Ежедневный обзор. 16 мая 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 0,3% до $78,4/барр., а российская нефть Urals подешевела на 0,4% до $76,5/барр. Курс доллара вырос на 0,8% до 62,32 руб., курс евро не изменился - 73,76 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,7% до 2711 п. Индекс РТС потерял 2,0%, закрывшись на отметке 1179 п. Индекс МосБиржи снизился на 0,9% до 2337 п.
В МИРЕ. Доходности американских казначейских 10-летних облигаций вчера росли, превышая в моменте отметку 3,09%. На этом фоне доллар США торговался у пика 5 месяцев к корзине ключевых валют, а курс EURUSD опускался ниже $1,1820. Данные по росту розничных продаж в США в апреле вышли в соответствии с ожиданиями (0,3% м/м), а оценка за март была пересмотрена вверх с 0,6% м/м до 0,8% м/м. Сильные данные по розничным продажам – фактор в пользу ускорения показателя инфляции в США, в связи с чем ФРС США может пересмотреть свои планы по трем повышениям процентной ставки в этом году в сторону четырех повышений.
Тем временем, объем промпроизводства в еврозоне в марте увеличился на 3% в годовом выражении (ниже ожиданий), а предварительная оценка ВВП региона в I квартале вышла в соответствии с ожиданиями (2,5% г/г). Сегодня будет опубликован показатель инфляции в еврозоне в финальном чтении за апрель. Рост потребительских цен в еврозоне все еще значительно ниже целевого уровня ЕЦБ, который определен как «чуть ниже 2%», при этом рост экономики региона остается существенным. В связи с этим сохраняется неопределенность относительно темпов ужесточения монетарной политики ЕЦБ. На сегодня запланировано выступление главы европейского регулятора Марио Драги. Инвесторы будут внимательно следить за его комментариями в надежде услышать намеки на планы ЕЦБ по ужесточению ДКП.
Между тем, КНДР пригрозила отменить встречу с американским президентом Дональдом Трампом, которая запланирована на июнь, т.к. США проявляют излишнюю напористость в своих требованиях о немедленном отказе КНДР от ядерной программы.
НЕФТЬ. Нефть Brent в среду утром снижается, торгуется ниже $78/барр. после роста выше $79,4/барр. накануне. Согласно отчету Американского института нефти (API), запасы нефти в США за неделю, завершившуюся 11 мая, увеличились на 4,85 млн барр., запасы бензина сократились на 3,4 млн барр. Сегодня выйдут официальные данные от Минэнерго США (EIA). Аналитики, опрошенные Bloomberg, ожидают сокращения запасов нефти на 2 млн барр.
Вчера министры иностранных дел трех европейских стран (Франция, Германия и Великобритания), входящих в Совместный всеобъемлющий план действий (СВПД), провели встречу с коллегой из Ирана. Стороны обязались соблюдать условия иранской ядерной сделки, несмотря на выход из нее США. Кроме того, стороны не рассматривают возможности внесения корректировок в СВПД. На следующей неделе состоится встреча политдиректоров ЕС и Ирана, в рамках которой будут обсуждаться конкретные действия поддержки ядерного соглашения. При этом остается риск попадания европейских компаний, которые ведут бизнес с Ираном, под американские ограничения. В связи с этим представители европейских членов СВПД рассмотрели пакет мер для защиты стратегических и экономических интересов ЕС. Эти меры, в числе прочего, будут обсуждаться на сегодняшнем саммите ЕС.
В РОССИИ. Согласно данным Банка России, нерезиденты нарастили вложения в облигации федерального займа на 17 млрд руб. в марте (после +64 млрд руб. в феврале) до 2,35 трлн руб. Так, доля ОФЗ, принадлежащая нерезидентам, выросла с 34,2% до 34,5%. При этом объём рынка ОФЗ в марте стал меньше на 9 млрд руб. (объём погашений превысил размещение новых выпусков). С учетом введенных в апреле санкций, рост доли нерезидентов в марте – не показатель. Данные за апрель в этом контексте гораздо важнее.
Трендовая инфляция, по оценке ЦБ РФ, в апреле впервые с ноября 2015 года ускорилась и составила в годовом выражении 5,2% против 5,1% в марте. В среднесрочной перспективе риски роста инфляции выше 4% преобладают над рисками отклонения показателя вниз.
Фактически, рост трендовой инфляции отражает апрельское ослабление курса рубля и рост цен на нефть, хотя на показателе потребительской инфляции девальвация пока не сказалось. Поэтому в ближайшее время мы можем увидеть дальнейшее ускорение трендовой инфляции. А это фактор в пользу сохранения ставки на заседании ЦБ РФ в июне.
Вчера агентство Bloomberg со ссылкой на замминистра финансов США Сигал Манделкер сообщило, что США намерены ввести новые санкции в отношении России. Тем временем, контрсанкции в отношении США (в ответ на «Кремлевский доклад») вчера прошли первое чтение в Госдуме РФ.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Сегодня утром нефть корректируется после обновления максимумов с декабря 2014 года. При этом рубль реагирует слабо. Санкционное давление сместило курс доллара существенно выше расчетных значений (см. график), а рост нефти приведет к увеличению объема покупок валюты Минфином в июне. В этом ключе рублю сложно найти поводы для укрепления, но и потенциала к дальнейшему ослаблению мы не видим.