07.08.2018

Ежедневный обзор. 7 августа 2018

ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 0,7% до $73,8/барр., а российская нефть Urals — на 0,3% до $71,7/барр. Курс доллара вырос на 0,6% до 63,74 руб., курс евро — на 0,5% до 73,63 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,4% до 2850 п. Индекс РТС потерял 0,6%, закрывшись на отметке 1139 п. Индекс МосБиржи вырос на 0,1% до 2300 п.

В МИРЕ. Доллар США продолжает рост к корзине ключевых валют в условиях приверженности ФРС США продолжению постепенного ужесточения монетарной политики, а также сильных данных по американскому рынку труда, опубликованным на прошлой неделе.

Турецкая лира после вчерашнего падения до новых исторических минимумов (5,4 лиры/$) умеренно восстанавливается на фоне сообщений о том, что Турции и США удалось достигнуть предварительной договоренности относительно вопроса, связанного с американскими санкциями против двух турецких чиновников, введенными на прошлой неделе. Турецкая сторона планирует визит в Вашингтон для переговоров.

НЕФТЬ. Нефть Brent дорожает во вторник утром, торгуется выше $74,2/барр., на фоне возобновления действия американских санкций против Ирана. Ограничения предполагают прекращение всех расчетов с иранскими партнерами в долларах, сворачивание операции с иранской валютой и долговыми обязательствами, прекращение торговли золотом и другими металлами, и углем. Санкции также коснулись автомобильного сектора Ирана. Задача Белого дома на первом этапе санкций — изолировать Тегеран от мировых валютных и некоторых сырьевых рынков для снижения роста влияния страны на Ближнем Востоке.

Следующий, наиболее существенный, этап санкций запланирован на ноябрь этого года и призван отрезать Иран от глобального рынка нефти. До 4 ноября все компании, осуществляющие бизнес-операции с нефтяным сектором Тегерана, должны их полностью прекратить. В противном случае в отношении «нарушителя» США введут санкции.

Вместе с тем, сегодня вступил в силу блокирующий регламент ЕС, позволяющий всем европейским компаниям компенсировать ущерб, понесенный от санкций. Также, в соответствии с обновленным регламентом, любые решения иностранных судов в поддержку иранских санкций, принятые на территории ЕС, считаются недействительными. Регламент запрещает европейским организациям следовать санкциям, только если это не будет разрешено Еврокомиссией.

Кроме того, по данным СМИ, Китай, который является крупнейшим импортером иранской нефти, не собирается отказываться от закупок сырья. Это может усугубить и так нестабильные отношения Пекина и Вашингтона.

Котировкам добавляют позитива сообщения источников ОПЕК, знакомых с ситуацией, о том, что добыча нефти Саудовской Аравии в июле снизилась на 200 тыс. барр./сутки до 10,3 млн барр./сутки. Ранее саудиты заявляли, что у них имеются мощности для производства 12 млн барр. нефти в сутки, однако добыча страны ограничена договоренностями ОПЕК и не-ОПЕК.

В РОССИИ. Минэкономразвития предлагает учесть повышение НДС с 18% до 20% при повышении тарифов естественных монополий и поднять их дополнительно в январе помимо стандартного повышения в июле, компенсируя рост налогового бремени. В противном случае ожидается ухудшение финансового положения сбытовых компаний.

Дополнительное повышение тарифов ЖКХ сверх запланированного не учитывалось ЦБ РФ в последних проектировках, а значит, может оказать влияние на решения регулятора по ключевой ставке. При этом необходимо учитывать, что рост тарифов естественных монополий — крайне важный фактор, так как коммунальные платежи занимают существенную долю в потребительской корзине, оказывают прямое и косвенное давление на инфляцию, рост тарифов ЖКХ привлекает внимание населения и повышает инфляционные ожидания. Ранее именно переход к повышению тарифов по принципу «инфляция минус» (ежегодная индексация на величину меньше фактической инфляции), оказал существенное влияние на замедление инфляции. Теперь может сложиться обратная ситуация, в которой у ЦБ будет еще меньше поводов для снижения ключевой ставки.

НАШИ ОЖИДАНИЯ. Рынок довольно нервно воспринимает новости о возможном введении санкций на покупку российского госдолга. Доходности ОФЗ растут, цены падают. Рубль все еще остается в диапазоне 62–64 руб./долл., но, вероятно, в течение месяца мы увидим выход на новые уровни. Санкционные риски, сезонность в динамике платежного баланса создают предпосылки для движения выше 64 руб./долл. Но пока делать выводы рано.

Скачать обзор