Ежедневный обзор. 5 июля 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 0,6% до $78,2/барр., а российская нефть Urals - на 0,3% до $76,6/барр. Курс доллара вырос на 0,2% до 63,24 руб., курс евро - на 0,1% до 73,66 руб. Индекс S&P500 не изменился - 2713 п. Индекс РТС не изменился, закрывшись на отметке 1148 п. Индекс МосБиржи вырос на 0,1% до 2304 п.
В МИРЕ. Вчера в США был выходной по случаю празднования Дня Независимости, торговая активность на мировых рынках была ограниченной. Сегодня развивающиеся рынки находятся под давлением в ожидании введения Белым домом тарифов на импорт китайской продукции. Ожидается, что президент США Дональд Трамп объявит о введении тарифов сегодня в течение дня. У рынка не осталось сомнений в том, что ограничения будут введены, поэтому выраженная реакция может последовать на раскрытие подробностей второй части пошлин или на другие детали.
Тем временем, Reuters со ссылкой на заявления посла США в Германии сообщил, что США и ЕС могут прийти к договоренности по торговым вопросам и избежать введения американских пошлин на ввоз европейских автомобилей в случае, если Европа откажется от тарифов на импорт американских авто.
Сегодня в 21:00 мск будут опубликованы протоколы («минутки») FOMC (Комитета по операциям на открытых рынках) ФРС США. «Минутки» от заседания Федрезерва по монетарной политике 12-13 июня будут содержать подробности обсуждения членами ФРС вопроса о повышении прогноза по процентной ставке. Напомним, в рамках июньского заседания ФРС США точечный прогноз по ставке (т.н. «dot plot») указал на пересмотр членами FOMC своих ожиданий в сторону четырех повышений процентной ставки в 2018 году (т.е. еще два раза до 2,5% на конец года). Обсуждение факторов, повлиявших на решение представителей ФРС, может поддержать американскую валюту. При этом заявления об опасениях относительно инверсии кривой доходностей казначейских облигаций США и о рисках проводимой Трампом политики могут привести к ослаблению доллара США.
Также сегодня выйдет отчет по рынку занятости в США от ADP за июнь, а завтра будет опубликован официальный отчет от Минтруда США. Ожидаются сильные данные, которые могут укрепить американский доллар.
Курс EURUSD растет сегодня утром, в моменте преодолевая уровень $1,1700, на фоне сообщений о том, что процентные ставки в еврозоне могут быть повышены раньше, чем этого ждет рынок.
В РОССИИ. Вчера Минфин РФ опубликовал график покупок валюты в период с 6 июля по 6 августа в рамках действия бюджетного правила. Ведомство направит на fx-покупки 347,7 млрд руб. (около $5,5 млрд), в день покупки составят 15,8 млрд руб. Так, в сравнении с июнем объем покупок снизится на 32 млрд руб. Первое за последние 4 месяца сокращение связано с отклонением фактически полученных нефтегазовых доходов от ожидаемого объема. Тем не менее, объем покупок остается существенным, что будет продолжать оказывать давление на рубль.
Недельная инфляция в России, которая последние несколько месяцев сохранялась вблизи 0,1%, ускорилась до 0,2%. Ускорение инфляции характерно для первой недели июля, так как с 1 числа происходит индексация тарифов ЖКХ. В годовом выражении показатель снизился до 2,2%, и в июле его рост в пересчете на год, вероятно, останется ограниченным (снижение до 2,0%) в условиях высокой базы прошлого года.
Минэкономразвития РФ опубликовало прогнозы на следующие 6 лет (до 2024 г.), ухудшив все макроэкономические показатели на 2019 г. на фоне повышения ставки НДС с 18% до 20% со следующего года. Министерство отмечает, что будущий год станет сложным с точки зрения адаптации к изменениям в области бюджетно-налоговой политики. Так, МЭР прогнозирует замедление темпов роста ВВП в 2019 г. до 1,4% г/г (с 1,9% г/г в текущем году), что на 80 б.п. ниже, чем в апрельском прогнозе ведомства. Инфляция ускорится с 3,1% г/г в этом году до 4,3% г/г в следующем, а средний за год курс доллара вырастет с 60,8 руб./$ в 2018 г. до 63,2 руб./$ в 2019 г. Рост реальных заработных плат в следующем году фактически остановится и составит 0,8% г/г после 6,3% в 2018 г., что связано как с нехваткой ресурсов у бизнеса, так и с повышением цен.
Однако, по подсчетам МЭР, при успешной реализации всего комплекса мер экономической политики с 2020 г. темпы роста экономики РФ постепенно начнут выходить на мировые уровни и уже в 2021 г. превысят 3% г/г.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. В четверг утром валюты развивающихся стран демонстрируют разнонаправленную динамику в преддверии введения американских пошлин в отношении китайской продукции и ответных мер со стороны Китая. Ожидаем, что волатильность на рынках вырастит к вечеру. Рубль торгуется в районе 63,3 руб./$, не демонстрирует выраженной волатильности. Ожидаем, что в условиях дорогой нефти российская валюта на этой неделе будет оставаться в коридоре 62,5-64 руб./$.