Еженедельный обзор. 28 мая 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам недели нефть марки Brent подешевела на 2,6% до $76,4/барр., а российская нефть Urals - на 2,9% до $75,1/барр. Курс доллара не изменился - 62,29 руб., курс евро снизился на 1,0% до 72,57 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,3% до 2721 п. Индекс РТС потерял 0,3%, закрывшись на отметке 1170 п. Индекс МосБиржи снизился на 0,9% до 2307 п.
В МИРЕ. Курс EURUSD торгуется сегодня ниже $1,17, а доходности американских казначейских облигаций опустились до уровня 2,93% на фоне снижения ожиданий инвесторов относительно более быстрых темпов ужесточения монетарной политики ФРС США. Протоколы («минутки» FOMC) Феда, вышедшие на прошлой неделе, продемонстрировали, что американский регулятор не спешит с повышением ставок в этом году. Глава ФРС США Джером Пауэлл в пятницу не стал комментировать денежно-кредитную политику Феда и не вызвал реакции рынков.
Тем временем, в субботу президент США Дональд Трамп заявил, что все же намерен встретиться с лидером Северной Кореи Ким Чен Ыном 12 июня. Ранее, глава США отменил долгожданную встречу из-за «гнева и открытой вражды», присутствующих в последнем заявлении КНДР.
Сегодня в США выходной – американские рынки будут закрыты в связи с празднованием Дня Памяти. В центре внимания инвесторов на этой неделе – данные по изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе США (non-farm payrolls) за май в пятницу. Инвесторы, в числе прочего, оценят темп роста средней почасовой заработной платы в США (прогноз предполагает рост до 2,7% г/г с 2,6% г/г месяцем ранее) и уровень безработицы (прогноз 3,9%). Ускорение роста заработных плат или снижение безработицы сильнее прогноза может усилить опасения относительно перегрева рынка труда, что предполагает более быстрые темпы ужесточения ДКП ФРС. Это может привести к росту доходностей американских казначейских облигаций. Напротив, слабые данные по рынку труда могут вызвать коррекцию ожиданий и ослабление доллара. Традиционно за два дня до официального отчета публикуются данные о рынке труда от ADP.
Также в среду выйдет «Бежевая книга» ФРС США и финальная оценка ВВП США, а в четверг инвесторы проанализируют предварительную оценку индекса личных потребительских расходов США (Core PCE), уровни доходов и расходов американцев. Данные могут оказать выраженное влияние на рынок и скорректировать ожидания инвесторов по темпам ужесточения ДКП ФРС.
В четверг выйдет предварительная оценка инфляции в еврозоне в мае, а также данные по уровню безработицы в апреле. Ожидается, что потребительские цены выросли в мае на 1,6% г/г в сравнении с умеренным ростом 1,2% г/г месяцем ранее. Кроме того, рынок продолжит следить за ситуацией с формирование правительства Италии. Рейтинговые агентства Moody’s и Fitch заявили о возможности понижения рейтинга Италии.
НЕФТЬ. Нефть Brent умеренно растет в понедельник утром, в моменте опускаясь ниже $74,5/барр., на фоне намерений ОПЕК и не-ОПЕК рассмотреть возможность повышения добычи нефти на 1 млн барр./сутки., о чем представители картеля заявили в рамках Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ).
Вопрос будет рассмотрен в рамках саммита ОПЕК 22 июня. Россия и Саудовская Аравия, в частности, выступили за готовность увеличить производство. Министр энергетики РФ Александр Новак заявил, что увеличение производства странами-участницами сделки по сокращению добычи ОПЕК и не-ОПЕК может начаться уже с 3 квартала этого года, с постепенным возвратом к целям по сокращению добычи, поставленным в октябре 2016 г. (сейчас добыча сокращена в 1,5 раза сильнее запланированного, в том числе из-за Венесуэлы). При этом государства-экспортеры намерены постепенно наращивать производство для того, чтобы избежать резкого скачка цен на сырье.
Кроме того, на нефтяные котировки оказывает влияние продолжающийся рост числа нефтяных буровых установок. Согласно данным Baker Hughes, за неделю их количество увеличилось на 15 единиц до 859 шт. Сегодня утром нефть Brent торгуется в районе $75,5/барр.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Рубль отреагировал небольшим ослаблением на снижение нефти с $80/барр. до $75/барр. Действия Минфина на валютном рынке существенно снизили зависимость курса национальной валюты от нефти. В этом ключе более важным для рубля остаются настроения глобальных инвесторов и потоки капитала. В фокусе рынков на этой неделе данные по рынку труда США, изменения курса рубля во многом будут зависеть от опубликованных цифр. При этом ожидаем, что рубль будет оставаться менее волатильным в сравнении с другими валютами EM.