Июль

ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 0,7% до $73,9/барр., а российская нефть Urals — на 1,1% до $72,7/барр. Курс доллара снизился на 0,8% до 62,82 руб., курс евро — на 0,4% до 73,68 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,9% до 2846 п. Индекс РТС потерял 0,2%, закрывшись на отметке 1142 п. Индекс МосБиржи вырос на 0,2% до 2283 п.

В МИРЕ. Курс EURUSD вчера рос, превышая в моменте уровень $1,1730, американский рынок акций также демонстрировал рост на фоне снижения напряженности вокруг торговых отношений США и ЕС. Вчера в рамках встречи президента США Дональда Трампа и главы еврокомиссии Жана-Клода Юнкера стороны договорились смягчить свои позиции касательно торговых вопросов и двигаться в направлении отмены всех пошлин, тарифов и барьеров. Кроме того, США и ЕС намерены наращивать торговлю мед. продукцией, хим. товарами, услугами и проч. Во время пресс-конференции Трамп также подчеркнул, что еврозона будет закупать существенные объемы СПГ и сои у Америки. Достижение предварительных договоренностей — позитивно для мировых финансовых рынков, т. к. является фактором в пользу уменьшения неопределенности и снижения волатильности. Тем не менее, торговые противоречия США и Китая продолжают оказывать давление на рынки.

Сегодня в фокусе внимания инвесторов заседание Европейского центрального банка. В 14:45 мск будет опубликован пресс-релиз с решением по ставке, а в 15:30 мск состоится пресс-конференция главы европейского регулятора Марио Драги. Заседание является проходным, повышения процентной ставки не ожидается, как и каких-либо значительных изменений формулировки «руководства вперед». ЕЦБ может уточнить формулировку в части повышения процентных ставок ЕЦБ. В англоязычной версии сопроводительного документа значится, что ставки не будут повышены как минимум до конца лета 2019 года, однако в переводе на другие языки (например, во французской и немецкой версиях) эту фразу можно трактовать как намек на повышение ставок уже летом следующего года. Так, смещение ожиданий инвесторов в сторону более скорого повышения ставок может оказать поддержку евро. Риторика Драги в рамках пресс-конференции, вероятно, будет «ястребиной» (жесткой), что также может придать роста евро.

Сегодня в 15:30 мск будут опубликованы данные по числу новых заказов на товары длительного пользования в США. Ожидаются довольно сильные данные — рост на 3% м/м. Доллар США может получить импульс к росту на этом фоне, сила которого будет определяться риторикой Драги на пресс-конференции, которая начнется в то же время.

НЕФТЬ. Нефть сорта Brent растет в четверг, поднимается выше $74,8/барр., в том числе на фоне приостановки поставок сырья из Саудовской Аравии. Вчера появились сообщения о том, что поставки нефти через Баб-эль-Мандебский пролив приостановлены из-за нападения хуситов на нефтяные танкеры. Саудовская Аравия входит в топ-3 стан — крупнейших производителей и экспортеров нефти (наряду с Россией и США). Снижение поставок из страны — позитивно для глобального рынка сырья.

Кроме того, котировки поддержал отчет Минэнерго США (EIA). За неделю, завершившуюся 20 июля, запасы нефти в США снизились на внушительные 6,15 млн барр. (при прогнозе о сокращении на 3 млн барр.), а добыча в США не изменилась — держится на историческом максимуме в 11 млн барр./сутки.

В РОССИИ. По данным Банка России нерезиденты сократили вложения в ОФЗ на рекордные 141 млрд руб. в июне (после -97 млрд руб. в мае) до 1,98 трлн руб. Доля облигаций федерального займа, принадлежащая нерезидентам, снизилась с 30,5% до 28,2%. При этом объём рынка ОФЗ в июне увеличился на 74 млрд руб.

Иностранные инвесторы начали активно снижать вложения в ОФЗ после апрельских санкций США. Отток нерезидентов компенсировался спросом локальных участников рынка в условиях профицита ликвидности. Поэтому, несмотря на существенные продажи драматического роста доходностей не наблюдалось.

При этом в июле спрос нерезидентов частично восстановился, что подтверждается и результатами аукционов Минфина. По словам главы департамента госдолга Константин Вышковского, на последнем аукционе треть заявок на классические ОФЗ была от нерезидентов.

В условиях угрозы новых санкций США отток иностранного капитала, вероятно, продолжится, что будет оказывать давление на рубль, при этом даже растущая нефть не окажет существенной поддержки рублю из-за покупок Минфина. Поэтому потоки капитала и спрос на российские активы остается основным фактором для курса рубля.

НАШИ ОЖИДАНИЯ. В четверг утром валюты развивающихся стран укрепляются к доллару США в условиях снижения геополитической напряженности, связанной с достижением предварительных договоренностей о торговле США и еврозоной. Рубль торгуется около 62,9 руб./$.

Скачать обзор