Ежедневный обзор. 29 августа 2019
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Противоречивые комментарии о торговых переговорах
Снижение запасов нефти в США
Замедление инфляции в РФ
В МИРЕ.
Неприятие риска инвесторами ослабевает сегодня утром, большинство мировых индексов акций растут, нефть Brent торгуется выше $60/барр., при этом доходности десятилетних суверенных облигаций США подросли до 1,49%, а валюты развивающихся стран торгуются разнонаправленно.
По вопросам перспектив торговых переговоров продолжают поступать противоречивые комментарии от обеих сторон конфликта. Так, министр финансов США Стивен Мнучин сообщил, что команда переговорщиков США ожидает визита своих визави в Вашингтон, но не подтвердил, что запланированная на сентябрь встреча состоится. Тем временем Гао Фэн - представитель Министерства коммерции заявил, что у Китая есть достаточно возможностей для ответных мер в отношении США, но он предпочитает обсуждать отмену новых американских пошлин. При этом он не исключил приезд делегации из Китая в США, однако для конструктивного итога переговоров обе стороны должны предпринять встречные шаги.
Минэнерго США вчера отчиталось о снижении коммерческих запасов нефти в США на 10 млн барр., что существенно больше ожиданий аналитиков (опрошенные Bloomberg специалисты ожидали снижения запасов на 2,85 млн барр.) и подтверждает опубликованную ранее во вторник оценку от API (Американского института нефти). Позитивные данные помогли Brent закрепиться выше $60/барр., но в среднесрочной перспективе нефть, как и другие рисковые активы, будет оставаться под давлением опасений инвесторов относительно перспектив глобальной экономики.
В РОССИИ.
По данным Росстата рост цен на прошлой неделе был нулевым, но, судя по среднесуточным цифрам, цены все же снизились на 0,03%. В годовом выражении инфляция замедлилась до 4,3% г/г. Драйвером замедления инфляции продолжает выступать плодовоовощная продукция, которая за прошедшую неделю подешевела на 3,3%.
Замедление инфляции – позитивный фактор в преддверии заседания Банка России, которое состоится в следующую пятницу. На последнем заседании регулятор снизил ключевую ставку на 25 б.п. до 7,25%. Уже тогда ЦБ отмечал влияние локальных факторов, в частности смещение сезонности цен на плодовоовощную продукцию, на инфляцию и сохраняющиеся повышенные инфляционные ожидания. Но смещение баланса рисков от проинфляционных к дезинфляционным, слабые макроэкономические данные и продолжающееся снижение инфляции – весомые аргументы в пользу дальнейшего смягчения ДКП. Поэтому мы ожидаем снижения ключевой ставки на 25 б.п. до 7% на заседании в сентябре.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
Рубль вчера продолжил ослабляться к доллару США на фоне осторожного отношения инвесторов к риску. При этом движение в курсе национальной валюты в последние дни не сопровождается ростом доходностей ОФЗ или реакцией в каких-либо других российских активах, что говорит о наличии повышенного локального спроса на валюту. Поэтому мы видим потенциал для умеренного укрепления рубля в ближайшие дни в отсутствии негативного новостного фона.