Ежедневный обзор. 25 июня 2019
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Усиление конфликта между США и Ираном.
США не готовы к компромиссу в торговых вопросах с Китаем.
Влияние смягчения ДКП ФРС на курс монетарной политики Банка России.
Исследование от Conference Board.
В МИРЕ.
На мировых финансовых рынках наблюдается снижение интереса инвесторов к рисковым активам, в том числе из-за эскалации конфликта между Ираном и США. После того, как Вашингтон ввел новые санкции против Тегерана, которые направлены против лидера страны, иранские власти заявили, что «дипломатический канал с правительством США навсегда перекрыт». Более того, оптимизм на рынках снизили заявления американских властей о том, что США не готовы к компромиссу в торговых переговорах с Китаем. В условиях возвращения опасений относительно более быстрого замедления темпов роста мировой экономики в условиях «торговых войн» доходности американских казначейских 10-летних облигаций опустились ниже 2%.
Рынок закладывает четыре снижения процентной ставки ФРС США до конца 2020 г., при этом сам американский регулятор допускает лишь два снижения. Тем временем, в свежем докладе Банка России о ДКП регулятор в своем прогнозе до конца 2021 г. не закладывает изменение процентной ставки ФРС США. Это ставит под вопрос сохранение оценки диапазона нейтральной ставки ЦБ РФ (6 – 7%) неизменным в условиях усилившихся ожиданий смягчения ДКП Федеральной резервной системы.
После заседания ФРС внимание инвесторов приковано к макроэкономической статистике по США. Сегодня будет опубликовано исследование потребительского доверия в США от Conference Board за июнь. Слабые данные укрепят ожидания рынка относительно снижения процентной ставки американского регулятора, что может привести к дальнейшему падению доходностей американских бумаг.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
Рубль во вторник утром выглядит крепче других валют развивающихся стран, укрепляясь к доллару США. Российская валюта торгуется около 62,5 руб./$, даже несмотря на дешевеющую нефть. Сегодня рубль поддерживает налоговый период в РФ – компании уплачивают основные налоги (НДС, акцизы и НДПИ). По нашим оценкам, платежи составят 1,08 трлн руб.