Ежедневный обзор. 20 июня 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 0,3% до $75,1/барр., а российская нефть Urals - на 0,6% до $73,7/барр. Курс доллара вырос на 0,7% до 63,88 руб., курс евро - на 0,3% до 74,03 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,4% до 2763 п. Индекс РТС потерял 0,3%, закрывшись на отметке 1097 п. Индекс МосБиржи снизился на 0,1% до 2221 п.
В МИРЕ. Опасения относительно нового мощного витка «торговых войн» между США и Китаем существенно повысили волатильность на мировых финансовых рынках. Американский фондовый рынок вчера находился под давлением, доллар США торговался на 11-месячных максимумах к корзине ключевых валют. Активы развивающихся рынков ощущали повышенное давление на фоне бегства инвесторов из риска после очередного заявления (в понедельник) президента США Дональда Трампа о намерении ввести дополнительные 10% пошлины на список импортируемых в США китайских товаров общим объемом $200 млрд.
КНР пообещала ответить решительно, но т.к. объем экспорта из США в Китай составляет $130 млрд, последние не смогут ввести «зеркальные» ограничения. Однако у Китая есть варианты. Так, Пекин может увеличить размер импортной пошлины, чтоб сравнять счет. Также таможенные службы Китая могут ужесточить проверки ввозимой в страну американской продукции или ввести обязательное лицензирование отдельных товаров, что создаст дополнительные сложности для производителей США и снизит объем экспорта в КНР. Кроме того, Пекин может и вовсе запретить ввоз в страну отдельных товаров из США. Наконец, одной из возможных мер, которая, по слухам, уже находится в процессе согласования, может стать сокращение бизнес-операций с американскими компаниями в пользу европейских, российских, японских и местных корпораций. Кроме того, Китай может девальвировать курс своей национальной валюты, однако это несет существенные риски оттока капитала из страны. Наконец, крайней мерой могут стать ограничения на операции с американским суверенным долгом. КНР является крупнейшим его держателем - на руках у Китая $1,8 трлн гособлигаций США, порядка 19%.
У рынка остается надежда на мирное разрешение торговых противоречий США и Китая, однако в силу того, что американский президент стремится выполнить свои предвыборные обещания по максимуму до промежуточных выборов в парламент в ноябре 2018 г., едва ли он ослабит хватку.
Вчерашнее выступление главы европейского регулятора Марио Драги в рамках форума ЕЦБ привело к падению курса EURUSD в моменте до уровня $1,1530. Комментарии Драги о том, что ЕЦБ придерживается постепенного и аккуратного подхода к повышению процентных ставок, а также о том, что текущие ожидания рынка соответствуют курсу денежно-кредитной политики, взятому ЕЦБ, оказали давление на европейскую валюту. На сегодня запланировано выступление главы ФРС США Джерома Пауэлла в рамках форума ЕЦБ. Пауэлл, приверженец более осторожного подхода к монетарной политике Федрезерва, может также выбрать мягкую риторику, что снизит оптимизм в долларе США.
НЕФТЬ. Цена нефти Brent сегодня утром продолжает умеренный рост, торгуется в районе $57,8/барр. Завтра накануне двухдневного саммита ОПЕК и не-ОПЕК (22-23 июня) представители стран-экспортеров соберутся для участия в министерском мониторинговом комитете (проходит каждые 2 месяца). Министр нефти Ирана, который также может принять участие в завтрашней встрече, выразил неуверенность в том, что на саммите странам ОПЕК и не-ОПЕК удастся договориться. Напомним, Саудовская Аравия и Россия намерены предложить картелю смягчить квоты на производство нефти и повысить добычу на 1,5 млн барр./сутки, в то время как Иран (и ряд других стран) является противником ослабления квот на добычу сырья. При этом, чтобы условия сделки по сокращению добычи были пересмотрены, необходимо согласие всех стран-участниц картеля.
Так, у рынка появилась надежда на то, что по итогам саммита не будет принято единогласного решения, и сделка не будет скорректирована. При этом высока вероятность, что в таком случае Саудовская Аравия и Россия могут нарастить добычу в одностороннем порядке в обход интересов других стран, что может вызвать панику на рынках.
Согласно данным Американского института нефти (API), запасы нефти в США за неделю, завершившуюся 15 июня, снизились на 3 млн барр. Сегодня будут опубликованы официальные данные от Минэнерго США (EIA). Консенсус-прогноз предполагает сокращение запасов на 2,5 млн барр./сутки.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Сегодня валюты развивающихся стран, в числе которых и рубль постепенно восстанавливаются на фоне снижения геополитической напряженности и увеличения аппетита к риску. Рубль вчера пробивал отметку в 64 руб./$, но торги закрылись ниже, а доходности российского государственного долга снижаются, торгуясь в районе 7,7%. Ожидаем, что российская валюта на этой неделе будет оставаться в коридоре 62-64 руб./$. Считаем, что дальнейшие уровни по рублю будут сформированы исходя из решения по сделке ОПЕК и не-ОПЕК, которое будет принято по итогам саммита 22-23 июня.