Ежедневный обзор. 22 июня 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 2,3% до $73,1/барр., а российская нефть Urals - на 1,7% до $71,6/барр. Курс доллара не изменился - 63,72 руб., курс евро - на 0,3% до 73,93 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,6% до 2750 п. Индекс РТС потерял 0,8%, закрывшись на отметке 1111 п. Индекс МосБиржи снизился на 0,5% до 2246 п.
В МИРЕ. Доллар США в четверг отошел от 11-месячных максимумов к корзине ключевых валют, в том числе на фоне слабой макростатистики по США. Так, индекс производственной активности США от ФРБ Филадельфии рухнул с 34,4 п. в прошлом месяце до 19,9 п. в июне (значение выше 0 указывает на улучшение условий в производственном секторе США, ниже 0 – на ухудшение). На этом фоне курс EURUSD демонстрировал рост, сегодня утром в моменте достигает $1,1670.
Фондовые рынки развивающихся стран торгуются сегодня утром в плюсе на фоне сигналов о том, что торговые переговоры между США и Китаем могут быть возобновлены. По сообщениям источников, знакомых с ситуацией, представители Белого Дома пытаются возобновить переговоры с Китаем, чтобы избежать эскалации «торговой войны», которая может начаться уже 6 июля – именно с этого момента в силу вступят импортные пошлины США в отношении китайской продукции на сумму $34 млрд.
Несколько недель назад КНР и США уже пытались заключить мирное соглашение и избежать «торговой войны» - Китай пообещал увеличить импорт американской продукции для снижения торгового дефицита США, а последние условились снять санкции с китайского телекоммуникационного гиганта - компании ZTE - и в перспективе снять таможенные ограничения. Однако на прошлой неделе Белый Дом все же принял решение ввести 25% пошлины, ввиду чего ранее принятые договоренности между странами были нивелированы, а Китай ответил зеркальными мерами.
Результативность очередных переговоров США и Китая в этот раз вызывает сомнения, едва ли они смогут договориться. Это, вероятно, в очередной раз вызовет всплеск волатильности на мировых финансовых рынках и бегство от риска, развивающиеся рынки вновь окажутся под давлением. В итоге Вашингтон, вероятнее всего, перенесет дату введения пошлин. У президента США Дональда Трампа есть время до промежуточных выборов в парламент в ноябре 2018 года. До этого срока Трамп должен убедить Конгресс в результативности проводимой им политикой.
НЕФТЬ. Нефтяные котировки нестабильны, Brent сегодня утром торгуется в районе $74/барр. в преддверии двухдневного саммита ОПЕК и не-ОПЕК, который стартует сегодня в Вене. По итогам встречи будет решена судьба сделки по сокращению добычи нефти. В саммите примут участие 24 страны, входящие в глобальное соглашение по сокращению добычи.
В результате санкций США против Ирана и снижения производства Венесуэлы из-за кризиса с рынка может уйти существенный объем нефти (по разным оценкам, от 1 до 2 млн барр./сутки). При этом мировой спрос на сырье растет. Становится все более очевидно, что дефицита на мировом рынке нефти уже в следующем году не избежать, если добыча не будет повышена. Так, Саудовская Аравия считает, что уже во втором полугодии 2018 года спрос на нефть превысит предложение на 1,6-1,8 млн барр./сутки.
По итогам технического комитета, который прошел в этот вторник, страны-экспортеры обсудили три сценария увеличения производства: на 800 тыс. барр./сутки, на 1 млн барр./сутки и на 1,5 млн барр./сутки. Участники министерского мониторингового комитета ОПЕК и не-ОПЕК, в числе которых глава Минэнерго РФ Александр Новак, вчера рекомендовали повысить добычу на 1 млн барр./сутки. Предполагается, что страны, входящие в соглашение ОПЕК и не-ОПЕК и способные поднять производство, пропорционально нарастят добычу. При этом, рекомендации министерского комитета по увеличению добычи включают «специальные положения для некоторых стран».
Несмотря на некоторое снижение напряженности вокруг сделки ОПЕК, едва на саммите 22-23 июня странам-участницам с легкостью удастся прийти к компромиссу. Ранее Иран выступал против какого-либо увеличения добычи, однако после переговоров с другими странами заявил, что может согласиться на совокупное повышение на 700 тыс. барр./сутки, только если в итоговую декларацию будет внесено осуждение санкций США в отношении Ирана. Кроме того, ранее Новак говорил, что добыча может быть увеличена только на 3 квартал, но в объеме 1,5 млн барр./сутки. Таким образом, саммит ОПЕК и не-ОПЕК может приготовить «сюрпризы» для инвесторов. Ожидаем, что рынок не даст выраженную реакцию на решение увеличить добычу на 1 млн барр./сутки, начиная с июля, однако иные корректировки сделки могут повысить волатильность.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Сегодня утром активы развивающихся стран, в т.ч. и рубль, растут на фоне ослабления доллара США. Ожидаем, что российская валюта на этой неделе будет оставаться в коридоре 62-64 руб./$. Считаем, что дальнейшие уровни по рублю будут сформированы исходя из решения по сделке ОПЕК и не-ОПЕК, которое будет принято по итогам саммита 22-23 июня.