Ежедневный обзор. 24 октября 2019
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Слабые индексы PMI еврозоны
Заседание ЕЦБ
Снижение ставок центральными банками EM
В МИРЕ.
Сегодня утром валюты развивающихся стран торгуются разнонаправленно к доллару США. Нефть Brent теряет 0,6% после вчерашнего роста, вызванного неожиданным сокращением запасов нефти в США на 1,7 млн барр., снижением цели по добыче нефти Кувейтом в 2020 г. и новостями о том, что ОПЕК рассмотрит в декабре вопрос о более глубоком сокращении добычи.
Опережающие индикаторы - индексы PMI по еврозоне за октябрь оказались хуже прогнозов. Промышленный PMI составил 45,7 п. (значение больше 50 п. говорит о росте экономической активности, меньше – о снижении), что вызвано в первую очередь, негативными тенденциями в экономике Германии (промышленный PMI в этой стране - 41,9 п., чуть выше минимумов последних трех лет). Сфера услуг в Еврозоне чувствует себя немного лучше, значение 51,8 п. говорит о том, что слабый рост экономической активности в секторе сохраняется. Композитный индекс, учитывающий промышленный сектор и сектор услуг, показывает существенное замедление экономики Германии – 48,6 п., еврозона удерживается на грани – 50,2 п. Сегодня в 14:45 будет опубликован пресс-релиз по итогам заседания ЕЦБ по монетарной политике. Это последнее заседание под руководством Марио Драги, поэтому принятия каких-либо существенных решений не ожидается, но риторика будет оставаться мягкой, так как помимо слабых экономических данных сохраняются риски, связанные с Brexit. Сегодня стало известно, что президент Франции Э. Макрон выступает против длительной отсрочки Brexit (ранее рассматривался перенос до конца января следующего года), настаивая на том, чтобы пауза не превышала 15 дней, что увеличивает риски реализации негативного сценария. При этом Борис Джонсон может уже сегодня предложить провести парламентские выборы.
Тем временем цикл смягчения денежно-кредитной политики в развивающихся странах продолжается. Свои ставки в последние дни снизили центральные банки Чили и Индонезии, сегодня состоится заседания ЦБ Турции. Учитывая позитив, вызванный деэскалацией на севере Сирии и снятием санкций со стороны США, снижение ставки может даже превысить ожидаемые аналитиками 100 б.п. Снижение ставок в других странах – весомый фактор в пользу смягчения ДКП Центральным Банком России.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
Сегодня утром валюты развивающихся стран торгуются разнонаправленно к доллару США. Рубль при этом сравнительно стабилен в ожидании смягчения ДКП ЦБ РФ, поддерживаемый налоговым периодом (завтра уплачиваются НДС, НДПИ и акцизы). Вероятно, рынки будут относительно стабильны вплоть до заседания ФРС на следующей неделе, при этом рубль может умеренно ослабиться к доллару США, но вряд ли уйдет существенно выше $64 руб./$ в ближайшие дни, но наш среднесрочный негативный взгляд на курс рубля сохраняется.