Ежедневный обзор. 12 февраля 2019
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 1,0% до $61,5/барр., а российская нефть Urals - на 0,9% до $60,8/барр. Курс доллара вырос на 0,1% до 65,85 руб., курс евро снизился на 0,4% до 74,22 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,1% до 2710 п. Индекс РТС прибавил 0,1%, закрывшись на отметке 1201 п. Индекс МосБиржи вырос на 0,3% до 2510 п.
Американский рынок акций (по основным индексам) закрылся вчера разнонаправленно. С одной стороны, участники рынка позитивно отреагировали на оптимизм в отношении переговоров США и Китая, которые стартовали вчера в Пекине. С другой – ухудшение прогнозов прибылей американских компаний в I кв. 2019 года снизило аппетит инвесторов к активам фондового рынка. Тем не менее, сохраняются сомнения относительно результативности переговоров по торговым вопросам. Ранее президент Трамп заявил, что заключение новой торговой сделки возможно лишь в рамках личной встречи с председателем КНР Си Цзинпином. Сейчас на переговорах в Пекине американскую сторону представляют Министр финансов Стивен Мнучин и торговый представитель США Роберт Лайтхайзер, в то время как Д.Трамп занят подготовкой к встрече с лидером КНДР Ким Чен Ыном. Таким образом, едва ли США и Китаю удастся заключить новое торговое соглашение, однако есть все шансы добиться отсрочки повышения тарифов (с 1 марта пошлины на продукцию объемом $200 млрд могут быть повышены вдвое). В этом случае вероятен рост аппетита к риску.
Тем временем Конгресс США предварительно согласовал объем бюджетных расходов, которые могут быть выделены на строительство заграждения на границе с Мексикой. При этом сумма, которую законодатели готовы заложить в бюджет, существенно ниже объема средств, запрашиваемых президентом Трампом – $1,375 млрд против $5,7 млрд. Американский лидер заявил, что ничего не знает о предварительно согласованном документе. Так или иначе, последнее слово останется за ним. Поэтому если глава США не согласится с компромиссным вариантом конгрессменов и откажется утверждать бюджет, вероятна очередная приостановка работы федерального правительства США (government shutdown). Подпись Трампа на документе, напротив, позволит избежать shutdown и может существенно снизить неопределенность, повысив спрос на рисковые активы.
Цена нефти Brent умеренно растет сегодня утром, торгуется около $62/барр., поддерживаемая сообщениями об оптимизме в торговых переговорах двух крупнейших мировых держав. Сегодня ОПЕК опубликует свой ежемесячный отчет о нефти, и, если данные укажут на снижения добычи картелем, вероятен рост котировок в моменте. При этом риски более активного роста добычи США отошли на второй план, однако сохраняются. В текущий момент ключевым фактором, влияющим на нефтяные цены, являются «торговые войны».
Сегодня Конгресс США в новом составе (с преобладание демократов в Палате представителей) вернется к рассмотрению санкций против России. На повестке также меры в отношении Венесуэлы, Ирана и КНДР, однако на России планируется сделать «отдельный акцент». В документе, опубликованном на официальном сайте одного из комитетов Конгресса, значится, что в отношении РФ будут рассмотрены дополнительные меры для «усиления экономического давления». Российская валюта довольно ограниченно отреагировала на новости об усилении санкционной угрозы, скорректировавшись в район 65,8 руб./$ после краткосрочного укрепления, вызванного пересмотром суверенного кредитного рейтинга РФ агентством Moody’s. Существенного движения также не наблюдается на рынке российского госдолга – доходности 10-летних бумаг находятся в районе 8,2%. Ожидаем, что в случае ужесточения санкций в отношении России или иных деталей в части новых или уже существующих мер, вероятен отток капитала из российских активов. На этом фоне российская валюта может отреагировать снижением к доллару США, закрепившись выше устоявшегося диапазона 65-67 руб./$. При этом выход рубля выше 70 руб./$ маловероятен – российские власти обладают значительным набором «рычагов», которые обеспечивают стабильность отечественной экономики, сильными показателями внешнего сектора и бюджетной сферы.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Рубль на фоне новостей о повышении суверенного рейтинга РФ в моменте существенно укрепился, но сейчас из-за рисков роста санкционной угрозы скорректировался к доллару США. До появления конкретики мы не ждем выраженной динамики в рубле, однако в среднесрочной перспективе из-за санкций и продолжающихся покупок на рынке смотрим на курс рубля негативно.