне роста нефтяных цен и снижения доллара США из-за слабых данных по инфляции рубль вчера демонстрировал максимальный с конца 2016 года внутридневной рост. Сегодня российская валюта продолжает укрепляться, торгуется в районе 61,6 руб./$. При этом с учетом стоимости барреля Brent выше $77 рубль сохраняет существенный потенциал для укрепления, реализации которого мешают, в частности, существенные объемы покупок валюты Минфином в мае. В случае сохранения позитива в нефти, умеренное укрепление рубля продолжится.