Ежедневный обзор. 6 февраля 2020
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Коронавирус
Голосование Сената США по импичменту
Снижение пошлин на импорт Китая из США
Встреча технических экспертов ОПЕК+
В МИРЕ.
Среда для финансовых рынков прошла в положительном ключе. Инвесторы с большим позитивом встретили первые сообщения китайских СМИ об успехе в поиске лекарства от коронавируса, и изменили оценку его последствий на глобальную экономику в сторону ослабления риска. Кроме того, Китай с 14 февраля снизит пошлины на импорт товаров из США объемом примерно в $75 млрд, а Сенат США предсказуемо проголосовал против импичмента президента, окончательно закрыв этот вопрос для рынков. Эти сообщения стали поводом для роста мировых фондовых рынков и валют развивающихся стран. Так, американские индексы S&P500 и Dow Jones выросли на 1,1% и 1,7% соответственно, получив дополнительную поддержку от публикации трудовой статистики ADP по количеству новых рабочих мест в США, которые оказались почти вдвое выше ожиданий аналитиков и составили 291 тыс. Азия завершила торги четверга в зеленой зоне также на новостях из Китая. Так, Индекс Шанхайской биржи SSE Composite сегодня вырос на 1,7%. Рынки продолжат следить за новостями, связанными с коронавирусом из Китая (более 28 тыс. зараженных и 500 жертв на утро 6 февраля) – в конце недели правительство КНР может объявить новые сроки начала работы предприятий на фоне продолжающейся эпидемии, что в случае продления выходных усилит опасения относительно перспектив экономического роста КНР.
Нефть в четверг корректировалась на позитиве из Китая – котировки Brent прибавили 2,4%, достигнув уровня $55,3/барр., и продолжают рост утром четверга, торгуясь выше отметки $56/барр. Технический комитет ОПЕК+ накануне не смог достигнуть окончательного соглашения о дате внеплановой встречи и требуемом объеме сокращения добычи, продлив переговоры на один день. Таким образом, мы, скорее всего, увидим решение сегодня. Тем не менее, пробуксовка в его принятии на фоне продолжающихся выходных для промышленности Китая, которые снижают спрос на энергоносители, может означать наличие разногласий у участников картеля, в частности касающихся объемов дополнительного ограничения добычи.
В РОССИИ.
Российские активы корректируются на фоне повышенного интереса к риску. Рубль накануне продолжил рост по отношению к доллару, усилившись на 0,4%, и завершив торги ниже отметки в 63 руб./$ впервые за неделю. Ключевые российские биржевые индексы выросли на 0,5-0,9%. Сегодня торги проходят спокойно, преимущественно в позитиве на фоне глобальных новостей. В течение дня на котировки повлияет публикация данных по инфляции в январе, которая составит 2,4-2,5%, судя по предварительным данным, и станет одним из параметров, обсуждаемых на завтрашнем опорном заседании Центрального Банка России.
Опрошенные Bloomberg и Reuters аналитики в большинстве ожидают снижения ключевой ставки на 25 б.п., но необходимо учитывать, что опросы проводились до существенного увеличения волатильности на внешних рынках и ослабления рубля. При этом, 38 из 68 трейдеров валютой и инструментами с фиксированной доходностью, опрошенных брокером Tradition, ожидают снижения ставки на 25 б.п., а двое проголосовали за снижение сразу на 50 б.п.
По итогам предыдущего заседания в декабре ЦБ РФ снизил ключевую ставку на 25 б.п. до 6,25%. Тогда регулятор отметил, что инфляция замедляется быстрее, чем предполагалось и обновил свой прогноз, признав, что инфляция снизится в начале года ниже 3% г/г на эффекте высокой базы из-за повышения ставки НДС в начале 2019 г. (по последним данным инфляция замедлилась до 2,4% г/г к концу января). При этом снижение цен в последние месяцы связано в том числе и с локальными факторами – укреплением рубля, которое сменилось его ослаблением, и высоким урожаем предыдущего года. Поэтому регулятор видит инфляционные риски, связанные с разворотом в этих локальных факторах, а также возможным ухудшением настроений на внешних рынках и более существенным замедлением мировой экономики. При этом сам ЦБ признает, эффект на инфляцию от реализованного смягчения денежно-кредитной политики может оказаться большим чем ожидалось, что при сохранении прогноза 3,5-4% на 2020 год будет требовать осторожного подхода к ДКП. Также, смена Правительства и отсутствие полного понимания масштабов предстоящего увеличения расходов бюджета является сильным фактором неопределенности. Поэтому с учетом последних заявлений представителей ЦБ РФ, мы ожидаем сохранения ставки на уровне 6,25% по итогам заседания в пятницу.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
Рынки позитивны сегодня утром, однако большинство валют развивающихся стран слабеют к доллару США. Рубль в этих условиях вернулся к 63 руб./$, что на наш взгляд является устойчивым уровнем, если внешние условия не продолжат ухудшаться.