Ежедневный обзор. 9 ноября 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 2,0% до $70,7/барр., а российская нефть Urals - на 1,5% до $69,8/барр. Курс доллара вырос на 0,9% до 66,90 руб., курс евро - на 0,1% до 75,98 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,3% до 2807 п. Индекс РТС потерял 0,8%, закрывшись на отметке 1155 п. Индекс МосБиржи снизился на 0,3% до 2439 п.
В МИРЕ. Доллар США укрепляется к корзине ключевых валют в пятницу утром, оказывая серьезное давление на валюты развивающихся стран, на фоне итогов заседания ФРС США по монетарной политике. Как и ожидалось, заседание прошло без «сюрпризов»: ФРС сохранила процентную ставку на уровне 2-2,25% и не подвергла формулировку сопроводительного документа существенным изменениям. ФРС отмечает высокие темпы роста экономической активности за счет роста числа рабочих мест и расходов домохозяйств, сохранение инфляции вблизи таргета (2%), характеризуя экономические риски как «сбалансированные». Курс на дальнейшее постепенное повышение процентных ставок сохранился с четким сигналом очередного повышения в декабре (на 25 б.п. до 2,25-2,5%). При этом американский регулятор традиционно оставил пространство для гибкости в части дальнейших шагов по ужесточению ДКП, отметив, что последний отчет по рынку труда США не показал признаков перегрева в экономике, а тенденцию на увеличение темпов роста зарплат необходимо проверить в последующие месяцы. Рынок ждал более четких намеков относительно темпов ужесточения монетарной политики ФРС США, однако регулятор решил действовать осторожно, в результате чего доходности американских казначейских 10-летних облигаций снизились до уровня 3,2%.
НЕФТЬ. Цена нефти Brent упала ниже $70/барр. на фоне опасений относительно рисков возникновения переизбытка на мировом рынке нефти. Растущая добыча США, России и Саудовской Аравии, а также временное (на 180 дней) освобождение 8 стран торговых партнеров Тегерана от американских санкций из-за продолжения закупки нефти у Ирана привело к пересмотру прогнозов спроса и предложения на мировом рынке нефти. Так, Минэнерго США (EIA) ждут профицита нефти в следующем году. На следующей неделе будут опубликованы ежемесячные отчеты ОПЕК и Международного энергетического агентства (IEA), которые позволять более подробно оценить ситуацию на глобальном рынке нефти.
В это воскресенье, 11 ноября, состоится заседание министерского мониторингового комитета ОПЕК и не-ОПЕК, в рамках которого может быть рассмотрен вопрос сокращения добычи нефти в следующем году. На последнем сентябрьском заседании комитета министры не стали давать рекомендации относительно дополнительного увеличения производства стран-экспортеров (в июне ОПЕК и не-ОПЕК приняли решение увеличить добычу на 1 млн барр./сутки, чтобы довести выполнение сделки по сокращению добычи до 100%, тогда соглашение перевыполнялось на 50%). Напомним, в тот момент цена Brent превышала $80/барр. из-за опасений возникновения дефицита из-за антииранских санкций, а президент Трамп призывал ОПЕК снизить квоты на добычу. Более того, уже 2 месяца назад члены картеля допустили переход к снижению добычи в следующем году из-за опасений возникновения профицита нефти на глобальном рынке. Ожидаем, что на встрече министерского мониторингового комитета ОПЕК и не-ОПЕК в воскресенье участники обсудят переход к сокращению добычи в следующем году, что станет фактором в пользу роста котировок.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Валюты развивающихся стран после заседания ФРС находятся под давлением, рубль – не исключение, более того, российской валюте добавляют негатива новые санкции и комментарии относительно планов Минфина по размещению ОФЗ на 20-30 млрд руб. в неделю. Экономический эффект новых санкций (против трех физических лиц и девяти компаний) незначительный, но риск введения более серьезных мер остается. Рост оттока капитала из-за санкций приведет к ослаблению рубля, в обратном случае рубль не ожидает существенное укрепление, так как текущие уровни выглядят справедливыми, согласно нашей модели платежного баланса с учетом цен на нефть и отмены покупок в рамках бюджетного правила на рынке.