Ежедневный обзор. 18 апреля 2019
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 0,1% до $71,6/барр., а российская нефть Urals – на 0,2% до $71,5/барр. Курс доллара снизился на 0,4% до 63,85 руб., курс евро – на 0,3% до 72,10 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,2% до 2900 п. Индекс РТС прибавил 0,8%, закрывшись на отметке 1266 п. Индекс МосБиржи вырос на 0,3% до 2568 п.
В четверг утром после публикации опережающих индексов деловой активности (PMI) по Германии и Франции курс EURUSD резко снизился, в моменте опускаясь до $1,1243. Данные указали на дальнейшее ухудшение ситуации в двух крупнейших экономиках еврозоны. Во Франции индекс PMI в производственном секторе снизился с 49,7 п. в марте до 49,6 п. в апреле при прогнозе 50 п. Соответствующий показатель в Германии также вышел ниже консенсус-прогноза (45 п.), составив 44,5 п. Значение индекса выше 50 п. говорит о росте активности, ниже – о ее снижении.
Опубликованная вчера «Бежевая книга» ФРС США (отчет о текущей экономической ситуации в каждом из двенадцати американских федеральных округов) не выявила существенных изменений в экономике регионов. В документе сообщается, что в марте в большинстве округов экономическая активность продолжала расти темпами от «слабых» до «умеренных». Занятость остается высокой, а цены растут умеренными темпами. На наш взгляд, текущая экономическая ситуация в США оправдывает политику сохранения процентных ставок Федрезерва на текущих уровнях.
Завтра в Европе и США выходной по случаю начала пасхальных праздников, биржи будут закрыты, на рынках будет наблюдаться пониженная торговая активность.
Запасы нефти в США, по данным Минэнерго США (EIA), снизились впервые за последние четыре недели. Сокращение составило 1,4 млн барр. Более того, добыча нефти в США за неделю, завершившуюся 12 апреля, уменьшилась на 100 тыс. барр./сутки, составив 12,1 млн барр./сутки. При этом США увеличивают свое влияние на мировом рынке нефти. Их доля в совокупном глобальном производстве этого вида сырья составляет 12,6%, в то время как доля ОПЕК на историческом минимуме – около 30%.
Глава Министерства энергетики РФ Александр Новак вчера в очередной раз подтвердил свою позицию, что пока преждевременно говорить о вариантах продления сделки по сокращению добычи ОПЕК и не-ОПЕК. Он отметил, что Россия будет делать то, что ей более выгодно. Напомним, ранее глава Минфина РФ Антон Силуанов говорил, что сценарий расторжения соглашения рассматривается в Москве. Это может привести к снижению нефтяных цен до $40/барр., что окажет давление на нефтяной рынок США, поспособствовав сокращению производства. Напомним, соглашение по сокращению добычи нефти ОПЕК и не-ОПЕК истекает в июне 2019 г. В мае будут происходить важные для рынка нефти события – ужесточение санкций против Ирана со стороны США и распродажа нефти из американских стратегических резервов, и масштаб их влияния на мировой рынок нефти, вероятно, можно будет оценить не сразу. Сегодня утром цена нефти Brent снижается, торгуется около $71,4/барр.
Потребительская инфляция в России за прошедшую неделю немного ускорилась, составив 0,1%. В годовом выражении, по нашим оценкам, показатель сохраняется на уровне 5,2%. Недавно глава Банка России Эльвира Набиуллина допустила, что пик инфляции в РФ был пройден в марте, и по мере получения новых данных регулятор может вновь пересмотреть прогноз годовой инфляции. На заседании в марте прогноз темпа роста цен на конец года был скорректирован вниз с 5-5,5% до 4,7-5,2%. Получается, что реальная ставка РФ сейчас 2,5-3%, и это соответствует ее нейтральному уровню. На наш взгляд, весомым фактором в пользу снижения ключевой ставки в этом году может стать более значительное замедление инфляции, чем того предполагает прогноз. При этом нельзя исключать наличие ряда факторов, которые могут удержать Банк России от опережающего повышения ставки. В их числе сохраняющаяся санкционная угроза и повышенная долговая нагрузка физлиц и компаний.
Минфину РФ на вчерашних аукционах по продаже ОФЗ удалось разместить бумаг на сумму 126,4 млрд руб. При этом один из трех аукционов был признан несостоявшимся. Иностранные инвесторы принимают активное участие в покупке суверенного российского долга, несмотря на сохраняющуюся угрозу санкций. Сегодня вечером будет обнародован доклад спецпрокурора Роберта Мюллера о предполагаемом вмешательстве России в американские президентские выборы. Напомним, сговора между предвыборным штабом президента Д.Трампа и Кремлем выявлено не было, однако факт попытки РФ повлиять на исход выборов был подтвержден. На фоне этих заявлений американские законодатели предложили ввести новые ограничительные меры в отношении России, однако эта история пока что не получила продолжения. При этом публикация документа в четверг может вновь поднять вопрос об ужесточении антироссийских санкций.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. В четверг утром большинство валют развивающихся стран снижаются к доллару США, рубль торгуется около 64,1 руб./$. Поддержку российской валюте продолжают оказывать высокая цена нефти и налоговый период в РФ. Если по итогам сегодняшней пресс-конференции после публикации доклада Мюллера будут сделаны заявления о необходимости усилить санкции против России, рубль может несколько ослабнуть к доллару, но, вероятно, лишь кратковременно. Законопроекты о новых «жестких» санкциях перестали «пугать» инвесторов, т.к. инициативы не получают развития.