Ежедневный обзор. 2 августа 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 2,5% до $72,4/барр., а российская нефть Urals — на 1,5% до $70,7/барр. Курс доллара вырос на 0,9% до 63,05 руб., курс евро — на 0,5% до 73,51 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,1% до 2813 п. Индекс РТС потерял 1,1%, закрывшись на отметке 1160 п. Индекс МосБиржи снизился на 0,3% до 2315 п.
В МИРЕ. Доллар растет сегодня утром к корзине ключевых валют после двухдневного заседания Федрезерва по монетарной политике, завершившегося вчера вечером, и сильных данных по рынку труда от ADP. Комитет операций на открытых рынках (FOMC) ФРС США, как и ожидалось, не стал повышать процентную ставку, сохранив ее на уровне 1,75-2%. Заседание было проходным, без обновления макропрогноза и выступления главы Феда Джерома Пауэлла. Американский регулятор скорректировал характеристику экономического роста в стране, назвав его «сильным» («strong»), ранее ФРС использовал формулировку «существенный» («solid»). Это свидетельствует об уверенности Феда в укреплении американского рынка труда и отсутствии его перегрева. Регулятор подтвердил намерение постепенно повышать процентную ставку. Фед прогнозирует еще 2 повышения ставки в этом году (в сентябре и декабре), однако ожидания рынка несколько отстают от прогнозов регулятора. И если рынок уверен в повышении ставки в сентябре — вероятность rate hike (рассчитанная через фьючерсы на fed funds) составляет 87,7%, то вероятность повышения в декабре — 62%.
Тем временем, данные по рынку труда США от ADP вышли сильнее прогнозов. Число занятых в частном секторе США в июле выросло на 219 тыс. после увеличения на 177 тыс. месяцем ранее. После публикации данных доходности американских казначейских облигаций превысили 3%, сигнализируя об уверенности рынка в продолжении ужесточения монетарной политики ФРС США.
В пятницу выйдет официальный отчет по занятости от Минтруда США. Консенсус-прогноз, опубликованный до выхода позитивных данных от ADP, предполагает рост числа занятых в несельскохозяйственном секторе США (non-farm payrolls) только на 190 тыс. Однако вчерашний отчет укрепил ожидания инвесторов, что официальные данные также будут сильными. Кроме того, прогнозируется сохранение темпа роста зарплат на уровне июня — 2,7% г/г и снижение показателя безработицы с 4% до 3,9%. Инвесторы в первую очередь будут смотреть на динамику заработных плат — ускорение показателя выше 3% станет сигналом перегрева рынка труда США, что может укрепить ожидания инвесторов относительно еще двух повышений процентной ставки в этом году.
НЕФТЬ. Нефть Brent находится под давлением в четверг утром, торгуется в районе $72,2/барр. Министерство энергетики США (EIA) зафиксировало рост запасов нефти в стране за неделю, завершившуюся 27 июля, на 3,8 млн барр., тогда как консенсус-прогноз предполагал снижение на 3 млн барр. Запасы бензина при этом стали меньше на 2,5 млн барр. Добыча в США впервые с начала года сократилась на 100 тыс. барр./сутки и составила 10,9 млн барр./сутки. Тем временем, Минэнерго РФ отчитался о росте добычи нефти в июле на 150 тыс. барр./сутки до 11,2 млн барр./сутки. Так, добыча сырья приближается к уровню октября 2016 года (11,25 млн барр./сутки), который стал базой для оценки сокращения добычи в рамках сделки ОПЕК и не-ОПЕК. Тогда Россия взяла обязательство снизить производство на 300 тыс. барр./сутки. На саммите картеля в июне было принято решение нарастить добычу на 1 млн барр./сутки, чтобы достигнуть 100% выполнения сделки (тогда сделка перевыполнялась на 52%). В связи с этим, Россия может увеличить производство на 200-250 тыс. барр./сутки. На котировки продолжает оказывать давление обострившиеся торговые противоречия США и Китая. Рынок опасается, что, если США продолжит осуществлять агрессивную торговую политику, это может привести к замедлению темпов роста мировой экономики и снижению спроса на нефть.
В РОССИИ. За прошедшую неделю цены в РФ немного снизились, инфляция в годовом выражении ускорилась до 2,4%. Начал сказываться эффект низкой базы прошлого года. Ожидаем постепенного ускорения инфляции в ближайшие месяцы.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. В четверг утром валюты развивающихся стран снижаются к доллару США. Рубль слабеет в условиях сильного доллара и падающей нефти, торгуется около 63,1 руб./$. Завтра Минфин опубликует план покупок валюты на август. Ожидается сохранение существенного объема покупок, что при прочих равных будет продолжать оказывать давление на российскую валюту. Риски введения санкций США в отношении России сохраняются, однако законопроект, вероятно, будет рассматриваться уже в сентябре, т.к. Палата представителей Конгресса США ушла на каникулы до конца августа, а Сенат будет отдыхать неделю в начале августа.