Ежедневный обзор. 13 декабря 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 0,1% до $60,2/барр., а российская нефть Urals - на 0,4% до $58,8/барр. Курс доллара не изменился - 66,38 руб., курс евро - на 0,5% до 75,53 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,5% до 2651 п. Индекс РТС потерял 0,8%, закрывшись на отметке 1126 п. Индекс МосБиржи снизился на 1,0% до 2370 п.
В МИРЕ. На фоне оптимизма в отношении торговых вопросов США и Китая наблюдается рост аппетита к риску – мировые фондовые рынки демонстрируют рост, валюты развивающихся стран пользуются спросом. Доходности американских казначейских 10-летних облигаций устремились выше 2,91% после публикации данных по базовой потребительской инфляции в США, которая, в соответствии с ожиданиями, ускорилась до 2,2% г/г в ноябре с 2,1% г/г в октябре. Сильные данные являются фактором в пользу повышения процентной ставки ФРС США (+25 б.п. до 2,25-2,5%) на заседании 18-19 декабря.
Европейская валюта укрепилась к доллару США, в том числе на фоне решения итальянских властей понизить плановый дефицит бюджета с 2,4% до 2,04% ВВП. Ранее намерения Италии установить дефицит бюджета в 2,4% ВВП создали опасения потери контроля над уровнем долговой нагрузки (Италия имеет 2ой по величине в ЕС уровень госдолга – около 130% ВВП) в условиях относительно высокого дефицита бюджета страны. Более того, присутствовали беспокойства относительно введения штрафных мер со стороны ЕС.
Сегодня в фокусе внимания инвесторов – заседание Европейского центрального банка по ДКП. Сопроводительное заявление с решение по ставке будет опубликовано в 15:45 мск, пресс-конференция главы ЕЦБ Марио Драги начнется в 16:30 мск. Изменения процентной ставки не ожидается. Инвесторы ждут подтверждения планов относительно полного сворачивания программы количественного смягчения с января 2019 года. Едва ли формулировка «руководства вперед» в части повышения процентных ставок будет изменена – rate hike не ожидается как минимум до конца лета 2019 г. Кроме того, пересмотр основных экономических показателей вверх может оказать поддержку европейской валюте. Глава ЕЦБ Марио Драги, вероятно, не станет обнадеживать рынок «ястребиной» (жесткой) риторикой, в частности, о перспективах повышения процентных ставок, однако общая тональность ожидается довольно позитивной. Таким образом, в отсутствии «сюрпризов» евро может укрепиться к доллару США.
НЕФТЬ. Цена нефти Brent снизилась после публикации еженедельных данных от американского Минэнерго (EIA), свидетельствующих о снижении коммерческих запасов нефти в США меньше прогнозов (-1,2 млн барр./сутки против прогноза -3,5 млн барр./сутки). При этом запасы бензина выросли на 2,1 млн барр./сутки. Добыча США отошла от исторического максимума, снизившись на 100 тыс. барр./сутки и составив 11,6 млн барр./сутки.
Еженедельный отчет ОПЕК не оказал на рынки значительного влияния. Согласно данным, добыча нефти стран ОПЕК в ноябре в сравнении с октябрём практически не изменилась (-11 тыс. барр./сутки), составив 32,96 млн барр./сутки. Значительное снижение производства Ирана (-380 тыс. барр./сутки.) из-за санкций США было компенсировано ростом добычи Саудовской Аравии (+377 тыс. барр./сутки). В Ливии и Венесуэле - странах, освобождённых от сокращения добычи в рамках новой сделки, - продолжается снижение производства из-за внутренних конфликтов. Вероятно, добыча нефти в этих странах будет продолжать сокращаться, что обеспечит дополнительное снижение предложения нефти на мировом рынке. Напомним, в рамках новой сделки страны ОПЕК (без участия Ирана, Ливии и Венесуэлы) договорились сократить производство на 800 тыс. барр./сутки. Еще 400 тыс. барр./сутки сокращения обеспечат государства за пределами картеля, в т.ч. Россия.
В следующем году ОПЕК ожидает более быстрых темпов роста предложения нефти, чем спроса. Глобальная потребность в нефти увеличится лишь на 1,2 млн барр./сутки, а предложение стран за пределами картеля - на 2,2 млн барр./сутки. Поэтому, по оценкам ОПЕК, для соблюдения баланса спроса и предложения на мировом рынке нефти в 2019 г. картель должен в среднем добывать 31,4 млн барр./сутки, что почти на 1 млн барр./сутки меньше, чем в 2018 г. Если страны-экспортеры обеспечат высокую приверженность новой сделке, при прочих равных баланс будет соблюдаться.
РОССИЯ. По данным Росстата, потребительская инфляция в годовом выражении ускорилась с 3,8% в ноябре до 3,9%. Вероятно, к концу года инфляция немного превысит таргет ЦБ РФ в 4% г/г и составит 4-4,2% г/г.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Сегодня утром российская валюта умеренно укрепляется к доллару США, продолжает торговаться в узком диапазоне. Мы ожидаем, что российская валюта в ближайшее время продолжит торговаться в диапазоне 66-67 руб./$. Но в среднесрочной перспективе сохраняются риски, связанные с неустойчивостью нефтяных котировок и возвратом ЦБ РФ на валютный рынок с покупками в рамках бюджетного правила.