Октябрь

ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 0,9% до $79,3/барр., а российская нефть Urals — на 1,4% до $77,8/барр. Курс доллара вырос на 0,5% до 65,82 руб., курс евро — на 0,2% до 75,43 руб. Индекс S&P500 снизился на 1,4% до 2769 п. Индекс РТС потерял 1,9%, закрывшись на отметке 1140 п. Индекс МосБиржи снизился на 1,4% до 2379 п.

В МИРЕ. На американском рынке акций вчера наблюдалось снижение на фоне слабых квартальных отчетностей крупных компаний США. У участников рынка возобновляются опасения неблагоприятного влияния тарифов на прибыли корпораций. В пятницу утром, судя по динамике фьючерсов на индекс S&P 500, наблюдается восстановление. Азиатские фондовые индексы также укрепляются после того, как Народный банк Китая заявил, что недавняя волатильность на рынках акций связана с влиянием извне, в то время как экономика КНР остается сильной. Кроме того, китайский регулятор обещал применить ряд мер для поддержки компаний. Из-за усиления торговых противоречий между сторонами инвестиции в китайские активы снижаются. Интервенции со стороны НБК могут оказать существенную поддержку корпорациям Китая.

Курс EURUSD сегодня утром опускался в моменте ниже $1,1440 после заявлений Еврокомиссии о том, что проект бюджета Италии нарушает правила Евросоюза. Сохраняются опасения потери контроля над уровнем долговой нагрузки (Италия имеет 2ой по величине в ЕС уровень госдолга — около 130% ВВП) в условиях относительно высокого дефицита бюджета страны (2,4% ВВП на 2019 г.). До конца октября ведущие мировые рейтинговые агентства пересмотрят суверенных рейтинги Италии, участники рынка не исключают их снижение, что при прочих равных может понизить цены гособлигаций страны, доходности который в текущий момент находятся на максимумах с начала 2014 г.

Геополитическая неопределенность, вызванная конфликтом между США и Саудовской Аравией из-за исчезновения саудовского журналиста, сохраняется. Однако СА является одним из крупнейших и наиболее влиятельных игроков на мировом рынке нефти и при этом же является одним из ключевых партнеров США на Ближнем Востоке. Поэтому мы не ждем эскалации конфликта между этими странами из-за данного инцидента.

НЕФТЬ. Цена нефти Brent малоподвижна в пятницу утром, торгуется около $79,5/барр., после падения ниже $78,7/барр. накануне. Котировки оказались под существенным давлением после risk off на мировых финансовых рынках на прошлой неделе. На этой неделе ключевым триггером снижения цен стал еженедельный отчет от американского Минэнерго, который продемонстрировал внушительный рост запасов нефти США выше прогнозов. Вместе с тем, отчет показал, что США начали распродавать нефть из своих стратегических резервов. Напомним, в конце лета ведомство объявило о продаже 11 млн барр. этого вида сырья из стратегических запасов с поставками в октябре и ноябре. Так, за прошедшую неделю США продали 10% или 1,1 млн барр. нефти из резервов. Президент США Дональд Трамп неоднократно заявлял, что недоволен высокими ценами на нефть, призывал ОПЕК увеличить добычу. Рост цен на нефть провоцирует увеличение цен на бензин в США, чего Трамп пытается избежать перед промежуточными выборами в Конгресс (6 ноября). Однако, распродавая нефть из стратегических резервов, США едва ли сможет существенно повлиять на котировки. Цены могут снизиться, но лишь кратковременно, тогда как для восполнения резервов США некоторое время придется экспортировать меньше сырья.

Вместе с тем, ожидается, что 4 ноября в силу вступят санкции США против Ирана и, по разным оценкам, с рынка может уйти от 1 до 2 млн баррелей нефти в сутки. Страны импортеры иранской нефти постепенно сокращают закупки сырья у Тегерана, переключаясь на других поставщиков. Трамп недоволен ростом цен на нефть, при этом его политика (в отношении Ирана и других стран) является ключевым фактором в пользу их роста.

НАШИ ОЖИДАНИЯ. Несмотря на значительное падение цен на нефть и коррекцию на американском рынке акций на прошлой неделе, ситуация на российском финансовом рынке остаётся относительно спокойной (USDRUB 65,7 руб./долл.). Кроме того, в РФ начался октябрьский налоговый период. Следующие крупные платежи состоятся 25 октября (НДС, НДПИ и акцизы — в сумме более 1 трлн руб., по нашей оценке). В условиях отмены покупок валюты на рынке в рамках бюджетного правила налоговые выплаты при прочих равных могут оказать поддержку рублю.

Скачать обзор