Ежедневный обзор. 22 января 2019
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 0,1% до $62,7/барр., а российская нефть Urals - на 0,4% до $62,6/барр. Курс доллара вырос на 0,2% до 66,39 руб., курс евро – на 0,2% до 75,45 руб. Индекс S&P500 не изменился – 2671 п. Индекс РТС потерял 0,5%, закрывшись на отметке 1171 п. Индекс МосБиржи снизился на 0,2% до 2468 п.
Вчера в США был выходной по случаю празднования Дня Мартина Лютера Кинга – американские биржи работали в ограниченном режиме. С сегодняшнего дня торги будут проходить в обычном режиме. Сегодня в Давосе стартует Всемирный экономический форум, который продлится до 25 января. В мероприятии примут участие лидеры стран, главы международных организаций, представители бизнеса и проч. Президент США Дональд Трамп не приедет на ВЭФ из-за временной приостановки работы федерального правительства (government shutdown), продолжающегося уже месяц. Ключевыми темами форума станут глобальная торговля, в частности «торговые войны» США и Китая, рынок сырья (баланс спроса и предложения на мировом рынке нефти), ситуация в еврозоне, в том числе Brexit, денежно-кредитная политика ключевых ЦБ, а также ситуация на финансовых рынках.
Валюты развивающихся стран слабеют к доллару США сегодня утром в условиях снижения аппетита инвесторов к риску из-за пессимистичного прогноза от Международного валютного фонда. При этом доллар США растет к корзине ключевых валют, а доходности американских казначейских 10-летних облигаций снизилась ниже 2,74%. Прогноз темпов роста глобальной экономики на этот год был снижен на 20 б.п. до 3,5% г/г, а на 2020 г. – на 10 б.п. до 3,6% г/г. МВФ пересмотрел прогноз в связи с ожиданиями более значительного замедления темпов роста ВВП развитых и развивающихся стран, в числе которых Германия, Турция и Аргентина. «Торговые войны» между США и Китаем, а также неопределенность в отношении Brexit – ключевые риски продолжения замедления темпов роста глобальной экономики. МВФ прогнозирует еще более существенное замедление темпов роста ВВП Китая – с 6,6% г/г в 2018 г. до 6,2% в этом году.
Цена нефти Brent снижается сегодня утром, торгуется около $62,1/барр., в том числе на фоне ожиданий снижения темпов роста мировой экономики, что может отразиться на уровне спроса на этот вид сырья. Несмотря на сделку ОПЕК и не-ОПЕК по сокращению добычи и высокую приверженность стран-экспортеров соглашению, МВФ снизил прогноз цены на нефть Brent на 2019 г. почти на 15% – с $66/барр. до $58,9/барр. В следующем году цены останутся на том же уровне – в районе $60/барр. На наш взгляд, рост добычи США также остается одним из важнейших факторов давления на котировки. Сланцевики продолжают активно наращивать добычу, тем самым нивелируя слаженные действия стран ОПЕК и не-ОПЕК по сокращению добычи. В текущий момент США являются крупнейшими мировыми нефтедобытчиками – уровень производства, судя по недельным данным Минэнерго США (EIA), составляет 11,9 млн барр./сутки.
Рубль во вторник утром находится под давлением, двигаясь в тандеме с валютами развивающихся стран. Международный валютный фонд пересмотрел прогноз темпов роста российской экономики на 20 б.п. – с 1,8% г/г до 1,6% г/г на 2019 г. На 2020 г. прогноз также ухудшен на 10 б.п. – до 1,7% г/г. Снижение ожиданий по росту экономики связано с ухудшениями прогнозов цен на нефть на ближайшие два года.
Внешний долг России, по предварительным данным ЦБ РФ, на конец 2018 г. снизился более чем на 12% до 10-летнего минимума, составив $453,7 млрд. Наиболее существенное сокращение продемонстрировали банки и прочие секторы (-$18 и -$32 млрд, соответственно). К прочим секторам относят долги компаний и домохозяйств. Снижение внешних обязательств может быть связано с санкциями в отношении России, ограничивающими возможность российских компаний получения заемных средств в иностранных банках.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Российская валюта остается достаточно стабильной, пока не показывает выраженной реакции на покупки валюты Минфина. В ближайшее время курс рубля будет зависеть от глобального спроса на риск и динамики других валют развивающихся стран. При этом налоговые платежи на этой неделе окажут локальную поддержку рублю. 25 января уплачиваются НДС, НДПИ, акцизы, 28 января – налог на прибыль, в совокупности налоговые платежи в этом месяце составят около 1,5 трлн руб.