Еженедельный обзор. 25 февраля 2020
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Индексы PMI по данным Markit
Распространение коронавируса вне Китая
Индекс PMI в Китае
В МИРЕ.
На прошедшей неделе инвесторы продолжили реагировать на новости о распространении коронавируса и давать оценки возможному влиянию эпидемии на экономику. В начале недели котировки поддерживались оптимизмом от снижения числа новых случаев заболеваний, в четверг и пятницу, однако, акции и валюты на мировых биржах торговались в красной зоне. Причиной падения стали сообщения о первых вспышках вируса вне Китая – в Южной Корее число заболевших за эти два дня выросло в несколько раз до 156 человек в пятницу. Сценарий выхода эпидемии за пределы Поднебесной рассматривался как крайне негативный, и его реализация привела к снижению спроса инвесторов на риск. На рынках валют развитых стран ощутимые движения происходили на фоне публикации макроэкономических данных. Японская иена снижалась к доллару, впервые за год достигнув отметки 112 иен/$. Это произошло после публикации данных о снижении количества промышленных заказов в декабре на 12,5% и снижению внешней торговли, которые подтвердили негативную динамику экономики страны. Евро, в течение недели торговавшийся на минимумах за 3 года, в пятницу перешел к росту после публикации позитивных результатов опроса о деловой активности в феврале в Европе, от которых ожидали снижения на фоне эпидемии в Китае. Оптимизм для европейской валюты подкрепили аналогичные данные из США, которые оказались слабее ожиданий рынка. В понедельник, который был выходным днем для России, волатильность на мировых рынках была повышена. Причиной вновь стало распространение коронавируса – на этот раз инвесторы следили за ситуацией в Южной Корее и Италии, где по состоянию на утро вторника число заразившихся превысило 850 и 200 человек соответственно. Это спровоцировало распродажу на рынках акций – индексы S&P, Dow Jones теряли более 3%, крупнейшие европейские индексы - около 4%. Азиатские рынки поддерживаются смягчающими ДКП мерами национальных банков, индекс Шанхайской биржи слабо реагирует на мировую динамику из-за продолжающихся интервенций НБК.
В течение предстоящей недели рынки продолжат реагировать на эпидемию как на потенциальный фактор замедления глобального экономического роста, а новые вспышки продолжат восприниматься крайне болезненно. Важнейшими событиями станет публикация макростатистики, которая, однако, не сможет ощутимо сдвинуть котировки. В среду в США будет опубликована вторая оценка ВВП в 4 кв., которая скорее всего не даст новых поводов для движений рынка и будет неактуальной из-за повышенного интереса к влиянию коронавируса на экономику. Кроме того, локально на рынки могут повлиять данные США о потребительских настроениях в феврале, покупках товаров длительного пользования и частном потреблении в январе. В конце недели повышенный интерес инвесторов вызовут результаты февральского опроса о деловой активности в Китае от NBS. В случае ощутимого отклонения от ожиданий аналитиков, мировые рынки откроют следующую неделю снижением.
Котировки нефти на прошедшей неделе подрастали на фоне ужесточения риторики США в отношении Венесуэлы и введения санкций в отношении компаний нефтяного рынка. За неделю смесь марки Brent прибавила более 2%, завершив торги вблизи $58,4/барр. В понедельник рынок нефти поддался общим паническим настроениям, Brent потеряла более 3,5% к закрытию – котировки в ходе торгов приближались к отметке $55/барр., к концу сессии скорректировались до $56,3/барр. В течение недели динамику будут определять новости о восстановлении работы предприятий в Китае, а также вербальные интервенции участников ОПЕК+, которые пока продолжают давить на рынок в отсутствии согласия всех сторон на снижение объемов добычи после встречи, которая состоится 6 марта.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
Российские активы сегодня в красной зоне вслед за падением на мировых биржах в понедельник и снижением котировок нефти. Утром вторника рубль торгуется выше 65 руб./$, МосБиржа теряет более 1%, РТС – более 3%. Основным фактором для российских активов в течение недели выступят настроения глобальных инвесторов в части интереса к высокодоходным активам, дополнительным риском сейчас могут стать заявления официальных лиц в США в отношении России в рамках предвыборной кампании. При нормализации внешних условий, рубль может отыграть часть нервного ослабления понедельника и вернуться в диапазон 63,5-65 руб./$, но при реализации негативного сценария, когда выход слабой статистики по Китаю покажет рынкам возможный масштаб влияния вируса на мировую экономику, курс может закрепится вблизи 65 руб./$. При этом индексы PMI за февраль – первые данные по Китаю, которые позволят оценить влияние эпидемии, будут опубликованы только к концу недели.