Сентябрь

В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:

Китай и США договорились о возобновлении торговых переговоров.

Отчет о занятости в частном секторе США от ADP, ISM Non-Manufacturing PMI.

Палата общин британского парламента в среду приняла законопроект, запрещающий Brexit без соглашения с ЕС.

В МИРЕ.

Позитив для рисковых активов продолжается в четверг утром после поступления ряда новостей по торговой сделке, Гонконгу, Британии и нефти. Растут индексы акций развивающихся и развитых стран, рубль вместе с другими валютами EM продолжает укрепляться, торгуясь вблизи 66 руб./$, нефть торгуется около цены закрытия по $60,5/барр., прибавив более чем 4% по итогам предыдущей сессии - максимальный рост за два месяца.

Сегодня министерство торговли КНР сообщило, что Китай и США договорились о возобновлении торговых переговоров. 13-й раунд консультаций на высоком уровне пройдет в начале октября в Вашингтоне. При этом министерство торговли США объявило вчера о введении антидемпинговых пошлин размером 141% на китайскую конструкционную сталь. На этом фоне доходности 10-летних суверенных облигаций США подросли до 1,49%.

Члены ФРС в ходе вчерашних выступлений отмечали необходимость гибкости ФРС по отношению к поступающим данным. Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс в среду обратил внимание на менее устойчивый рост экономики США, о чем говорят ревизии ВВП и данные по рынку труда, дефляционное давление из-за рубежа, отметив, что ФРС будет действовать должным образом для поддержания экономического подъема. Глава ФРБ Далласа Роберт Каплан в своем выступлении выразил опасения относительно поведения потребителей, на которое могут повлиять слабые экономические статданные, заявив в связи с этим о необходимости ФРС принимать предупреждающие меры. Региональный обзор "Бежевая книга", опубликованный вчера ФРС, показал, что экономика США в августе продолжила расти "сдержанными" темпами, как и ранее в этом году. Данные, собранные по 23 августа включительно, относительно ключевой для экономики США сферы нефинансовых услуг оказались позитивными.

В центре внимания инвесторов сегодня будет отчет о занятости в частном секторе США от ADP в 15:15 мск (согласно консенсус-прогнозу Reuters, число новых рабочих мест в августе составило 149 тыс. против 156 тыс. месяцем ранее) и данные по опережающему индикатору деловой активности в сфере услуг от ISM (ISM Non-Manufacturing PMI) в 17:00 мск, по которому прогнозируется сохранение показателя на уровне 54,0 п., так как они могут подтвердить замедление рынка труда до публикации официальных данных 6 сентября. При выходе данных ниже ожиданий повысится вероятность более серьезного снижения ставки американского регулятора.

Банк Канады сохранил ставку неизменной на уровне 1,75%, посчитав нынешнюю степень стимулирования ДКП адекватным.  Банк отметил неожиданно низкие расходы на потребление в этом квартале и резкое сокращение инвестиций бизнеса после сильного первого квартала на фоне повышенной неопределенности в торговле.  Ранее на этой неделе ЦБ Австралии также сохранил ключевую ставку на уровне 1%, указав на дальнейшее смягчение ДКП при необходимости.

Глава администрации Гонконга Кэрри Лэм заявила об официальном отзыве законопроекта об экстрадиции, спровоцировавшего протесты в Гонконге, продолжающиеся в течение трех месяцев. Власти страны пока готовы удовлетворить только одно из пяти основных требований, однако инвесторы позитивно восприняли такой шаг, гонконгский фондовый индекс Hang Seng в среду вырос на 3,9%.

Британский фунт укрепился в среду после того, как Палата общин британского парламента в среду приняла законопроект, запрещающий Brexit без соглашения с ЕС. Законопроект направляется на рассмотрение Палаты лордов. После принятия проекта премьер Великобритании Борис Джонсон предложил провести досрочные выборы 15 октября. Лидер лейбористов Джереми Корбин заявил, что не против досрочных выборов, но после одобрения законопроекта об отказе от сценария с «жестким» выходом из ЕС. Депутаты британской Палаты общин, как и ожидалось, не поддержали предложение о досрочных выборах. Теперь верхняя палата должна рассмотреть законопроект и вернуть в нижнюю палату до 19.00 мск пятницы. При этом на следующей неделе парламент уходит на каникулы и будет не в состоянии мешать планам правительства по Brexit.

В тоже время еврокомиссия предупредила в среду представителей европейского бизнеса о необходимости подготовиться к возможности «жесткого» Brexit и прописал меры, которые могут помочь минимизировать снижение объемов торговли после 31 октября.

НЕФТЬ.

Нефть марки Brent торгуется около цены закрытия по $60,5/барр., прибавив более чем 4% по итогам предыдущей сессии - максимальный рост за два месяца. Движению котировок способствовал внешний фон, введение Вашингтоном новых санкций в отношении Ирана, заявление министра энергетики РФ Александра Новака о том, что Россия в сентябре будет соответствовать уровню, предписанного сделкой ОПЕК+.

Отчет Американского института нефти (API) вышел невыразительным, показав рост запасов нефти в США на 0,4 млн барр. за неделю, завершившуюся 30 августа. Официальный отчет от Минэнерго США будет опубликован в 18.00 мск. Опрошенные Bloomberg аналитики ожидают снижения запасов на 2,5 млн барр. Снижение коммерческих запасов, на фоне позитивных комментариев со стороны ОПЕК и представителей России относительно перспектив сделки по снижению добычи, уменьшает риски избытка на рынке, что поддерживает цены.

В РОССИИ.

Вчера Министерство финансов РФ сообщило о плановых объемах закупок иностранной валюты у Банка России в рамках бюджетного правила в период с 6-го сентября по 4-е октября 2019 года. Ежедневно Минфин планирует приобретать валюту на 8,9 млрд руб., что составит 187,1 млрд руб. ($2,8 млрд) за сентябрь. Согласно прогнозам Министерства, дополнительные доходы от продажи нефти составят 193,4 млрд руб. Помимо этого еще около 59 млрд руб. (около $0,9 млрд) ЦБ направит на покупку валюты в рамках «докупок», компенсирующих выпавший в августе-декабре прошлого года объем из-за приостановки операций на открытом рынке. Таким образом, общий объем покупок валюты составит около $3,7 млрд, что на фоне постепенного сезонного увеличения сальдо платежного баланса заметно снизит влияние этого негативного фактора на курс рубля (давление на курс будет менее выраженным в отличие от августа).

Завтра состоится заседание Совета директоров Банка России по денежно-кредитной политике. Решение совета директоров и сопроводительное заявление будут опубликованы 6 сентября 13:30 мск, в 15:00 состоится пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной. Доклад о денежно-кредитной политике будет опубликован позднее - 16 сентября.

Это последнее заседание в третьем квартале, которое является опорным и будет сопровождаться пресс-конференцией главы регулятора и публикацией обновленного макроэкономического прогноза. Мы ожидаем снижения ключевой ставки на 25 б.п. до 7% по итогам заседания. Сопроводительное заявление к решению позволит оценить дальнейшую траекторию ключевой ставки. Наш базовый прогноз предполагает снижение еще на 25 б.п. в начале следующего года, но мы не исключаем еще одного снижения ставки до конца этого года.

НАШИ ОЖИДАНИЯ.

Рубль, как ожидалось, укрепился вместе с другими валютами EM на фоне общего спада напряженности на глобальных рынках, торгуясь вблизи 66 руб./$. Однако в ближайшие недели результаты опорных заседаний ведущих центробанков и предшествующие им публикации важных экономических статданных могут заметно усилить волатильность на валютных рынках. В связи с этим мы ожидаем сохранение движения рубля в диапазоне 65,5-66,5 руб./долл.