13.02.2019

Ежедневный обзор. 13 февраля 2019

ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 1,5% до $62,4/барр., а российская нефть Urals – на 1,5% до $61,7/барр. Курс доллара вырос на 0,1% до 65,89 руб., курс евро – на 0,6% до 74,65 руб. Индекс S&P500 вырос на 1,3% до 2745 п. Индекс РТС прибавил 1,2%, закрывшись на отметке 1215 п. Индекс МосБиржи вырос на 0,9% до 2533 п.

На мировых финансовых рынках продолжается оптимизм, рисковые активы пользуются спросом на фоне сообщений о том, что Президент США Дональд Трамп допустил перенос дедлайна по повышению торговых пошлин с 1 марта на более поздний срок. Американский лидер заявил, что, если стороны будут близки к заключению соглашения, с увеличением тарифов можно будет подождать. Как мы писали ранее, о новой торговой сделке говорить пока что рано, однако есть все шансы добиться отсрочки повышения тарифов.

Кроме того, позитива рынку добавило заявление Президента Трампа о том, что очередная приостановка работы федерального правительства (government shutdown) маловероятна. Он предупредил, что для изучения документа, который согласовал Конгресс США, потребуется еще какое-то время. Напомним, ранее американские законодатели утвердили бюджет на этот год, согласовав объем расходов, которые могут быть отведены на строительство заграждения на границе с Мексикой. При этом сумма, которую конгрессмены готовы заложить в бюджет, существенно ниже объема средств, запрашиваемых президентом Трампом – $1,375 млрд против $5,7 млрд. Подпись Трампа на документе позволит избежать shutdown и может существенно снизить неопределенность, повысив спрос на рисковые активы.

Цена нефти Brent вчера росла вместе с другими рисковыми активами, в среду утром консолидировалась в районе $63/барр. Котировки, в том числе, поддержали сообщения о сокращении добычи нефти ОПЕК в январе на внушительные 0,8 млн барр./сутки до 30,8 млн барр./сутки. Согласно ежемесячному отчету картеля, снижение производства продемонстрировали 12 из 14 стран, входящих в картель. Существеннее всего добычу нефти снизили Саудовская Аравия (-350 тыс. барр./сутки) и ОАЭ (-146 тыс. барр./сутки). При этом производство в Венесуэле сократилось лишь на 59 тыс. барр./сутки, несмотря на санкции США. Прогноз темпов роста предложения нефти за пределами картеля в 2019 году был повышен до 2,18 млн барр./сутки, в то время как оценка темпов роста мирового спроса (включая ОПЕК) скорректирована вниз до 1,24 млн барр./сутки. Ключевой причиной пересмотра прогнозов стали ожидания замедления темпов роста мировой экономики. ОПЕК увеличил прогноз добычи нефти в США в этом году на 140 тыс. барр./сутки до 12,2 млн барр./сутки, и, хотя риски более активного роста сланцевой добычи отошли на второй план, они сохраняются. В текущий момент ключевым фактором, влияющим на нефтяные цены, являются «торговые войны».

Кроме того, нефтяные цены поддержали данные от Американского института нефти (API), зафиксировавшего недельное сокращение коммерческих запасов нефти в США на 1 млн барр. Сегодня выйдут официальные данные от Минэнерго США (EIA), консенсус-прогноз аналитиков, опрошенных Bloomberg, – рост запасов нефти на 2,4 млн барр.

Новости о переносе слушаний в Конгрессе США по санкциям в отношении России и ряда других стран не привели к выраженному движению в российских активах как, впрочем, и сообщение об их проведении, появившееся несколько дней назад. Новая дата слушаний пока не названа, однако США формально оповестили рынок о намерении ужесточить меры в отношении России. Кроме того, уже после закрытия торгов на Московской бирже появились сообщения о том, что США и Евросоюз готовят новый пакет санкций в отношении РФ из-за инцидента в Керченском проливе. Реакция рубля в моменте была нервной, однако российская валюта довольно быстро скорректировалась к доллару США, торгуется сегодня утром около 65,8 руб./$. По сообщениям СМИ, новые меры коснутся отдельных российских компаний и физлиц, но не поставят под угрозу экономику страны. Слушания назначены на 18 февраля. Усилившаяся санкционная угроза окажет давление на рубль, который будет нервно реагировать на новости об ужесточении мер.

Тем временем, ЦБ РФ в своем ежемесячном отчете «Ликвидность банковского сектора и финансовые рынки» сообщил о том, что в январе наблюдался приток иностранного капитала в облигации федерального займа (ОФЗ) в объеме 55 млрд руб. – рекордный объем с января прошлого года. Возвращение нерезидентов в ОФЗ в первом месяце года объясняется снятием санкций с Русала, восстановлением цен на нефть и, в целом, ростом аппетита инвесторов к риску. Кроме того, интерес нерезидентов к российским активам косвенно подтверждалось успешными аукционами ОФЗ. С этой точки зрения февраль едва ли порадует продолжающимся ростом вложений нерезидентов.

НАШИ ОЖИДАНИЯ. Рубль сегодня лидер роста среди других валют развивающихся стран. Ожидаем, что в случае ужесточения санкций в отношении России или иных деталей в части новых или уже существующих мер, вероятен отток капитала из российских активов. На этом фоне российская валюта может отреагировать снижением к доллару США, закрепившись выше устоявшегося диапазона 65-67 руб./$. При этом выход рубля выше 70 руб./$ маловероятен – российские власти имеют значительный набор «рычагов», которые обеспечивают стабильность отечественной экономики, обладающей сильными показателями внешнего сектора и бюджетной сферы.

Скачать обзор