Банк «Санкт-Петербург»: Еженедельный обзор. 21 февраля 2022
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Геополитика
Макростатистика
В МИРЕ.
В последние дни динамика мировых рынков все больше определяется геополитическими новостями, а ожидания по действиям мировых регуляторов отходят на второй план. На прошлой неделе этому способствовало отсутствие особых сюрпризов в протоколе январского заседания ФРС – после публикации январской макростатистики представители регулятора уже придерживаются существенно более жесткой риторики, чем в январе. В то же время заявления членов регулятора на прошлой неделе также не вызывали особого негатива на рынке, хоть некоторые из них и призывали к довольно жестким действиям. Опубликованная на прошлой неделе макростатистика не вызывала ярко выраженной реакции у инвесторов – январские данные свидетельствовали о максимальных с марта темпах роста промышленного производства и розничных продаж, но такая динамика во многом была связана с существенным снижением показателей в декабре. Экономическая статистика этой недели также вряд ли будет определять динамику мировых рынков. Стоит отметить лишь публикацию февральских индексов деловой активности от Markit и ценового индекса Core PCE в январе. На этом фоне в центре внимания инвесторов останется геополитическая ситуация, которая пока не предполагает особого позитива на рынке. На прошлой неделе рост градуса геополитического напряжения вызывал волны risk-off настроений на мировом рынке – в частности, доходности десятилетних американских казначейских бумаг по итогам недели опустились к 1,93% годовых, хоть до этого они и достигали максимумов с 2019 года в 2,06% годовых. Геополитические новости на этой неделе продолжат определять динамику рынков, и, вероятно, негативные настроения будут преобладать в ближайшие дни.
На прошлой неделе фьючерсы на нефть марки Brent показывали высокие уровни волатильности. В понедельник на фоне усиления геополитического напряжения они превышали $96,60/барр., обновив очередной максимум с 2014 года. Тем не менее в дальнейшем они снижались и в пятницу уже находились ниже $90,50/барр. Причиной такой динамики стали сообщения о существенном прогрессе в переговорах по иранской ядерной сделке. Так, сообщается, что уже в ближайшее время может быть объявлено о снятии нефтяных санкций с Ирана, и перспективы более высокого предложения нефти на рынке оказывают давление на котировки. Впрочем, очередные негативные геополитические новости позволили фьючерсам Brent закончить неделю у $93,54/барр., сегодня они снижаются на 0,15% и торгуются около $93,40/барр. Вероятно, в связи с перспективами скорого снятия нефтяных санкций с Ирана цены на нефть на этой неделе останутся под давлением, а геополитический фактор продолжит объяснять более высокие уровни волатильности на нефтяном рынке. Впрочем, у цен на черное золото остается потенциал к росту. Сейчас темпы наращивания добычи остаются низкими, и на прошлой неделе представители ОПЕК+ выразили опасения по поводу рисков дефицита нефти на рынке. Перспективы реализации такого сценария подразумевают возврат фьючерсов Brent к $95/барр. в среднесрочной перспективе, но на этой неделе котировки могут даже опуститься ниже $90/барр. на новостях о снятии нефтяных санкций с Ирана.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
На прошлой неделе на российском рынке вновь усилилась волатильность. Так, в понедельник на негативном геополитическом фоне курс USDRUB превышал уровни в 78 руб./$, но градус геополитического напряжения в дальнейшем снижался – на этом фоне курс в середине недели был вблизи 75 руб./$. Впрочем, новые негативные геополитические новости (обстрелы на востоке Украины, эвакуация жителей в Россию) вновь вернули курс USDRUB к 78 руб./$ под конец недели. Можно ожидать, что геополитические новости продолжат обосновывать высокие уровни волатильности на российском рынке. В частности, сегодня курс USDRUB опускался к 76,20 руб./$ - причиной стали сообщения о планируемой встрече президентов РФ и США на этой неделе. Сейчас курс USDRUB снижается на 0,33% и находится около 77,00 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. В ближайшие дни поддержка рубля со стороны фактора налогового периода может усилиться. На этом фоне, а также в связи с выходным в США, курс USDRUB сегодня может попробовать закрепиться ниже 77 руб./$. Тем не менее дальнейшее развитие геополитической ситуации может вновь привести к росту курса USDRUB выше 78 руб./$ в течение недели.