Банк «Санкт-Петербург»: Ежедневный обзор. 22 сентября 2021
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Макростатистика
Заседание ФРС
Лимит на госдолг США
В МИРЕ.
Доходности десятилетних американских казначейских бумаг вчера выросли примерно на 1 б.п. до 1,32% годовых. Сегодня они малоподвижны и находятся у этих же уровней. Фондовые индексы США вчера закрылись разнонаправлено – S&P500 потерял 0,08%, Dow Jones упал на 0,15%, а NASDAQ вырос на 0,22%.
Во вторник в мире вновь не было особо значимых событий. В США была опубликована статистика по рынку недвижимости, оказавшаяся выше ожиданий. Так, в августе число начатого строительства новых домов выросло на 3,9% м/м после июльского снижения показателя на 6,2% м/м. Консенсус-прогноз Bloomberg также предполагал рост объема начатого строительства, но более скромными темпами – на 1% м/м. Число разрешений на строительство, выданных в августе, также показало сильный рост – на 6% м/м против ожидавшегося снижения показателя на 1,8% м/м. Такие данные могут свидетельствовать о том, что дефицит строительных материалов начинает ослабевать, что должно замедлить рост цен на недвижимость в дальнейшем. В то же время особой реакции на вчерашнюю статистику не последовало - инвесторы продолжают ожидать заседания ФРС, и, вероятно, сегодняшние данные по продаже домов на вторичном рынке США также не повлияют значимо на рынок. Мы продолжаем ожидать, что сегодняшнее заседание ФРС не ознаменуется началом сворачивания программы покупки активов. Судя по динамике рисковых активов, инвесторы также все больше придерживаются такого сценария. На этом фоне, если результаты сегодняшнего заседания неожиданно окажутся более жесткими, то на рынке может произойти заметная коррекция.
Вчера в США Палата представителей одобрила законопроект по снятию лимита на госдолг страны до конца 2022 года. Такие новости могли бы снизить напряжение на рынке, но ранее представители Республиканской партии грозились не одобрить дальнейшее продвижение законопроекта в Сенате. Тем не менее вероятность того, что лимит госдолга США не будет повышен остается относительно низкой. Если республиканцы, действительно, не поддержат законопроект, то Демократическая партия все еще может одобрить его своим большинством через использование инструмента «бюджетного примирения». Однако в таком случае этот инструмент уже нельзя будет применить для продвижения повышенных инвестиционных вложений. Сейчас инвесторы не придают особо сильного значения таким новостям, однако, дальнейшие проблемы в законопроектах по лимиту госдолга и по инвестициям могут усилить негатив на рынке в будущем.
Во вторник фьючерсы на нефть марки Brent росли, в моменте достигая отметки в $75,15/барр. Однако под конец дня они снизились с этих уровней, в результате закончив день ростом на 0,6% до $74,35/барр. Основной негатив был связан с сообщениями, что Нигерия запросила у ОПЕК+ повышение своих базовых уровней добычи нефти. Такие действия не только свидетельствуют о возможности более высокого предложения, но и вызывают опасения того, что картель может не достигнуть договоренности на одном из заседаний. Тем не менее пока такой сценарий видится маловероятным, и сегодня фьючерсы Brent растут уже на 1,6% и торгуются около $75,55/барр. Поддержку котировкам оказали данные по нефтяным запасам в США за неделю от Американского института нефти (API), опубликованные вчера поздно вечером. Так, они показали падение запасов на 6,11 млн барр., в то время как рынок ожидал снижения лишь на 2,40 млн барр. Сегодня инвесторы будут ждать уже официальные данные по запасам от Минэнерго, впрочем, рынок, вероятно, будет их отыгрывать уже после заседания ФРС. В целом мы продолжаем позитивно оценивать перспективы нефти, ожидаем, что фьючерсы Brent на этой неделе останутся выше $73/барр. Однако если ФРС неожиданно примет сегодня более жесткую позицию, то котировки могут на время опуститься и ниже этого уровня.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
Вчера курс USDRUB снизился сразу на 0,5% до 73,1 руб./$. Сегодня он снижается на 0,2% и находится уже около 72,9 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Такая динамика рубля выглядит сейчас излишне позитивной в преддверии заседания ФРС – если его итоги (21:00 мск) окажутся более негативными, чем ожидается, то курс USDRUB может существенно вырасти. Впрочем, пока такой сценарий выглядит менее вероятным. В целом сегодня курс USDRUB может вновь вернуться на уровни выше 73 руб./$ до заседания ФРС, но в четверг и пятницу у него есть потенциал к снижению в сторону 72,5 руб./$. Поддержкой выступит налоговый период, в рамках которого компании-экспортеры усилят продажу валютной выручки для уплаты НДПИ в понедельник.