Ежедневный обзор. 13 марта 2019
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 0,1% до $66,7/барр., а российская нефть Urals - на 0,4% до $66,5/барр. Курс доллара снизился на 0,5% до 65,64 руб., курс евро - на 0,2% до 74,06 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,3% до 2792 п. Индекс РТС прибавил 0,6%, закрывшись на отметке 1183 п. Индекс МосБиржи вырос на 0,1% до 2468 п.
Опубликованные вчера данные по инфляции в США укрепили ожидания инвесторов относительно сохранения «паузы» в цикле повышения ставок ФРС. Темп роста потребительских цен в феврале снизился до 1,5% г/г с 1,6% г/г в январе (при прогнозе в 1,6% г/г). Показатель базовой инфляции (без учета волатильных составляющих) также вышел ниже прогноза, снизившись в сравнении с январем на 10 б.п. до 2,1% г/г. На следующей неделе (19-20 марта) состоится заседание Федеральной резервной системы по монетарной политике. В условиях слабых данных по рынку труда (+20 тыс. новых рабочих мест в феврале при прогнозе +180 тыс.) и снижения темпа роста цен в стране ожидается мягкая риторика, а также подтверждение обоснованности «паузы» в цикле ужесточения ДКП.
Тем временем, спрос инвесторов на риск снизился после очередной провальной попытки премьер-министра Великобритании Терезы Мэй согласовать план по выходу страны из состава ЕС (Brexit). Участники рынка готовятся к Brexit без соглашения. Неопределенность в этом вопросе создает проблемы всей еврозоне. В частности, глава Европейского центрального банка Марио Драги называет Brexit одним из ключевых рисков, усиливающих опасения относительно приближения экономической рецессии, а также снижающим прогнозируемость макроэкономических показателей, что затрудняет определение дальнейшего курса денежно-кредитной политики.
Цена нефти Brent сегодня утром продолжает умеренно расти, торгуясь около $66,9/барр. Согласно данным Американского института нефти (API), коммерческие запасы нефти США за неделю, завершившуюся 8 марта, снизились на 2,58 млн барр. Сегодня будут опубликованы официальные данные от Минэнерго США. Консенсус-прогноз предполагает увеличение запасов на 3 млн барр.
Кроме того, поддержку котировкам оказал ежемесячный отчет от Минэнерго США (EIA), в котором ведомство снизило прогноз по мировой добыче нефти на текущий и следующий год. Ожидается, что в 2019 году спрос на нефть составит 101,4 млн барр./сутки, а предложение – 101,6 млн барр./сутки. Мировая потребность в нефти в следующем году оценивается на уровне 102,9 млн барр./сутки, глобальная добыча – в 103,3 млн барр./сутки. Таким образом, на рынке будет соблюдаться баланс спроса и предложения с небольшим отклонением в сторону профицита сырья. Управление энергетической информации (EIA) также повысило прогноз цены марки Brent на этот год – с $61/барр. до $62,8/барр. В следующем году среднегодовая цена этого сорта нефти прогнозируется на уровне $62/барр. Эксперты EIA ожидают, что к концу 2019 года добыча США вырастет на 7% в сравнении с прошлым годом и составит 12,6 млн барр./сутки, а к концу 2020 г. прибавит еще 6% – до 13,3 млн барр./сутки. При этом, согласно недельным данным ведомства, американское производство нефти уже составляет 12,1 млн барр./сутки. Что касается добычи ОПЕК, судя по прогнозам, EIA ожидают, что страны-экспортеры будут придерживаться соглашения по сокращению добычи как минимум до конца 2020 года. Так, среднегодовое производство нефти ОПЕК на 2019 г. прогнозируется на уровне 30,6 млн барр./сутки, на 2020 г. – 30,4 млн барр./сутки. Таким образом, данные Минэнерго США говорят о сбалансированности мирового рынка нефти, что предполагает стабильность цен. Однако геополитические риски, в числе которых санкции против крупнейших нефтедобытчиков и «торговые войны», создают неопределённость и повышают волатильность, что затрудняет прогнозируемость цен на нефть. Завтра будет опубликован ежемесячный отчет по нефтяному рынку от ОПЕК. В фокусе участников рынка будет динамика добычи Венесуэлы, где наблюдаются перебои с энергоснабжением, из-за чего производство нефти существенно сократилось. Помимо этого, на уровни добычи существенное влияние оказывает политический и экономический кризис, а также санкции США.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Сегодня рубль укрепляется к доллару США, торгуясь в районе 65,5 руб./$. Увеличение покупок валюты ЦБ РФ для Минфина в рамках бюджетного правила с 12,5 млрд руб. в феврале до 18,3 млрд руб. в марте пока что не оказывают давления на российскую валюту. Санкционная угроза висит над Россией как Дамоклов меч, однако в отсутствии новых деталей по этой теме мы не видим факторов в пользу значительного ослабления российской валюты в марте. Ожидаем, что пара USDRUB будет торговаться в диапазоне 65-66,5 руб./$.