Ежедневный обзор. 23 ноября 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 1,4% до $62,6/барр., а российская нефть Urals - на 1,2% до $62,1/барр. Курс доллара снизился на 0,1% до 65,62 руб., курс евро вырос на 0,1% до 74,85 руб. Индекс S&P500 не изменился - 2650 п. Индекс РТС прибавил 1,0%, закрывшись на отметке 1138 п. Индекс МосБиржи вырос на 0,5% до 2370 п.
В МИРЕ. Доллар США незначительно снижается сегодня утром к корзине ключевых валют на фоне низкой торговой активности – вчера американские рынки были закрыты по случаю Дня Благодарения, сегодня сокращенный день и торги пройдут только в первой половине дня.
Евро растет против доллара после публикации протоколов октябрьского заседания ЕЦБ по монетарной политике, в которых отмечены сбалансированные риски в отношении дальнейшего роста экономики, указывающие на завершение программы количественного смягчения в декабре. Тем не менее, участники заседания согласились, что ряд факторов свидетельствует об увеличении рисков замедления экономики.
Также поддержку единой европейской валюте оказывает прогресс по Brexit – глава Еврокомиссии Жан-Клод Юнкер и премьер-министр Великобритании Тереза Мэй вчера согласовали параметры широкомасштабного партнерства. В воскресенье члены ЕС рассмотрят проект соглашения и, в случае одобрения, документ отправят на рассмотрение британского парламента.
Тем временем, в условиях роста ставок ФРС США, продолжается цикл ужесточения ДКП развивающихся рынков. Вчера ЦБ ЮАР ожидаемо повысил ставку на 25 б.п. до 6,75% на ожиданиях высоких темпов инфляции, пополнив ряд ЦБ повысивших ставку в ноябре (ЦБ Филиппин, ЦБ Мексики, ЦБ Индонезии).
Ключевой темой на рынках остается приближающаяся встреча лидеров США и КНР через неделю на саммите G20 в Аргентине. В преддверии встречи США усиливает давление - вчера официальный представитель МИД КНР Гэн Шуан прокомментировал призывы отдельных лиц в США исключить Китай из ВТО, отмечая, что это является проявлением политики грубой силы. Сегодня утром помощник министра иностранных дел КНР Чжан Цзюнь заявил, что Пекин ожидает от G20 сохранения негативной позиции по отношению к политике протекционизма. Ранее отмечалось, что максимальным результатом переговоров может стать «рамочное» соглашение, однако, если стороны в очередной раз не договорятся, пошлины на китайские товары, импортируемые в США, вырастут до 25%. Китай ответит повышением тарифов на американские товары, что увеличит риски замедления мировой экономики.
НЕФТЬ. Нефть Brent сегодня продолжает дешеветь, закрывая в минусе седьмую неделю подряд, и торгуется на минимумах этого года. Снижение происходит после сигналов Саудовской Аравии о возможном рекордно высоком уровне добычи в ноябре выше октябрьского уровня (10,7 млн барр./сутки). Однако министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих ожидает ослабление спроса в январе в связи с получением Ираном разрешения на экспорт ограниченному ряду стран и отмечает, что Саудовская Аравия не будет поставлять нефть, в которой не нуждаются покупатели, поэтому сократит поставки в декабре и в следующем году. Такое заявление повышает вероятность достижения соглашения о сокращении добычи на 1-1,4 млн барр./сутки по итогу исхода заседания министерского мониторингового комитета, запланированного на 5-7 декабря в Вене.
Тем временем, Министерство юстиции США рассматривает законопроект, направленный на ограничение влияния ОПЕК на глобальный нефтяной рынок и, соответственно, на растущие издержки американских потребителей. Ранее юридический комитет палаты представителей США утвердил предложенный законопроект No Oil Producing and Exporting Cartels Act (NOPEC), который предлагает сделать страны ОПЕК объектом для разбирательств в рамках американского антитрастового законодательства путем исключения из этих правил иммунитета в отношении государств-участников картеля. Несмотря на то, что прошлые президенты поддерживали политику ОПЕК и угрожали использовать свое право вето, чтобы подобные проекты не стали законом, президент Дональд Трамп открыто показывает свою позицию в отношении картеля, поэтому стоит учитывать вероятность увеличения давления на ОПЕК в случае сокращения добычи.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Рубль стабилен на фоне снижающихся нефтяных котировок и низкой торговой активности в преддверии выплаты в понедельник НДС, НДПИ и акцизов. Но без поддержки налогового периода на следующей неделе рубль окажется под более серьезным давлением, с учетом его слабой реакции на коррекцию в нефти в последние недели. В долгосрочной перспективе сохраняются существенные риски, связанные с санкциями и возвратом ЦБ на валютный рынок.