Банк «Санкт-Петербург»: Ежедневный обзор. 17 декабря 2021
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Заседание ЕЦБ
Макростатистика
В МИРЕ.
Вчера доходности десятилетних американских казначейских бумаг показывали высокую волатильность, по итогам дня они снизились примерно на 4,5 б.п. до 1,41% годовых. Сегодня они слабо растут и находятся около 1,42% годовых. Фондовые индексы США вчера вернулись к снижению – по итогам дня S&P500 упал на 0,87%, Dow Jones - на 0,08%, а NASDAQ потерял сразу 2,47%.
Вчера в мире продолжились заседания регуляторов, главным из которых было заседание ЕЦБ. Впрочем, оно мало чем удивило инвесторов. На нем вновь были подтверждены намерения закончить экстренную часть программы покупки активов в марте 2022 года. При этом темпы выкупа активов в рамках стандартной части программы будут увеличены во втором квартале с перспективой их дальнейшего снижения. Более того, на пресс-конференции Кристин Лагард отметила, что повышение ставки в 2022 году очень маловероятно. Продолжающиеся обещания мягкой денежно-кредитной политики ЕЦБ поддержали позитив на рынке, впрочем, Банк Англии вчера неприятно удивил инвесторов. Ранее сообщалось, что регулятор может предпочесть дождаться развития эпидемиологической ситуации до повышения ставки, но Банк Англии на вчерашнем заседании все же решил повысить ставку на 15 б.п., а также сигнализировать перспективы дальнейшего ужесточения ДКП. Готовность регуляторов к неожиданно жестким действиям сказалась вчера на рыночных настроениях, дополнительное давление оказывали и очередные негативные новости по новому штамму.
В четверг в ЕС и в США был опубликован ряд макростатистики. Для перспектив повышения ставки в США в ближайшее время будут важны трудовые данные, и рынок будет особо следить за оперативной статистикой. Вчерашние данные по числу недельных обращений за пособиями по безработице показали рост числа обратившихся примерно на 20 тыс. до 206 тыс. Тем не менее такая статистика практически совпала с консенсус-прогнозом, а число обращений продолжает находиться ниже уровней до начала пандемии. В результате рост обращений за пособиями по безработице вчера не вызвал существенной реакции у инвесторов. Вчера в США также были опубликованы ноябрьские данные по промышленному производству. Рост показателя замедлился до 0,5% м/м, что, впрочем, было близко к консенсус-прогнозу (+0,6% м/м). Опубликованный позднее производственный индекс деловой активности в декабре показал дальнейшее ухудшение в производстве. Так, в декабре индекс снизился на 0,5 п. до 57,8 п. против ожидавшегося слабого роста показателя. Индекс деловой активности в сфере услуг США также снизился, в то время как ожидался его рост. Важно отметить, что в декабре составляющие, которые отражают уровни затрат, существенно снизились в производственном секторе, что может способствовать замедлению инфляции в декабре. Тем не менее в сфере услуг затраты выросли рекордными темпами, что пока не позволяет говорить о существенном замедлении роста цен в США. Вчера были опубликованы декабрьские индексы деловой активности также и в ЕС. Производственный индекс в Европе снизился слабее, чем ожидалось, однако, индекс для сферы услуг разочаровал инвесторов. На фоне ухудшения эпидемиологической ситуации показатель упал на 2,6 п. до 53,3 п. против ожидавшегося снижения до 54,3 п. Ценовые составляющие индексов замедлили свой рост, но все равно остаются на повышенных уровнях. Таким образом, ценовое давление в ЕС сохраняется, и декабрьские данные по инфляции могут вновь неприятно удивить инвесторов.
Вчера фьючерсы на нефть марки Brent выросли на 1,54% до $75,02/барр. Рост котировок поддерживался ослаблением доллара и ростом цен на другие энергоресурсы. Впрочем, сегодня фьючерсы Brent снижаются на 0,70% и торгуются около $74,50/барр. Эпидемиологический фон в ближайшее время продолжит определять динамику нефтяных цен - пока он остается, скорее, негативным, что не позволяет котировкам закрепиться на более высоких уровнях. Сегодня вечером будут опубликованы недельные данные по числу буровых установок в США – продолжающийся рост показателя усилит негатив на нефтяном рынке. Тем не менее фьючерсы Brent сегодня вряд ли покажут существенное изменение, продолжая находиться вблизи отметки в $75/барр.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
В четверг курс USDRUB не показывал ярко выраженной динамики – по итогам дня он вырос на 0,06% до 73,75 руб./$. Умеренное усиление глобального спроса на риск и рост нефтяных цен не смогли гарантировать вчера укрепление рубля – он продолжает находиться под давлением геополитики. Сегодня курс USDRUB снижается на 0,10% и находится около 73,65 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Сегодняшнее повышение ключевой ставки (мы ждем от ЦБ +100 б.п.) во многом ожидаемо рынком, но тем не менее поможет рублю укрепиться. На этом фоне сегодня курс USDRUB может попробовать опуститься к 73 руб./$, но закрепиться на таких уровнях без снижения геополитической неопределенности ему будет трудно.