Банк «Санкт-Петербург»: Ежедневный обзор. 2 марта 2022
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Геополитика
Макростатистика
В МИРЕ.
Вчера на фоне геополитических новостей доходности десятилетних американских казначейских бумаг снизились примерно на 9,5 б.п. до 1,73% годовых. Сегодня они слабо растут и находятся около 1,74% годовых. Фондовые индексы США вчера закрылись снижением – по итогам дня S&P500 потерял 1,55%, Dow Jones снизился на 1,76%, а NASDAQ – на 1,59%.
Геополитический фон вчера вызвал волну risk-off настроений на мировых рынках, и доходности десятилетних американских казначейских бумаг опускались до минимумов с начала января. Вчерашний день, помимо геополитических новостей, отметился публикацией февральских индексов деловой активности в ряде стран. В США производственный показатель от ISM в феврале вырос на 1 п. до 58,6 п., консенсус-прогноз Bloomberg предполагал рост до 58 п. Восстановление деловой активности в США связано в первую очередь с улучшением эпидемиологической ситуации, что вызвало существенный рост спроса. При этом стоит отметить, что составляющая индекса по затратам неожиданно снизилась – на 0,5 п. до 75,6 п., в то время как ожидался рост составляющей до 77,5 п. Такие данные дают надежду на некоторое ослабление ценового давления в феврале, но они расходятся с составляющими производственного индекса деловой активности от Markit. В любом случае, учитывая текущую геополитическую ситуацию, риски еще более высокой инфляции в ближайшие месяцы возрастают. В частности, опасения относительно развития такого сценария вчера выразила глава Федерального резервного банка Кливленда Лоретта Местер. Сегодня определяющими для мировых рынков останутся геополитические новости, но инвесторы продолжат обращать особое внимание и на сигналы по действиям ФРС – сегодня будут опубликованы февральские данные от ADP по изменению числа рабочих мест в США. Сильный рост занятости в феврале усилит опасения более жестких действий американского регулятора, которые в последнее время ослабились в связи с геополитическими новостями. В Европе же в центре внимания будет публикация ценовой статистики за февраль. Консенсус-прогноз Bloomberg предполагает ускорение роста цен в ЕС до 5,6% г/г, что согласуется с ситуацией на рынке энергоносителей и составляющими февральских индексов деловой активности. Тем не менее такие высокие темпы роста цен могут пока не вызвать более жесткой реакции ЕЦБ на заседании на следующей неделе – геополитическая неопределенность будет ограничивать регулятора в ужесточении ДКП.
Вчера фьючерсы на нефть марки Brent выросли на 3,94% до $104,97/барр. Цены на черное золото росли даже на фоне решения Международного энергетического агентства (МЭА) по продаже 60 млн барр. нефти из резервов – вероятно, рынок оценил такие объемы как относительно низкие. Опубликованные ночью недельные данные по запасам от Американского института нефти (API) также способствуют продолжению ралли на нефтяном рынке. Так, за неделю нефтяные запасы снизились сразу на 6,10 млн барр., в то время как ожидался их рост на 2,80 млн барр. На этом фоне сегодня фьючерсы Brent растут на 5,70% и торгуются около $110,95/барр., обновив очередной максимум с 2014 года. Сегодня состоится главная встреча ОПЕК+, которая, впрочем, вряд ли удивит инвесторов – картель, по сообщениям, продолжит придерживаться текущих планов по наращиванию добычи. Более принципиальными для динамики нефтяных котировок будут официальные недельные данные по запасам и геополитические новости. При ослаблении опасений перебоев в поставках нефти фьючерсы Brent должны будут вернуться на уровни ниже $110/барр., но в отсутствии таких новостей котировки еще могут сегодня продолжить свой рост.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
Во вторник курс USDRUB большую часть дня находился ниже 100 руб./$, по итогам дня он вырос на 7,01% до 101,23 руб./$. Вечером после открытия американского рынка курс USDRUB подскочил до 116 руб./$, обновив очередной исторический максимум. На российском рынке рубль продолжает быть относительно более сильным – сегодня курс USDRUB опускался к 96 руб./$, по состоянию на 11:50 мск он находится около 107 руб./$, Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Развитие геополитической ситуации продолжит определять сегодня динамику рубля – в частности, инвесторы будут ждать новостей со второго раунда переговоров Россия-Украина. В целом в отсутствии новых принципиально важных геополитических новостей видится вероятным закрепление курса USDRUB на уровнях около 105 руб./$. Тем не менее риски дальнейшего ослабления рубля остаются высокими, а вечером после открытия американского рынка курс USDRUB может продолжить обновлять исторические максимумы.