Ежедневный обзор. 21 августа 2019
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Неопределенность в торговых вопросах США и Китая.
Протокол («минутки») FOMC ФРС США.
Снижение запасов нефти в США.
В МИРЕ.
Фондовый рынок Китая снижается в среду утром, в т.ч. после заявления президента США Дональда Трампа о том, что он не готов пока что заключить новую торговую сделку с КНР. Вместе с тем, интерес к рисковым активам растет в преддверии публикации протокола («минуток») заседания FOMC ФРС США от июльского заседания по ДКП (выйдет сегодня в 21:00 мск). Доходности американских казначейских облигаций растут, находятся выше 1,59%. Несмотря на то, что протокол несколько «устарел» (после последнего заседания выходила важная макростатистика по США, а также претерпела изменения форма кривой доходностей казначейских бумаг), участники рынка сфокусируют внимание на оценке членами ФРС факторов в пользу снижения процентной ставки и масштабах ожидаемого снижения. Рынки ждут довольно «мягкую» риторику и, если документ отразит готовность большинства представителей Федрезерва к дальнейшему снижению процентной ставки, вероятен risk on. Однако, если протокол покажет, что мнение других членов ФРС совпадает с мнением главы ФРС Джерома Пауэлла о том, что снижение процентной ставки в июле было «страховочным» и не являлось началом долгосрочного цикла снижения ставок, это будет негативно воспринято рынком.
Тем временем, глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэли (не голосует, приверженец более мягкой ДКП) заявила вчера, что не видит признаков приближения рецессии в США. При этом считает, что в условиях возросших в последнее время рисков (замедление темпов роста мировой экономики, неопределенность в торговле) снижение процентной ставки ФРС на последнем заседании (на 25 б.п. до 2-2,25%) было уместным.
НЕФТЬ.
Цена нефти Brent растет в среду утром, торгуясь около $60,5/барр. в условиях глобального позитива на рынках. Кроме того, котировки поддержал еженедельный отчет от Американского института нефти (API), продемонстрировавший снижение запасов нефти в США на прошлой неделе на 3,45 млн барр. Сегодня будет опубликован официальный отчет от Минэнерго США (EIA). Консенсус-прогноз предполагает сокращение запасов на 1,5 млн барр.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
Российская валюта продолжает укрепляться к доллару США, торгуясь ниже 66,2 руб./$. Сегодняшняя публикация протокола ФРС может оказать влияние на курс рубля. Так, если риторика документа будет «голубиной» («мягкой»), это может придать стимул к росту рисковым активам и валютам развивающихся стран, в том числе и рублю. Кроме того, на этой неделе на рубль будут оказывать влияние выступления представителей ФРС США. Ключевое выступление состоится в пятницу, когда в рамках конференции центробанков в Джексон-Хоул комментарии относительно монетарной политики даст глава ФРС Джером Пауэлл. «Мягкая» риторика председателя регулятора может привести к укреплению рубля к доллару США.
Кроме того, локальную поддержку российской валюте может оказать налоговый период в РФ. 26 августа уплачиваются основные налоги (НДС, акцизы и НДПИ) в объеме 780 млрд руб., по нашим подсчетам. Завершится налоговый период уплатой налога на прибыль 28 августа, платежи могут составить порядка 275 млрд руб. Таким образом, в этом месяце совокупный объем налоговых платежей составит более 1,7 трлн руб. (в июле платежи составили около 2 трлн руб.).