Ежедневный обзор. 15 августа 2019
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Инверсия кривой доходностей американских казначейских облигаций.
Рост запасов нефти в США.
Дефляция в РФ.
Налоговый период в РФ.
В МИРЕ.
Мировые финансовые рынки умеренно восстанавливаются сегодня утром, фьючерсы на основные фондовые индексы торгуются в «плюсе» после коррекции накануне. Обвал на американском рынке акций (индексы S&P 500, Dow Jones и NASDAQ закрылись в «минусе» на 3%) произошел из-за усилившихся страхов приближения рецессии в США после того, как кривая суверенных казначейских облигаций впервые за 12 лет инвертировалась на отрезке 2 года – 10 лет. Сегодня стоимость бумаг продолжает расти, в период азиатской торговой сессии доходность 10-лет. бумаг в моменте опустилась ниже 1,55%, а 2-лет. оставалась выше этого уровня. Исторически спустя 12-18 месяцев после того, как доходность «коротких» бумаг превышала доходность «длинных» (инвертирование кривой), в США наступала рецессия.
НЕФТЬ.
Цена нефти Brent не демонстрирует сегодня утром выраженной динамики, консолидировавшись в районе $59,2/барр. после снижения до $58,2/барр. накануне из-за усиления неприятия инвесторами риска и публикации данных о росте запасов нефти в США вопреки ожиданиям.
Так, согласно данным Минэнерго США (EIA), запасы нефти в США за прошедшую неделю выросли на 1,6 млн барр. при прогнозе сокращения на 2,5 млн барр. При этом запасы бензина упали на 1,4 млн барр. Добыча нефти за этот период не изменилась, оставшись на уровне 12,3 млн барр./сутки, а экспорт вырос на 0,8 млн барр./сутки до 2,7 барр./сутки.
Завтра будет опубликован ежемесячный отчет о рынке нефти от ОПЕК. Участники рынка оценят прогнозы спроса на нефть на этот и следующий год, а также глобальную потребность в нефти картеля на этот период. Ключевой риск для нефтяных цен сейчас – геополитическая неопределенность, связанная с «торговыми войнами» США и Китая, вспышками конфликтов на Ближнем Востоке, политическими и экономическими кризисами в ряде стан и проч.
В РОССИИ.
На прошлой неделе в России была зафиксирована дефляция. Потребительские цены снизились за неделю на 0,1%. В годовом выражении инфляция замедлилась до 4,57%. Продолжается сезонное снижение цен на плодовоовощную продукцию, но более существенными темпами, чем в прошлом году. Пока что риски ускорения инфляции из-за смещения сезонности не реализовались и, если реализуются, то уже в сентябре. Замедление инфляции - основной фактор в пользу снижения ключевой ставки Банка России ещё раз до конца года (до 7,00%).
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
На фоне ухода инвесторов из рисковых активов рубль ослабел к доллару США, торгуется сегодня около 66 руб./$.
Сегодня с уплаты страховых взносов в РФ начнется налоговый период. По нашим оценкам, платежи составят около 670 млрд руб., что может оказать локальную поддержку рублю. Следующая важная дата налогового периода – 26 августа, в этот день уплачиваются основные налоги (НДС, акцизы и НДПИ) в объеме 780 млрд руб., по нашим подсчетам. Завершится налоговый период уплатой налога на прибыль 28 августа, платежи могут составить порядка 275 млрд руб. Таким образом, в этом месяце совокупный объем налоговых платежей составит более 1,7 трлн руб. (в июле платежи составили около 2 трлн руб.), что может оказать локальную поддержку российской валюте.