Банк «Санкт-Петербург»: Ежедневный обзор. 3 февраля 2022
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Макростатистика
В МИРЕ.
Вчера доходности десятилетних американских казначейских бумаг снизились примерно на 1 б.п. до 1,78% годовых. Сегодня они слабо снижаются и находятся около 1,77% годовых. Фондовые индексы США вчера вновь закрылись ростом – по итогам дня S&P500 вырос на 0,94%, Dow Jones – на 0,63%, а NASDAQ прибавил 0,50%.
Среда в мире характеризовалась в первую очередь публикацией ряда макростатистики, заметно расходившейся с прогнозами аналитиков. В первую очередь стоит отметить вчерашнюю публикацию трудовых данных в США от ADP. На фоне ухудшившейся эпидемиологической ситуации занятость в январе снизилась на 301 тыс., в то время как консенсус-прогноз Bloomberg предполагал слабый, но рост – на 180 тыс. Последний раз ADP сообщал о снижении занятости в конце 2020 года. Если официальная трудовая статистика в пятницу подтвердит слабое состояние рынка труда, то опасения особо жестких действий ФРС на рынке должны снизиться. Вчера в ЕС были опубликованы январские данные по инфляции. Рост цен ускорился до 5,1% г/г, в то время как консенсус-прогноз Bloomberg предполагал замедление инфляции сразу до 4,4% г/г. В результате темпы роста цен в ЕС обновили исторический максимум. Ускорение инфляции в январе в первую очередь обусловлено более высокими ценами на энергию, и показатель за их исключением (базовый индекс CPI) замедлил темпы своего роста впервые с июля. Тем не менее он также существенно превысил прогнозы, и вчерашняя ценовая статистика повышает вероятность более жесткой риторики ЕЦБ на сегодняшнем заседании. В результате на фоне скорого ужесточения денежно-кредитной политики в США ЕЦБ сегодня может более явно указать на перспективы повышения ставки в этом году. Помимо заседания ЕЦБ, рынок сегодня будет следить за публикацией в США недельных данных по обращениям за пособиями по безработице, январского индекса деловой активности от ISM в сфере услуг и за заседанием Банка Англии.
Вчера фьючерсы на нефть марки Brent выросли на 0,35% до $89,47/барр. По итогам заседания ОПЕК+ был ожидаемо сохранен текущий план по наращиванию добычи, что не повлияло значительно на настроения на нефтяном рынке. Вчерашние данные по запасам в США от Минэнерго показали неожиданное снижение запасов нефти. Так, запасы за неделю снизились на 1,05 млн барр., в то время как ожидался их рост на 1,52 млн барр. Тем не менее бензиновые запасы вновь выросли сильнее прогнозов, что ограничил позитив от данных Минэнерго. Сегодня фьючерсы Brent снижаются на 0,20% и торгуются около $89,30/барр. Пока нефтяным котировкам не удается вернуться на уровни выше $90/барр., и сегодня в отсутствие важных для нефтяного рынка событий динамика фьючерсов Brent будет в первую очередь зависеть от глобального состояния спроса на рисковые активы.
В РОССИИ.
В среду в России был опубликован ряд макростатистики. В декабре промышленное производство замедлило свой рост до 6,1% г/г, в то время как ожидался намного более скромный рост показателя – на 4,5%. Более негативными были недельные данные по инфляции. Темпы роста цен в недельном выражении замедлились до 0,19%, но в годовом выражении показатель превысил 8,80%, обновив очередной максимум с начала 2016 года. Высокая инфляция продолжает объясняться в первую очередь ростом продовольственных цен. В частности, за неделю цены на огурцы выросли на 2,7%, а капуста подорожала на 2,1%. Стоит также отметить рост цен на 3,2% на поездки на отдых в Турции. Умеренный позитив связан с продолжившимся снижением цен на яйца и куриное мясо, но в остальном продовольственная инфляция остается высокой, что объясняет повышенные инфляционные ожидания населения. В то же время вчера данные Банка России показали снижение инфляционных ожиданий в январе с максимумов с 2016 года. Так, медианные ожидания населения по инфляции на ближайшие 12 месяцев снизились примерно на 1% до 13,73%. Стоит отметить, впрочем, что опрос проводился с 11 по 20 января, и ответы респондентов не учитывали существенное ослабление рубля, которое традиционно ведет к росту инфляционных ожиданий. Учитывая характер текущей инфляции, во многом ужесточение ДКП объясняется необходимостью сдерживания инфляционных ожиданий, и их снижение в январе определенно приветствуется регулятором. Тем не менее показатель остается на особо высоких уровнях, и мы продолжаем ожидать повышения ставки на 75 б.п. на заседании в следующую пятницу. Сегодняшние данные по январскому индексу деловой активности в сфере услуг свидетельствовали о существенном росте отпускных цен, что также поддерживает ожидания более жестких действий ЦБ.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
Вчера курс USDRUB в моменте опускался ниже 75,80 руб./$, обновив минимумы с 18 января. Такой динамике вчера, помимо умеренно ослабившегося геополитического напряжения, способствовало ослабление доллара. Впрочем, вечером курс USDRUB отошел от этих уровней и по итогам дня снизился на 1% до 76,04 руб./$. Определенный негатив был связан с новостями о переброске солдат США в восточную Европу. Сегодня рубль продолжает слабеть, и курс USDRUB растет на 0,60% и находится около 76,65 руб./$. Другие валюты EM с утра также преимущественно слабеют. Геополитическая ситуация продолжает определять более высокую волатильность рубля, и инвесторы будут ждать новых геополитических новостей. Помимо них, сегодня рынок будет ждать итогов заседания ЕЦБ, и более жесткая риторика регулятора может обусловить укрепление Евро.