Ежедневный обзор. 1 августа 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 1,0% до $74,3/барр., а российская нефть Urals - на 2,0% до $71,8/барр. Курс доллара вырос на 0,4% до 62,50 руб., курс евро - на 0,4% до 73,15 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,5% до 2816 п. Индекс РТС прибавил 0,9%, закрывшись на отметке 1173 п. Индекс МосБиржи вырос на 1,1% до 2321 п.
В МИРЕ. В фокусе внимания инвесторов – эскалация торговых противоречий между США и Китаем. Вчера появились сообщения о том, что стороны пытаются возобновить переговоры, чтобы предотвратить «торговую войну». На этом фоне американский фондовый рынок укреплялся, а доллар США сократил рост к корзине ключевых валют. Однако позднее Bloomberg со ссылкой на источники, знакомые с ситуацией, сообщил, что администрация президента США Дональда Трампа предлагает увеличить размер пошлины на импорт $200 млрд китайских товаров в США с 10% до 25%. Ранее США уже ввели 25% тарифы на импорт продукции из Китая в объеме $34 млрд. Эскалация торговых противоречий является неблагоприятным фактором для мировых финансовых рынков, т.к. увеличивает неопределённость и усиливает волатильность.
Сегодня завершается двухдневное заседание ФРС США по монетарной политике. Заседание проходное, без обновления макропрогноза и выступления главы Феда Джерома Пауэлла. Повышения процентной ставки не ожидается, как и изменения формулировки сопроводительного заявления. Едва ли последует выраженная реакция рынка. Рынок ждет очередного повышения ставки на 25 б.п. до 2-2,25% на следующем заседании в сентябре.
Данные по базовому индексу личных потребительских расходов (Core PCE) в США – показателю инфляции, на который смотрит ФРС в рамках своего двойного мандата – вышли ниже ожиданий. В июне Core PCE составил 1,9% г/г против ожидаемых 2% г/г. Однако едва ли это повлияет на риторику американского регулятора на сегодняшнем заседании Федрезерва по ДКП.
Предварительная оценка инфляция в еврозоне в июле вышла сильнее прогноза – 2,1% г/г против ожидаемых 2% г/г. Базовый индекс потребительских цен (без учета волатильных составляющих, таких как продовольствие, энергоносители, табак и алкоголь) в прошлом месяце также превысил прогнозы – 1,1% г/г против ожидаемых 1% г/г. Несмотря на то, что данные были сильнее прогнозов, показатель базовой инфляции все еще сохраняется на низких уровнях. Глава ЕЦБ Марио Драги считает необходимым увидеть признаки закрепления показателя вблизи целевого уровня, прежде чем переходить к ужесточению монетарной политики.
Сегодня будет опубликован отчет по рынку труда США за июль от ADP, который традиционно предшествует официальному отчету от американского Министерства труда (3 августа).
НЕФТЬ. Нефть Brent сегодня утром снижается, торгуется около $74/барр. на фоне готовности США возобновить переговоры с Ираном. Американский институт нефти (API) отчитался о росте запасов сырья в США за неделю, завершившуюся 27 июля, на 5,6 млн барр. Сегодня будет опубликован официальный отчет от Минэнерго США, консенсус-прогноз предполагает снижение запасов нефти на 3 млн барр.
В РОССИИ. Аналитики, опрошенные Reuters, считают, что Банк России сохранит ключевую ставку до конца этого года на уровне 7,25%, что в целом соответствует риторике сопроводительного документа к заседанию ЦБ РФ 27 июля. При этом опрошенные ожидают, что следующее снижение ставки придется на 1 кв. 2019 г. (ставка будет снижена на 25 б.п. до 7,00%), а к концу следующего года ключевая ставка опустится до 6,75%, что противоречит котировкам рыночных инструментов. Опрос Reuters показал, что респонденты увеличили свои прогнозы по инфляции на конец 2018 г. с 3,5% до 3,8%. На конец 2019 г. аналитики ожидают ИПЦ на уровне 4,3% (предыдущий опрос - 4%). Основная причина ухудшения ожиданий по инфляции - увеличение НДС до 20% с 2019 г. По мнению респондентов, курс рубля через 3 месяца составит 62,5 руб./$, через год - 63 руб./$. Прогноз по росту ВВП был сохранен на уровне 1,8% в 2018 г. и 1,7% в 2019 г.
Минфин США в очередной раз перенес дедлайн (до 23 ноября 2018 г.), до которого американские инвесторы должны выйти из капитала российского алюминиевого гиганта компании «Русал». Напомним, в апреле Белый дом ввел санкции в отношении российских компаний и физлиц, в числе которых значился и «Русал». Российская компания предпринимает попытки договориться с США, рассчитывая на исключение из санкционного списка.
Индекс Markit PMI обрабатывающих отраслей РФ в июле снизился до 48,1 п. (значение больше 50 п. говорит о росте экономической активности, меньше – о ее снижении). Опрошенные Bloomberg аналитики ожидали 50,2 п., что подразумевает небольшое ускорение в отрасли. Но фактически индекс уже три месяца остается ниже 50 п. и достиг минимального с апреля 2016 г. уровня. Сокращаются как объемы производства, так и число новых заказов. Судя по опережающим индикаторам, конъюнктура в обрабатывающей сфере продолжает ухудшаться, что подтверждает обоснованность пересмотра прогноза Минэкономразвития на этот год в худшую сторону. При этом ценовое давление как на закупочные, так и на отпускные цены снизилось за прошедший месяц до минимального с марта уровня.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. В среду утром валюты развивающихся стран демонстрируют разнонаправленную динамику к доллару США. Рубль умеренно слабеет, торгуется около 62,5 руб./$. В пятницу Минфин опубликует план покупок валюты на август. Ожидается сохранение существенного объема покупок, что при прочих равных будет продолжать оказывать давление на российскую валюту. Риски введения санкций США в отношении России сохраняются, однако законопроект, вероятно, будет рассматриваться уже в сентябре, т.к. Палата представителей Конгресса США ушла на каникулы до конца августа, а Сенат будет отдыхать неделю в начале августа.