Ежедневный обзор. 16 января 2020
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Подписание торговой сделки между США и Китаем
Рассмотрение USMCA
Отставка Правительства России
В МИРЕ.
Накануне вечером была подписана сделка по Фазе 1 между США и Китаем. Рынки отреагировали сравнительно сдержанно, так как основные подробности были объявлены ранее и уже учитывались в котировках. В рамках договоренностей Китай увеличит закупку американских товаров на $200 млрд в год и будет воздерживаться от валютных манипуляций, также будут приняты дополнительные меры по борьбе с кражей американских технологий и интеллектуальной собственности. Вице-президент США Майк Пенс также отметил, что стороны начали переговоры по Фазе 2.
Американские индексы на этом фоне закрыли торги в плюсе – S&P показал рост на 0,2%, Dow Jones на 0,3%, обновив при этом исторические максимумы. Азиатские индексы торгуются в отрицательной зоне, что может говорить об оценке инвесторами потенциальных результатов подписанного соглашения в пользу США. Позитив в США также подогревается публикацией «бежевой» книги ФРС США, в которой негатив в производственном секторе касается в основном неопределенности на сырьевых рынках, вызванной торговым противостояниям.
Сегодня в Сенате США также будут рассмотрены положения торгового соглашения USMCA, которое должно заменить NAFTA. Министр финансов США С. Мнучин высоко оценивает его эффект на экономику США и полагает, что совокупно сделка по Фазе 1 с Китаем и USMCA ускорят темпы роста ВВП США на 0,5 – 0,75% в год. Кроме того, сегодня будут опубликованы данные по объему продаж в США в декабре, которые важны для рынка в свете ухудшения динамики доходов населения.
Европейская валюта вчера торговалась в плюсе несмотря на слабые данные по росту ВВП Германии в 2019 г., который составил 0,6% против 1,5% годом ранее, и отрицательной динамике промпроизводства в Еврозоне в ноябре в -1,5% г/г.
Котировки нефти марки Brent сегодня на уровне 64,4 $/барр. Влияние на цены вчера оказала опубликованный отчет по запасам нефти. Первая реакция была негативной, нефть Brent в моменте снижалась до $63,6/барр., что связано с ростом производства нефти в США до 13 млн барр./сутки. При этом запасы, вопреки ожиданиям снизились более чем на 2,5 млн барр. Однако в последствии общие позитивные настроения на фоне подписания торгового соглашения между США и Китаем подтолкнули котировки к росту, сегодня утром за бочку нефти Brent дают $64,5.
В РОССИИ.
Премьер-министр Дмитрий Медведев накануне объявил об уходе правительства в отставку. Реакция рынков была предсказуемо негативной на фоне роста неопределенности. Курс рубля поднимался почти до 61,8 руб./$, но быстро вернулся к 61,6 руб./$, индекс Мосбиржи скорректировался сильнее, но тоже в итоге отскочил. В целом эти события могут насторожить рынки – отсутствие ясности побудит инвесторов к осторожности до новых назначений ключевых лиц. Уже вчера стало понятно, что пост Премьер-министра скорее всего займет действующий руководитель ФНС Мишустин, и сегодня рынок продолжит ожидать кадровых решений. Сейчас можно сделать вывод, что громкое событие российской политики не стало шоком для финансовых рынков.
Подписание сделки между США и Китаем и финальное понимание подробностей может подтолкнуть высокодоходные активы к росту. Так, индексы Мосбиржи и РТС утром прибавляют более 0,8%.
Также, вчера прозвучали комментарии первого зампреда ЦБР Ксении Юдаевой относительно перспектив дальнейшего снижения ставки. В целом риторика соответствует прошлым заявлениям и подтверждает, что регулятор в первом полугодии продолжит оценивать эффект от снижения ставки в прошлом году и будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения. На наш взгляд, текущие условия позволяют ЦБ взять паузу, до снижения ставки к нижней границе нейтрального диапазона в 6%.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
Рубль сегодня утром слабеет сильнее других валют EM, торгуясь выше 61,6 руб./$, начинает сказываться давление выросших покупок валюты. В целом, для сохранения курса рубля ниже 62 руб./$ необходимо сохранение позитивных внешних условий и притока нерезидентского капитала даже в больших масштабах чем в прошлом году. Поэтому рубль может оставаться на текущих уровнях в первом квартале на фоне внешнего позитива, но в долгосрочной перспективе мы ожидаем роста курса.