26.09.2018

Ежедневный обзор. 26 сентября 2018

ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 0,8% до $81,9/барр., а российская нефть Urals — на 0,6% до $80,6/барр. Курс доллара вырос на 0,1% до 65,89 руб., курс евро — на 0,2% до 77,56 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,1% до 2916 п. Индекс РТС прибавил 0,5%, закрывшись на отметке 1169 п. Индекс МосБиржи вырос на 0,6% до 2444 п.

В МИРЕ. В центре внимания инвесторов сегодня итоги заседания ФРС США по монетарной политике. В 21:00 мск будет опубликовано сопроводительное заявление с решением по процентной ставке и обновленный макропрогноз, а в 21:30 мск состоится пресс-конференция председателя Феда Джерома Пауэлла. В рынке полностью заложены ожидания по повышению ставки на этом заседании на 25 б.п. до 2–2,25%, однако макропрогноз может вызвать выраженную реакцию. Американская экономика растет, двойной мандат соблюдается (по инфляции и рынку труда), а опережающие индикаторы свидетельствуют о дальнейшем укреплении экономики. Поэтому в фокусе рынка будут ожидания членов Феда по ставке (так называемый точечный график dot plot). Уровень нейтральной ставки Федрезерва, который сейчас составляет 2,9%, может быть пересмотрен вверх, что укрепит ожидания инвесторов относительно более быстрых темпов ужесточения ДКП. Это, при прочих равных, станет фактором в пользу роста доллара США и доходностей казначейских облигаций (доходности 10-летних сейчас находятся вблизи 3,1%).

Кроме того, рынок будет ждать комментариев Пауэлла относительно состояния рынка труда. В своем последнем отчете Минтруда США зафиксировало ускорение роста заработных плат до 2,9% г/г, что стало сигналом появления рисков перегрева рынка труда. Однако глава регулятора ранее отрицал присутствие каких-либо рисков перегрева, поэтому его «ястребиный» (жесткий) комментарий может оказать дополнительную поддержку американской валюте. При этом важной является оценка Феда влияния политики Трампа на ДКП, комментарии насчет роста неопределенности из-за «торговых войн» могут оказать давление на доллар США.

НЕФТЬ. Цена нефти Brent вчера вплотную приблизилась к отметке $82,5/барр., вслед за чем последовала умеренная коррекция, в том числе на фоне комментариев спецпредставителя США по Ирану Брайана Хука по ситуации с антииранскими санкциями. Хук заявил, что прежде чем вводить ограничения против иранского нефтяного сектора Вашингтон удостоверится в достаточности объемов нефти на мировом рынке, чтобы не спровоцировать резкий скачок цен. Белый дом рассчитывает, что страны, закупающие нефть у Ирана, прекратят все бизнес операции до ноября. На наш взгляд, США едва ли откажутся от введения мер, даже если рынку нефти будет угрожать возникновение дефицита.

Тем временем, согласно оценкам Американского института нефти (API), запасы нефти в США за неделю, завершившуюся 21 сентября, выросли на 2,9 млн барр., а запасы бензина — на 0,95 млн барр. Официальные данные от Минэнерго США (EIA) будут опубликованы сегодня, консенсус-прогноз предполагает снижение запасов нефти на 1,5 млн барр. Сегодня утром нефть Brent умеренно растет, торгуется вблизи $82/барр.

В РОССИИ. Минторговли США расширило санкционный список, добавив в него 12 российских компаний, относящихся к оборонному сектору РФ. Организации, по мнению Вашингтона, действовали против национальных интересов США. Меры предполагают запрет на поставку им продукции американского происхождения.

Тем временем, международное рейтинговое агентство Fitch считает, что американские санкции против России едва ли приведут к пересмотру суверенного рейтинга страны вниз (сейчас он установлен на инвестиционном уровне BBB-). По мнению экспертов агентства, угроза введения ограничений на российский госдолг существует уже около года, однако опасения инвесторов усилились в последние месяцы. Кроме того, представители Fitch не ожидают, что санкции отделят российские госбанки от долларовых рынков.

НАШИ ОЖИДАНИЯ. После отмены fx-покупок зависимость рубля от нефти стала усиливаться. Российская валюта дорожает сегодня утром при поддержке дорогой нефти. При этом, судя по косвенным признакам, отток капитала остается высоким, что не позволяет рублю укрепиться существенно ниже 66 руб./$.

Скачать обзор