Банк «Санкт-Петербург»: Ежедневный обзор. 12 мая 2022
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Макростатистика
Заявления главы ЕЦБ
В МИРЕ.
Вчера доходности десятилетних американских казначейских бумаг в моменте превышали 3,07% годовых, но по итогам дня они снизились на 8 б.п. до 2,91% годовых. Сегодня они существенно снижаются и находятся около 2,85% годовых. Фондовые индексы США вчера закрылись в минусе – по итогам дня S&P500 потерял 1,65%, Dow Jones упал на 1,02%, а NASDAQ – сразу на 3,18%.
Главным событием среды на мировом рынке стала публикация апрельской инфляции в США. Темпы роста потребительских цен за месяц снизились с 8,5% г/г до 8,3% г/г, что стало первым замедлением инфляции с августа. Впрочем, консенсус-прогноз предполагал еще более сильное замедление роста цен – до 8,1% г/г. Снижению темпов роста потребительских цен способствовала апрельская коррекция в ценах на бензин (они снизились за месяц на 6,1% м/м) и эффект высокой базы. В то же время рост цен на продовольствие ускорился уже до 9,4% г/г, несмотря на снижение индекса мировых продовольственных цен ФАО в апреле. При этом базовый показатель инфляции (за исключением цен на энергию и продовольствие) ускорил свой рост в месячном выражении, но в годовом выражении темпы роста снизились, хоть и слабее, чем ожидалось – до 6,2% г/г против ожидавшегося роста на 6,0% г/г. После заметного замедления в марте рост цен на новые автомобили вновь ускорился, выросли темпы роста цен на жилье, заметным было также ускорение роста цен на медикаменты. В результате ожидания более заметного замедления инфляции в США не оправдались, что усилило вчера негатив на мировом рынке. В частности, индекс доллара обновил максимум с конца 2002-го года.
Повышенное ценовое давление и перспективы более слабого экономического роста сейчас усиливают негатив на мировом рынке. О замедлении роста экономики напомнили сегодняшние данные из Великобритании. Так, рост ВВП в первом квартале замедлился до 0,8% кв/кв, в то время как прогнозировался рост экономики на 1% кв/кв. Сейчас перспективы роста ВВП в дальнейшем становятся все более неопределенными на фоне геополитической ситуации и постепенного ужесточения ДКП в развитых странах. В среду представители ЕЦБ продолжили придерживаться жесткой риторики, но стоит особо отметить, что вчера глава ЕЦБ также поддержала своих коллег. Так, она отметила, что программа покупки активов должна будет закончиться в начале следующего квартала. Кристин Лагард при этом подчеркнула, что ставка может быть повышена уже через несколько недель после завершения программы QE. Таким образом, глава ЕЦБ заметно ужесточила свою риторику, и сейчас повышение ставки ЕЦБ на заседании 21-го июля окончательно закрепилось как базовый сценарий. Сегодня инвесторы на мировом рынке будут ждать публикации в США апрельского индекса цен производителей, а также недельных данных по числу обращений за пособиями по безработице.
Вчера фьючерсы на нефть марки Brent выросли на 5,51% до $107,51/барр. Поддержку нефтяным ценам продолжают оказывать опасения перебоев в поставках нефти. Помимо геополитического фактора, стоит отметить заявления министра энергетики ОАЭ. Он вчера допустил рост цен сразу на 200-300% в случае принятия законопроекта NOPEC, что поддержало вчера рост котировок. Впрочем, сегодня фьючерсы Brent снижаются на 2,20% и торгуются около $105,15/барр. Давление на нефтяные цены усиливает существенно укрепившийся доллар. Нефтяному рынку не добавляли позитива и вчерашние данные по запасам от Минэнерго США. Они свидетельствовали о росте запасов нефти сразу на 8,49 млн барр. за неделю, в то время как ожидалось их снижение на 0,46 млн барр. Впрочем, негатив от вчерашней статистики сдерживался снижением запасов нефтепродуктов за неделю. В целом сегодня фьючерсы Brent могут вновь опуститься ниже $105/барр. в отсутствии значимых санкционных новостей.
В РОССИИ.
Росстат все же принял решение опубликовать в среду недельные данные по инфляции, которые оказались довольно позитивными. Так, с 30-го апреля по 6-е мая потребительские цены в стране выросли лишь на 0,12% в недельном выражении – минимальными темпами с середины января. На этом фоне инфляция в годовом выражении осталась вблизи 17,7% г/г. Более низким уровням недельной инфляции способствовало заметное снижение цен на огурцы и помидоры, возобновившееся после паузы на предыдущей неделе. Помимо этого, ощутимо усилилось удешевление яиц, хоть и за неделю ускорился рост цен на сыры и сметану. При этом снижение цен на бытовую электронику в целом продолжает замедляться, а пылесосы за неделю подорожали почти на 2%. Недельные данные по инфляции продолжают поддерживать сценарий дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики – сейчас мы ожидаем, что Банк России на ближайшем заседании понизит ставку на 100 б.п. Дополнительные сигналы об уровне ценового давления в стране инвесторы получат от месячной ценовой статистики за апрель, публикация которой запланирована на завтра.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
В среду рубль перешел к укреплению – по итогам дня курс USDRUB снизился на 3,17% до 67,20 руб./$. При этом сегодня рубль продолжает укрепляться - курс USDRUB за день снижается на 2,15% и находится около 65,75 руб./$. Другие валюты EM с утра преимущественно слабеют после публикации апрельской инфляции в США, замедлившейся слабее, чем ожидалось. В отсутствии действий по смягчению валютного контроля со стороны ЦБ у курса USDRUB остается потенциал к снижению в сторону 65 руб./$, при этом на время он может даже опускаться ниже этого уровня.