Ежедневный обзор. 4 марта 2020
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Экстренное снижение ставки ФРС США
Звонок министров финансов G7
Коронавирус вне Китая
Снижение объема закупок валюты ЦБ РФ
В МИРЕ.
Сегодня торги на мировых биржах проходят разнонаправленно. Инвесторы оценивают возможные последствия экстренного снижения ставки ФРС США на 50 б.п. к диапазону 1-1,25%, произошедшего накануне. Регулятор предпринял эту меру впервые с 2008 года, и такой пересмотр взгляда при предшествующей жесткой риторике мог дать рынкам сигнал об ухудшении ожиданий в том числе со стороны ФРС. Сегодня это ослабляет доллар к мировым валютам, доходность по 10-летним казначейским облигациям США впервые в истории оказалась ниже 1%, а рынки продолжают закладывать 100% вероятность дальнейшего понижения на ближайшем заседании 18 марта на 25 б.п., вероятность двойного снижения до диапазона 0,5-0,75% сейчас оценивается в 70%. Кроме того, вчера прошел звонок участников G7 на уровне министров финансов и глав национальных банков, по результатам которого было выпущено совместное заявление. Его содержание не стало новостью и не повлияло на рынки в отсутствии фактических действий – правительства пообещали использовать все доступные меры без упоминания конкретных шагов.
Американские индексы вчера снижались на 2,8-3%, однако утром фьючерсы на S&P500 и Dow Jones прибавляют более 1,5%. В Азии динамика была умеренной – японский NIKKEI и гонконгский Hang Seng завершили торги вблизи закрытия накануне, композитный индекс Шанхайской биржи вырос на 0,6% несмотря на провальный февральский индекс деловой активности по данным Caixin (26,5 при 51,8 в январе). Сейчас сложно оценить эффект от понижения ставки в США на мировые рынки, однако отсутствие ощутимого позитива говорит о растущих опасениях инвесторов в части перспектив борьбы с коронавирусом. Эпидемия продолжается – утром среды число заболевших за пределами Китая превысило 12,5 тыс. чел., из которых более 5 тыс. в Южной Корее, 2,5 тыс. в Италии и 2,3 тыс. в Иране. Опасения вызывает ухудшение эпидемиологической обстановки и в странах с развитыми рынками – во Франции и Японии число зараженных превысило 200 человек, в Германии и Испании их более 150, в США оно сейчас составляет 126 случаев.
Сегодня динамика торгов на мировых биржах продолжит зависеть от оценки инвесторами новых сообщений о распространении вируса. Новым весомым фактором может стать ответная реакция центральных банков на вчерашнее снижение ставки ФРС. Регулятор Гонконга уже зеркально снизил ставку на 50 б.п. до 1,5%, вероятно, в ближайшее время стоит ожидать ответа и от ЕЦБ. Он, однако, будет ограничен текущей сверхмягкой политикой Банка.
Нефть продолжает движение за прочими высокодоходными активами. Сегодня смесь марки Brent торгуется вблизи $52/барр. без ощутимой динамики в отсутствии способного сдвинуть котировки новостного фона в ожидании встречи ОПЕК+ в пятницу. Технический комитет соглашения официально увеличил рекомендацию по снижению добычи до диапазона 0,6-1 млн барр./сут., что соответствует ожиданиям рынка на фоне соответствующего предложения Саудовской Аравии.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
Российские активы сегодня торгуются разнонаправленно – рубль несколько вырос к доллару на фоне понижения ставки со стороны ФРС США и сейчас котируется вблизи 66 руб./$. Индексы акций снижаются – МосБиржа теряет около 0,1%, РТС в минусе примерно на 1%. В ближайшие недели нервное движение может сохраниться, однако на наш взгляд, у рубля есть хорошие шансы для закрепления в диапазоне 65-66 руб./$ в ближайшее время. Поддержку российской валюте окажет снижение объема закупок валюты со стороны ЦБ в рамках бюджетного правила в марте – суммарный объем составит 133,3 млрд руб. против 214,2 млрд руб. в феврале. Ослабление до 68 руб./$ и выше в текущем положении маловероятно, однако возможно при существенном ухудшении ситуации на мировых рынках в связи с распространением коронавируса.