Ежедневный обзор. 1 апреля 2021
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Инвестиционный пакет Джо Байдена
Макростатистика
В МИРЕ.
Вчера доходности американских казначейских бумаг приостановили свой рост и сегодня находятся около 1,72% годовых для десятилетних бумаг. При этом фондовые индексы США закрылись разнонаправленно - S&P500 вырос на 0,35%, Dow Jones упал на 0,25%, а NASDAQ перешел к росту и поднялся на 1,55%. В результате три индекса выросли по итогам как месяца, так и квартала.
Вчера президент США во время своего выступления в Питтсбурге раскрыл подробности планируемых инфраструктурных вложений. Так, размер инвестиций должен составить $2,3 трлн, которые, после принятия проекта в силу, будут использованы в течении 8 лет. При этом, как отмечает Джо Байден, главной частью пакета является модернизация транспортной инфраструктуры, на что понадобится $621 млрд. Инвестиции также будут направлены на улучшение жилищных условий и связи, развитие производства и исследований, поддержку «зеленой энергии» и на другие проекты. Президент США также раскрыл подробности финансирования этих вложений – ожидаемо, главным изменением будет возврат корпоративного подоходного налога к 28%, однако, также предлагается и ряд других инициатив. К ним относятся увеличение минимального корпоративного налога до 21% и ряд действий, направленных на ограничение возможностей по уходу от налога. При этом вторая часть инвестиционного плана, нацеленная на социальную поддержку, будет раскрыта позднее. Регулятор, в лице президента Федерального резервного банка Далласа Роберта Каплана, уже выразил поддержку предлагаемым долгосрочным инвестициям. Он отметил, что такие вложения помогут в будущем усилить потенциальный рост ВВП, а также сделать его более устойчивым и стабильным. В то же время многие республиканцы уже высказались против предлагаемого плана, при этом можно также ожидать и сопротивление от американских компаний в связи с ростом налогов. Повторное использование инструмента «бюджетного примирения» возможно только в следующем финансовом году, и Дж. Байдену понадобится поддержка Республиканской партии. Таким образом, перспективы принятия законопроекта пока остаются туманными, и, если пакет и будет принят, то он может претерпеть ряд изменений. Доходности во многом уже отыграли новости об инвестиционном пакете и не отреагировали значительно на выступление президента, которое не принесло явных сюрпризов рынку.
Вчера ADP опубликовал мартовские данные по изменению числа занятых в частном секторе США. За месяц количество рабочих мест увеличилось на 517 тыс., что стало самым большим ростом с сентября прошлого года, в феврале число занятых увеличилось всего на 176 тыс. При этом сильнее всего ситуация улучшилась в секторе услуг. В то же время рынок ожидал еще более сильный рост занятых на 550 тыс. человек. Стоит отметить, что оценка ADP часто отличается от официальных данных, и рынок обратит особое внимание на публикацию отчета по рынку труда в эту пятницу. Чрезмерно оптимистичная ситуация с занятостью при этом может вернуть доходности к росту.
Сегодня нефтяные цены растут в ожидании главного заседания ОПЕК+, и фьючерсы Brent увеличиваются на 1,4%. Вчера технический комитет картеля понизил свой прогноз роста мирового спроса на нефть в 2021 году. Так, с предыдущих значений в 5,89 млн барр./сутки ожидания по спросу снизились до 5,6 млн барр./сутки. Такое снижение прогноза обусловлено, в первую очередь, ухудшением ситуации с пандемией, в особенности в Европе. Технический комитет при этом повысил свои ожидания по росту предложения нефти на 0,2 млн барр./сутки до 1,6 млн барр./сутки. Сегодня пройдет главная встреча организации, результатом которой, по ожиданиям, будет являться продление текущих уровней добычи. Помимо новостей по соглашению ОПЕК+ вчера были опубликованы официальные данные по запасам нефти от Минэнерго США. Так, нефтяные запасы за неделю неожиданно снизились на 0,87 млн барр., при этом ранее Американский институт нефти (API) сообщал о росте запасов на 3,9 млн барр. Такая статистика положительна для котировок нефти, но рынок в преддверии заседания ОПЕК+ не придавал ей большого значения.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
Сегодня валюты EM в основном слабеют, курс USDRUB растет на 0,3%. Доходности американских казначейских бумаг остановили свой рост, но на рубль продолжает оказывать давление санкционная неопределенность. Состоявшийся вчера очень успешный аукцион Минфина не должен оказать сильное влияние на курс – по нашим наблюдениям, участие нерезидентов было крайне ограниченным. Сегодняшнее решение ОПЕК+ о продлении текущих уровней добычи несколько поддержит российские активы, но, в целом, этот фактор уже учтен в курсе. Мы продолжаем поддерживать наши ожидания по возврату курса на уровень около 75 руб./$ в среднесрочной перспективе и ждем раскрытия подробностей предлагаемых санкций.