Февраль

ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 0,1% до $66,5/барр., а российская нефть Urals подорожала на 0,2% до $66,0/барр. Курс доллара снизился на 0,8% до 65,76 руб., курс евро - на 0,5% до 74,58 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,1% до 2780 п. Индекс РТС потерял 0,3%, закрывшись на отметке 1174 п. Индекс МосБиржи снизился на 0,6% до 2459 п.

Американский фондовый рынок (по основным индексам) закрылся вчера в плюсе на фоне начала финального раунда переговоров по торговым вопросам между США и Китаем в Вашингтоне. Bloomberg со ссылкой на источники, знакомые с вопросом, сообщил, что США требует от КНР сохранять стабильность юаня. Ранее США неоднократно обвиняли Китай в манипулировании курсом национальной валюты в целях противостояния в «торговой войне». В прошлом году за полгода (с апреля по сентябрь) китайская национальная валюта потеряла более 11% к доллару США, вплотную приблизившись к психологически-значимой отметке в 7 юаней/$. Это вызвало волну негодования со стороны американских властей, усложнив переговоры сторон по торговым вопросам. Таким образом, достижение договоренностей по этому вопросу может приблизить стороны к заключению новой торговой сделки.

Доллар США вчера снижался к корзине ключевых валют на фоне комментариев президента ФРС Нью-Йорка Дж. Уильямса, который заявил, что повышение процентной ставки ФРС будет обоснованным лишь в случае существенного ускорения показателя инфляции и темпов роста экономики. Член ФРС доволен текущим состоянием экономики страны, и также считает, что необходимости в корректировки политики в отношении баланса активов пока что нет. Уильямса считает, что сокращение баланса будет продолжаться весь этот год и в начале следующего. При этом в рамках последнего заседания по ДКП глава ФРС Джером Пауэлл, напротив, сообщил о намерении скорректировать политику в отношении баланса активов и даже вернуться к покупкам в случае необходимости.

Сегодня внимание инвесторов будет приковано к протоколам «минуткам» FOMC ФРС США от январского заседания по монетарной политике (выйдут в 22:00 мск). В рамках последнего заседания американский регулятор подтвердил ожидания инвесторов относительно смены курса ДКП, убрав из сопроводительного документа формулировку о необходимости дальнейшего повышения процентной ставки. В текущий момент рынок не ждет повышения ставки в этом году, а слабые данные по инфляции (не будут отражены в «минутках», т.к. вышли позднее) укрепляют ожидания рынка. Кроме того, выраженную реакцию рынка в рамках прошлого заседания по ДКП вызвали комментарии Дж.Пауэлла относительно возможности корректировки политики в отношении баланса активов. В текущий момент регулятор ежемесячно гасит облигации (казначейские и ипотечные) на сумму $50 млрд, таким образом изымая из системы существенный объем долларовой ликвидности. Если в «минутках» будут содержаться обсуждения представителей регулятора относительно уменьшения объема погашений или же указаны даты завершения программы сокращения баланса, может последовать выраженная реакция рынка.

Нефть Brent в среду утром торгуется без выраженной динамики в районе $66,4/барр. Сегодня финальный день переговоров стран ОПЕК и не-ОПЕК по созданию хартии и бессрочном сотрудничестве. Сообщается, что некоторые государства-экспортеры, в числе которых Иран и Венесуэла, могут не войти в новое соглашение. Представители картеля заинтересованы в том, чтобы видеть Россию, которая является вторым по величине производителем нефти в мире (после США), в качестве участника ОПЕК. Однако российские власти отклоняют подобные предложения руководства ОПЕК. При этом Россия сотрудничает с картелем, являясь участников т.н. ОПЕК+ и исправно осуществляя согласованные сокращения или увеличения добычи.

Согласно данным Росстата, реальные располагаемые доходы населения в январе снизились на 1,3% г/г. Вместе с тем, реальные заработные платы в годовом выражении прибавили лишь 0,2%. Кроме того, в январе наблюдалось замедление темпов роста оборота розничной торговли 1,6% г/г. Уровень безработицы в России в январе увеличился до 4,9% с 4,8% месяцем ранее. Среди факторов, повлиявших на показатели, можно отметить ускорение инфляции (5% г/г по итогам января), а также увеличение долговой нагрузки населения в условиях роста процентных ставок.

НАШИ ОЖИДАНИЯ. На фоне ослабления доллара США курс USDRUB снизился ниже 66 руб./$, консолидировавшись в среду утром в районе 65,8 руб./$. В конце этой недели рубль может получить поддержку благодаря налоговому периоду – 25 февраля уплачиваются НДС, НДПИ и акцизы (по нашим оценкам, налоговые платежи составят 750 млрд руб.), а 28 февраля – налог на прибыль (около 300 млрд). Мы не ожидаем существенной волатильности в рубле до появлении конкретики по санкциям.

Скачать обзор