Ежедневный обзор. 13 июля 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 1,4% до $74,5/барр., а российская нефть Urals – на 0,3% до $72,7/барр. Курс доллара снизился на 0,2% до 62,26 руб., курс евро - на 0,2% до 72,65 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,9% до 2798 п. Индекс РТС потерял 0,7%, закрывшись на отметке 1178 п. Индекс МосБиржи снизился на 0,6% до 2322 п.
В МИРЕ. На мировых финансовых рынках наблюдается снижение напряженности на фоне намерений Китая и США возобновить переговоры по торговым вопросам. Напомним, во вторник Белый дом обнародовал список импортируемых в США китайских товаров на сумму $200 млрд, на ввоз которых планируется ввести 10% пошлину. Среди экспортируемой из Китая продукции, которая попадет под ограничения, – продукты питания, табак, химические товары, уголь и проч. Ожидается, что новые меры вступят с силу уже в конце августа. Это означает, что у Китая есть запас времени, чтобы попытаться договориться с Белым домом и пересмотреть торговые соглашения.
В сравнении с маем индекс потребительских цен в США ускорился на 0,1% при прогнозе 0,2% м/м. В годовом выражении инфляция повысилась до 2,9% после 2,8% г/г месяцем ранее. На фоне сильных данных доходности американских казначейских 10-летних облигаций повысились, доллар США укрепился к корзине ключевых валют. Ускорение показателя инфляции – фактор в пользу более быстрых темпов повышения процентной ставки ФРС США в этом году. Однако рынок больше беспокоят «торговые войны» президента США Дональда Трампа со всем миром, которые могут скорректировать планы американского регулятора по дальнейшему ужесточению ДКП.
Тем временем, глава ФРС США Джером Пауэлл, комментируя «торговые войны», заявил, что сохранение высоких импортных пошлин в течение длительного времени может стать негативным фактором для экономики США. Напомним, Федрезерв на июньском заседании по монетарной политике отметил усиление торговых противоречий как один из факторов риска.
Опубликованные вчера протоколы от июньского заседания ЕЦБ по монетарной политике подтвердили намерения регулятора подождать с повышением ставок. В документе отмечается, что нулевые ставки будут оставаться так долго, как это потребуется для ускорения инфляции в еврозоне. Напомним, на последнем заседании ЕЦБ заявил, что ставки останутся неизменными как минимум до конца лета 2019 г.
НЕФТЬ. Согласно ежемесячному отчету Международного энергетического агентства (IEA), мировая добыча нефти вплотную подошла к своим максимальным уровням. По расчетам МЭА, глобальное предложение нефти в текущем году не способно перекрыть растущий спрос – прогнозируется дефицит на рынке сырья.
В отчете значится, что добыча ОПЕК и России в предыдущем месяце выросла на 180 тыс. барр./сутки до 31,97 млн барр./сутки – максимума за последние четыре месяца. Глобальный спрос на нефть ОПЕК, по оценкам IEA, составит 32 млн барр./сутки (прогноз пересмотрен вверх на 100 тыс. барр./сутки). Однако уже в 2019 году потребность в нефти картеля снизится до 31,4 млн барр./сутки (прогноз понижен на 100 тыс. барр./сутки).
Согласно расчётам МЭА, вступление в силу санкций США против Ирана могут убрать с рынка более 1,2 млн барр./сутки. Напомним, в начале мая президент США Дональд Трамп объявил о выходе США из ядерной сделки с Ираном и ввел санкции в отношении Тегерана. США, в числе прочего, требуют, чтобы до ноября этого года страны, осуществляющие покупку нефти у Ирана, прекратили все операции с Тегераном, если не хотят попасть под санкции. В частности, это касается Китая, импортирующего 24% иранской нефти, а также Турции и Индии.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Валюты развивающихся стран сегодня демонстрируют разнонаправленную динамику. Снижение напряженности вокруг «торговых войн» Трампа увеличивает аппетит инвесторов к риску, но сильный доллар создает давление на валюты развивающихся стран. Российский рубль не демонстрирует выраженной динамики, торгуется в районе 62,3 руб./$ даже в условиях упавших цен на нефть. Значительный объем покупок валюты ЦБ РФ для Минфина в рамках бюджетного правила «отвязал» курс рубля от цен на нефть и в значительной степени ограничивают волатильность российской валюты. Кроме того, интерес иностранных инвесторов к российским активам повысился в ожидании встречи В. Путина и Д. Трампа (которая состоится 16 июля). Ожидаем, что в среднесрочной перспективе рубль будет оставаться в коридоре 62-63,5 руб./$.