Ежедневный обзор. 3 сентября 2019
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
США и Китай продолжают испытывать сложности в определении даты очередного раунда торговых переговоров.
ЦБ Австралии сохранил ключевую ставку на уровне 1%.
Заседание Палаты общин Великобритании.
В МИРЕ.
США и Китай продолжают испытывать сложности в определении даты очередного раунда торговых переговоров. 1 сентября в США вступили в силу новые пошлины на товары китайского экспорта, значительно затрагивающие потребительские товары. Высокая неопределенность в отношении торговых войн поддерживает спрос на доллар США - индекс доллара DXY (корзина из 6 валют) растет на 0,41% сегодня утром. Курс юаня к доллару США торгуется около минимумов с февраля 2008 года, приближаясь к отметке в 7,2 юаня за доллар США. Девальвация юаня – самый простой и эффективный ответ Китая на введение новых пошлин на импорт со стороны США. Это игра с нулевой суммой.
Евро тестирует 2-летние минимумы против доллара США (1,093) на растущих ожиданиях дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Европейским Центральным Банком на сентябрьском заседании на фоне слабых экономических данных еврозоны. Опубликованный вчера Manufacturing PMI еврозоны вышел на уровне ожиданий: 47,0 пункта (против 46,5 в июле), однако отчет указал, что компоненты производства и новых заказов продолжают падать к минимумам 2012 года. Инфляция цен производителей в еврозоне продолжает снижаться и составила в июле 0,2% в годовом выражении против 0,7% в июне, что также может является аргументом для введения нового пакета стимулов.
Тем временем, ЦБ Австралии сохранил ключевую ставку на уровне 1%, ожидая, что смягчение, проведенное в июне и июле в виде последовательного снижения ставки на 0,25 б.п., поддержит экономический рост и слабое внутреннее потребление. Глава ЦБ Австралии указал на дальнейшее смягчение ДКП при необходимости.
История с Brexit продолжает нервировать рынки и инвесторов. Премьер-министр Великобритании Борис Джонсон во вторник написал в Twitter: "Мы покинем ЕС 31 октября, будем инвестировать больше средств в нашу систему здравоохранения и бороться против преступности и насилия". Сегодня британские депутаты выходят после летних каникул. Заседание Палаты общин начнется в 16.30 мск. Согласно ожиданиям, парламентарии, выступающие против "жесткого" Brexit, вынесут на рассмотрение парламента законопроект, не допускающий выход Великобритании из ЕС без двустороннего соглашения. При этом депутаты предлагают перенести Brexit с 31 октября 2019 года на 31 января 2020 года.
Повышенная волатильность возможна на открытии финансовых рынков в США после выходного дня в понедельник.
НЕФТЬ.
Цена на нефть марки Brent снижается во вторник на 1% до $58/барр. во многом из-за сохраняющейся неопределенности относительно датой визита китайской делегации в США, которая усиливает пессимизм инвесторов в отношении спроса на нефть и энергоносители. Помимо этого давление на котировки оказала информация Bloomberg о том, что страны ОПЕК в августе впервые с начала года увеличили добычу нефти. В августе страны ОПЕК добывали 29,61 млн баррелей нефти в сутки, что на 80 тыс. баррелей больше, чем в июле.
Еженедельный отчет от Американского института нефти (API) по запасам выйдет на этой неделе с задержкой на день по причине вчерашнего праздника в США.
В РОССИИ.
Индекс деловой активности в обрабатывающей отрасли России в августе снизился с 49,3 пунктов до 49,1 пункта, показав ухудшение ситуации в промышленном сегменте. Ключевыми драйверами снижения индекса являлись: падение количества заказов, сокращение объемов экспорта и акцент на реализацию готовой продукции со склада. Сокращение деловой активности привело к снижению спроса на рынке труда, которое было вызвано опасениями дальнейшего падения спроса на товары и замедлением темпов производства. Некоторые производители связывают падение деловой активности с усилиями по сокращению запасов на фоне устойчивого снижения количества новых заказов и дальнейшего истощения сырьевых ресурсов. Стоит отметить, что российский индекс PMI незначительно увеличился (на 0,2 балла) относительно августа 2018 года. Объемы незавершенных заказов заметно сократились, так как снижение нагрузки на производственные мощности позволило компаниям эффективнее справляться с текущей работой. Рынок, в большинстве своем, обосновывает рост индекса замедлением уровня инфляции в 2019 году по сравнению с прошлым годом. Таким образом, стоит констатировать стагнацию в отрасли после спада в первой половине года, чем начавшуюся рецессию.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
В среду будет опубликован плановый объем покупок валюты Минфином в рамках бюджетного правила в сентябре. По нашим оценкам, Центральный Банк в интересах министерства купит в отчетном периоде на открытом рынке валюты на 260 млрд руб. (около $4 млрд), а еще 58,8 млрд руб. (около $0,9 млрд) ЦБ направит на покупку валюты в рамках «докупок», компенсирующих выпавший в августе-декабре прошлого года объем из-за приостановки операций на открытом рынке. Таким образом, общий объем покупок останется на уровне предыдущего месяца ($4,9 млрд), что на фоне постепенного сезонного увеличения сальдо платежного баланса немного снизит влияние этого негативного фактора на курс рубля (давление на курс будет менее выраженным в отличие от августа). Мы ожидаем, что курс доллара в ближайшие недели будет находится в диапазоне 65,5-67 руб.