Еженедельный обзор. 21 мая 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам недели нефть марки Brent подорожала на 1,8% до $78,5/барр., а российская нефть Urals - на 2,4% до $77,3/барр. Курс доллара вырос на 0,5% до 62,26 руб., курс евро снизился на 0,9% до 73,27 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,5% до 2713 п. Индекс РТС потерял 1,7%, закрывшись на отметке 1173 п. Индекс МосБиржи снизился на 0,8% до 2327 п.
В МИРЕ. Доллар США укрепляется сегодня утром к корзине ключевых валют на сообщениях о снижении напряженности вокруг «торговых войн» США и Китая. На этом фоне курс EURUSD торгуется ниже $1,1730. По итогам переговоров представителей США и Китая в Вашингтоне, был достигнут консенсус в вопросе снижения торгового дефицита у США, который составляет $375 млрд – порядка 2/3 совокупного американского торгового дефицита. КНР согласилась существенно увеличить объем закупаемой американской продукции, однако конкретных цифр приведено не было (ранее Белый дом настаивал на сокращении торгового дефицита на $200 млрд в год). Глава американского Минфина Стивен Мнучин сообщил, что вскоре планируется визит министра торговли США в Китай, где будут обсуждаться детали соглашения. Он также подтвердил, что президент США Дональд Трамп решил временно отказаться от введения торговых пошлин в отношении импорта китайской продукции. Рост объема закупаемой у США Китаем продукции может оказать давление на Россию и Евросоюз.
Ключевым событием этой недели станет публикация протоколов FOMC (Комитета операций на открытых рынках) ФРС США («минуток» ФРС) от заседания 1-2 мая по монетарной политике (в среду). Инвесторы обратят особое внимание на обсуждение инфляции в США и роста экономики страны. В сопроводительном заявлении к майскому заседанию значилось, что превышение показателя инфляции таргета (2%) не приведет к корректировке политики постепенного повышение процентных ставок Феда. Ряд членов FOMC выступают за введение допустимого диапазона по инфляции в качестве целевого, что может привести к коррекции доллара США в случае установления потолка диапазона на уровне 2,5%. Комментарии относительно темпов роста экономики и рынка труда, вероятно, будут позитивными. При этом упоминания о росте курса доллара США, доходностей американских казначейских облигаций, а также риске инверсии кривой доходностей UST может привести к падению американской валюты.
Также в четверг будут опубликованы протоколы апрельского заседания ЕЦБ, а в пятницу выйдут данные по изменению объема заказов на товары длительного пользования (дюраблы) в апреле.
НЕФТЬ. Нефть Brent сегодня торгуется в районе $79/барр. Согласно пятничному отчету от компании Baker Hughes, количество новых нефтяных буровых установок в США не изменилось за неделю, что поддержало рынок нефти. Сегодня в фокусе инвесторов заседание министерского мониторингового комитета ОПЕК и не-ОПЕК. Представители стран-экспортеров, входящие в сделку по сокращению добычи нефти, в том числе обсудят вопрос иранского ядерного соглашения. Кроме того, на этой неделе главы Минэнерго России и Саудовской Аравии встретятся в рамках Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ) и обсудят вопрос увеличения поставок нефти в условиях введения американских санкций в отношении Ирана (в результате чего с рынка может уйти существенный объем сырья).
В РОССИИ. 24 – 26 мая в Санкт-Петербурге пройдет 22-ой Петербургский международный экономический форум. В мероприятии примут участия лидеры стран, в числе которых президент России Владимир Путин и президент Франции Эммануэль Макрон, представители бизнеса, среди которых главы крупнейших корпораций, высшие должностные лица международных организаций и многие другие. Ожидается, что по итогам ПМЭФ будут заключены международные соглашения и достигнуты долгосрочные договоренности.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. По итогам прошлой недели рубль стал одной из валют развивающихся рынков, которая продемонстрировала умеренную реакцию (-0,5%), в то время как бразильский реал, турецкая лира и южноафриканский ранд снизились на 3,5-4%. Российскую валюту поддерживает высокая цена нефти, «двойной профицит» (положительное сальдо счета текущих операций и профицит бюджета), большой объем резервов и относительно небольшой внешний долг. Однако ключевым фактором, оказывающим давление на российскую валюту, являются санкции.
Торговый диапазон в рубле (61-64 руб./долл.), сформированный после нового санкционного витка, пока остается актуальным.