Октябрь

ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам недели нефть марки Brent подорожала на 1,7% до $84,2/барр., а российская нефть Urals — на 0,6% до $82,9/барр. Курс доллара вырос на 1,6% до 66,60 руб., курс евро — на 0,8% до 76,71 руб. Индекс S&P500 снизился на 1,0% до 2886 п. Индекс РТС потерял 2,7%, закрывшись на отметке 1159 п. Индекс МосБиржи снизился на 1,0% до 2451 п.

В МИРЕ. Доллар США растет к корзине ключевых валют в понедельник утром после сильного пятничного отчета от Минтруда США о занятости в сентябре. Ведомство зафиксировало появление 134 тыс. новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США (non-farm payrolls) против прогноза в 185 тыс. Однако это связано не с ослаблением американского рынка труда, а с последствиями ураганов, которые бушевали на территории США в сентябре. Поэтому снижение показателя, вероятно, является временным явлением. Более того, данные за август были пересмотрены вверх на 69 тыс. до 270 тыс., что говорит о дальнейшем укреплении американского рынка труда. При этом уровень безработицы в стране снизился до 3,7% с 3,9% месяцем ранее, а темпы роста заработных плат сохранились на уровне августа — 2,8% г/г. Отчет по занятости не подтвердил опасения относительно перегрева рынка труда в США, при этом доходности американских казначейских 10-летних облигаций продолжили расти (в моменте преодолели уровень 3,24%), транслируя усиление ожиданий инвесторов относительно более быстрых темпов повышения процентной ставки ФРС США.

Рынки акций Китая открылись в понедельник утром снижением после недельных праздников, за время которых давление на КНР со стороны США усилилось. На прошлой неделе Белый дом в очередной раз обвинил Китай во вмешательстве в американские выборы, а Bloomberg сообщил об уличении Китая в краже американских технологий, военных чертежей и проч. На фоне усиления противостояния между двумя крупнейшими экономиками мира Народный банк Китая (НБК) понизил курс национальной валюты до уровня 6,9 юаней/долл. — минимума с мая 2017 года. Таким образом, курс китайского юаня приблизился к психологически важной отметке 7 юаней/долл. Вместе с тем, НБК в четвертый раз объявил о снижении резервных требований для банков, тем самым высвободив ликвидность в объеме более чем триллион юаней (около $175 млрд).

Тем временем, ситуация вокруг кризиса в Турции может вновь выйти на первый план. Несмотря на то, что турецкий регулятор на последнем заседании по монетарной политике повысил процентную ставку до 24%, инфляция в стране сентябре превысила 24,5%. Это требует от ЦБ Турции дальнейших действий по стабилизации экономической ситуации. При этом лидер страны Реджеп Тайип Эрдоган, который является противником повышения процентных ставок, заявил накануне, что не намерен обращаться в Международный валютный фонд за кредитом. Кроме того, важным событием станет рассмотрение возможности освобождения американского пастора Эндрю Брансона, удерживаемого властями Турции. При этом едва ли сторонам удастся прийти к договоренностям, что усилит бегство инвесторов из турецких активов.

На этой неделе выйдут данные по потребительской инфляции в США за сентябрь. Ожидается снижение показателя до 2,4% г/г с 2,7% г/г месяцем ранее. При этом базовая инфляция (не учитывает ряд волатильных составляющих), по прогнозам, вырастет до 2,3% г/г (с 2,2% г/г). Рост показателя станет фактором в пользу дальнейшего укрепления доллара США.

НЕФТЬ. Цена нефти Brent снижается в понедельник утром после преодоления уровня $86,6/барр. на прошлой неделе, торгуется в районе $83,5/барр. На котировки оказывают давление сообщения о возможных послаблениях со стороны США для некоторых стран, закупающих нефть у Ирана. Речь идет о смягчении мер в отношении бизнес-партнеров Тегерана, которые осуществляют шаги в пользу снижения закупок иранской нефти. Также падение цены на нефть усилилось после заявлений наследного принца Саудовской Аравии Мухаммеда бен Салмана о том, что страна имеет свободные нефтедобывающие мощности, которые могут быть задействованы в случае ребалансировки мирового рынка нефти (из-за иранских санкций) и возникновения угрозы дефицита сырья.

НАШИ ОЖИДАНИЯ. Динамика рубля в последние дни связана с укреплением доллара США на глобальном рынке и ослаблением валют развивающихся стран, в том числе на фоне публикации сильных данных по экономике США. Дополнительное давление на рубль оказывает коррекция нефтяных котировок. Считаем, что рубль будет оставаться под давлением вместе с другими валютами EM.

Скачать обзор