Утренний фокус. 7 апреля 2016
ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:
По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 5,2% до $39,8/барр. Курс доллара снизился на 1,4% до 67,59 руб., а курс евро на 1,4% до 77,01 руб. Индекс S&P500 вырос на 1,1% до 2067 п. Индекс РТС прибавил 2,0%, закрывшись на отметке 863 п. Индекс ММВБ вырос на 0,2% до 1860 п.
В МИРЕ. После небольшой коррекции на глобальных рынках вновь резко вырос спрос на рискованные активы.
Сегодня состоится пресс-конференция членов ЕЦБ, на которой будет затронута тема будущей монетарной политики европейского регулятора, глава Банка России Набиуллина выступит на конференции Ассоциации российских банков, которая начнется в 10:00 мск. Важной макроэкономической статистики до конца текущей недели не ожидается.
Опубликованные вчера “минутки” Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США к заседанию середины марта показали, что внутри ФРС существуют разногласия относительно будущей монетарной политики. Некоторые отмечают серьезные риски дальнейшего сохранения ставок на текущем низком уровне, но большинство видит опасность в глобальных рисках. Некоторые участники отметили, что долгосрочные инфляционные ожидания вероятно будут оставаться на более низком уровне, чем ожидалось ранее.
Участники рынка сегодня не ждут, что ФРС пойдет на ужесточение монетарной политики в апреле и в июне. Фьючерсы на fed funds rate указывают на то, что ранее декабря 2016 года ждать повышения не стоит. Вероятность повышения ставки в сентябре снизилась до 40% (чуть ранее вероятность превышала 50%).
Вчера вечером Минэнерго США опубликовал данные по запасам нефти в США. Официальные данные подтвердили более ранние оценки от API - запасы нефти за неделю сократились на 5 млн. барр. до 529,9 млн. барр. Производство нефти в США продолжает сокращаться и составляет уже 9,02 млн. барр./сутки. Но при этом запасы бензина и дистилятов выросли. США продолжают наращивать импорт нефти, который за неделю вырос на 0,75 млн. барр./сутки.
Ключевая дата, на которую сегодня ориентируется рынок -17 апреля. В этот день в Дохе состоится встреча стран производителей нефти (ОПЕК+не-ОПЕК), на которой ожидается принятие решения о заморозке уровней добычи.
В РОССИИ. Вчера вышла недельная инфляция на уровне 0,1%, что соответствует годовому темпу роста цен в 7,1-7,2%. На наш взгляд, инфляция покажет некоторую стабилизацию на данном уровне. Напомним, что опубликованный ранее темп роста цен за март вышел на уровне 7,3%. Дальнейшее замедление инфляции может происходить более умеренными темпами, что связано с окончанием действия эффекта высокой базы прошлого года.
Тем не менее, прогнозы экономистов показывают, что инфляция может пойти еще ниже. К примеру, Всемирный Банк в опубликованном вчера макропрогнозе по России ожидает инфляцию на уровне 5,9% к концу года. При этом снижение ключевой ставки ЦБ РФ банком прогнозируется лишь во 2 квартале 2016 года.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:
7 апреля 10:45 – выступление главы Банка России Набиуллиной на банковском форуме
8 апреля 00:30 – встреча главы и экс-глав ФРС Йеллен, Бернанке, Гринспена и Волкера, США
8 апреля 20:00 – число действующих буровых установок, США
8 апреля – продажи легковых автомобилей в марте, Россия
НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:
Две недели рубль находится в зоне консолидации – в диапазоне 67,5/69,5. В общем и целом, эти движения укладываются в наши ожидания. Мы сохраняем свой прогноз и ждем усиления коррекции до уровня 70-72 руб./долл. в обозримой перспективе. Среднесрочные цели по-прежнему лежат в районе 61-63 руб./долл. – мы рассматриваем этот сценарий только при условии роста цен на нефть в район $45-48/барр. с горизонтом до мая-июня 2016 года.